央行精準調控流動性保持充裕料無虞

　　中國人民銀行網站12月6日消息，人民銀行當日以固定利率、數量招標方式開展7531億元逆回購操作。

　　專家表示，此舉將有效對衝中期借貸便利(MLF)到期等因素影響，保持銀行體系流動性充裕。人民銀行將根據流動性供求和市場利率變化，綜合運用多種工具，穩定市場預期，保持流動性充裕。

　　降低金融機構資金成本

　　Wind數據顯示，12月16日，有14500億元1年期MLF和471億元7天期逆回購到期，人民銀行開展7531億元逆回購操作予以對衝。

　　“12月16日，人民銀行通過逆回購操作置換到期MLF，在滿足金融機構合理流動性需求的同時，提升流動性調控精準度，在一定程度上可以降低金融機構的資金成本。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華説。

　　信達證券固定收益首席分析師李一爽表示，儘管MLF到期與稅期因素可能對資金面帶來擾動，但10月以來人民銀行已通過公開市場買斷式逆回購、國債買入等工具進行對衝，減弱外生因素影響，預計後續資金面將轉松。

　　考慮到年底政府債券發行、季末跨年資金需求等因素，周茂華認為，不排除人民銀行在年底前後綜合運用降準、逆回購等工具滿足金融機構資金需求，確保資金面平穩跨年。天風證券固定收益首席分析師孫彬彬認為，在跨年前後，人民銀行或更加注重呵護資金面，後續資金面緊張態勢有望緩解。

　　進一步降準有空間

　　中央經濟工作會議提出，要實施適度寬鬆的貨幣政策。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水準預期目標相匹配。

　　從適度寬鬆的貨幣政策角度看，業內人士認為，適度寬鬆將對流動性産生更直接影響，人民銀行將轉向流動性充裕的管理模式，進一步加大流動性供給。

　　中國人民銀行研究局局長王信日前表示，在流動性層面，我國平均存款準備金率目前是6.6%，進一步降準還有空間。人民銀行開展二級市場國債買賣的探索也更趨成熟，將搭配用好多種貨幣政策工具，提供充足的中長期流動性，保持銀行體系流動性充裕。