兩次定向降準，1萬億PSL，5000億SLF，加上剛剛頒布的236號文嚴禁存款衝時點，臨近9月末，銀行理財産品的預期收益跌聲一片，可記者調查發現，即便環境如此“惡劣”，大部分銀行仍然按計劃推出了大量高收益理財産品。本週廣深地區在售300多只銀行理財産品中，達到或超過6%收益率的産品數量達百餘只，其中南粵銀行一款364天期産品，收益率高達8%。

　　最爆點

　　8%重出江湖

　　距離9月末只剩不到10天，銀行理財産品發行再度猛增。記者統計顯示，本週僅深圳地區商業銀行在售的銀行理財産品就多達328隻，環比上周猛增約64%；平均預期收益率也較上周猛增了0 .5個百分點，達到5 .75%。其中，6%以上高收益理財産品呈井噴式增長，本週在售數量超過120隻，更有收益率高達8%的超高理財産品重現江湖。

　　記者調查發現，南粵銀行本週推出的期限為364天的“寶盈理財”卓越437號人民幣理財産品，年化預期收益率達到8%；此外交通銀行、華興銀行等也都推出了最高達7%年化收益率的銀行理財産品。

　　“過去一段時間，央行頻繁給大行補充流動性，寄望大行作為傳統資金提供方，在銀行間市場能夠為其他中小銀行提供較低成本的資金，以緩解中小銀行的存款壓力。”某股份制銀行宏觀分析師肖經理表示，“但從目前的情況看，236號文發佈後，一些小銀行對高成本資金的衝動仍然強烈，這可能是由於大行的流動性釋放尚未惠及中小銀行，也可能是這些中小銀行做大規模的衝動仍然強烈，在社會融資成本仍然居高不下的情況下，不惜以高資金成本換取更高的收益。”

　　最穩陣

　　4大行未超6%

　　本週，交通銀行在全國幾乎所有地區均大規模推出高收益理財産品，記者統計發現，該行僅在中國理財網上登記在冊的高收益理財産品就達80余只，最高年化預期收益達7%。

　　除了交行本週發力猛推高收益産品，工農中建4大行本週理財産品發售數量和平均預期收益率均未見大幅波動。記者統計發現，本週4大行在售的傳統非結構性銀行理財産品沒有一款收益率超過6%，中國銀行發行的128天期“中銀穩富B J03-598期人民幣理財計劃”，最高預期收益率5 .8%；而農業銀行本週發行的一款201天期保本浮動收益型産品“金鑰匙·本利豐”2014年第1373期人民幣理財産品，認購門檻50萬元，但預期最高收益僅有4 .3%。

　　“根據236號文的月度偏離度指標公式測算，商業銀行的季度存款偏離度不得超過7%- 8%。”民生證券分析師鄒恒超表示，“根據上市銀行半年報數據測算，大行基本達標，中小行壓力較大，但大行中的交行其季度存款偏離度也高達9 .5%，236號文的達標壓力較大。”

　　最另類

　　外資行主唱“結構性”

　　記者統計的上述銀行理財産品均是以傳統的銀行間市場、債券市場和信貸市場為投資標的的，事實上可視為存款替代品的傳統非結構性銀行理財産品，但這些理財産品的高收益僅僅是相對存款利率而言。在整個銀行理財市場，只有掛鉤證券、期貨、外匯等市場的結構性理財産品，才是真正的收益率之王，才具備投資理財的真正價值。

　　本週商業銀行發售的結構性理財産品中，外資銀行仍然唱主角。星展銀行本週有多款掛鉤股票的結構性産品發售，預期最高年化收益高達12%；中資銀行中，平安銀行本週也有掛鉤股票的封閉式非凈值型理財産品發售，期限為365天，門檻只有10萬元，預期最高收益也有8%。

　　“儘管還有分歧，但目前A股市場短期內延續牛市的概率仍然很大。”華夏銀行廣州分行資深理財師劉經理表示，“隨著市場流動性的充沛，資金的逐利性趨勢著這些流動性尋找各種各樣的投資機會，而股票市場就是最明顯的投資標的；特別是在新股申購存在較大無風險收益的情況下，預計還會有更多掛鉤股票市場和打新股的銀行理財産品問世。”