多家上市銀行業績快報表現不俗 機構看好估值修復機會

　　近日，多份銀行2022年度業績快報陸續披露，部分銀行年度凈利潤實現雙位數增長。從股價表現來看，近兩個月來，銀行板塊反彈明顯。業內人士認為，當前銀行板塊估值仍處於底部區域，在一系列政策持續發力下，積極看好優質銀行股的估值修復機會。

　　業績穩健增長

　　1月16日下午，平安銀行披露的2022年度業績快報顯示，2022年該行實現營業收入1798.95億元，同比增長6.2%；歸屬於該行股東的凈利潤455.16億元，同比增長25.3%。

　　平安銀行的業績穩健增長並非個例。中國證券報記者統計發現，截至1月16日，已經有6家上市銀行披露了2022年度業績快報。其中，平安銀行、常熟銀行、無錫銀行等3家銀行凈利潤同比增幅超過25%；中信銀行、招商銀行凈利潤增幅超過10%；長沙銀行凈利同比增長8%。

　　以凈利潤總額來看，招商銀行暫時居首。招商銀行1月13日晚間披露的業績快報顯示，2022年該行實現營業收入3447.84億元，同比增加135.31億元，增幅4.08%；歸屬於該行股東的凈利潤1380.12億元，同比增加180.90億元，增幅15.08%。

　　以凈利潤增幅來看，無錫銀行業績增長幅度靠前。無錫銀行1月13日晚間披露，該行2022年全年營收44.81億元，同比增3.04%；實現歸屬於該行股東的凈利潤20.01億元，同比增26.65%。

　　江蘇省內的另一家上市城商行常熟銀行也表現不俗。常熟銀行披露，該行2022年實現營業收入88.08億元，同比增長15.06%，歸屬於該行普通股股東的凈利潤27.44億元，同比增長25.41%。

　　板塊近期表現不俗

　　與業績亮眼相對應的是，銀行板塊股價近兩個月來反彈明顯，一掃過往頹勢。以近60日股價累計漲幅統計，在42隻A股上市銀行股中，有31隻區間漲幅為正。其中，累計上漲超過10%的銀行股有8隻。

　　以招商銀行為例，2022年2月以來，招商銀行A股股價從50元的高位一路震蕩下行，市值于去年7月中旬跌破萬億元。此後，招商銀行股價持續下行，並在去年10月底觸及26元的低位。去年11月以來，招商銀行股價反彈明顯。至2023年1月16日收盤，招商銀行累計漲幅超50%。

　　不過，值得注意的是，雖然近期銀行板塊反彈明顯，但板塊整體估值仍處歷史低位區域。Wind數據顯示，截至2023年1月16日收盤，42隻A股上市銀行中，仍有38隻的市凈率小于1，破凈率近九成，其中14隻市凈率低於0.5。

　　估值或進一步修復

　　華泰證券認為，先前銀行板塊的悲觀預期已充分釋放，板塊估值仍處2010年來低位，正值價值重估新起點，政策底扭轉、經濟修復可期、中長期資金入市等多重因素有望驅動銀行板塊走出新的上升行情。

　　財通證券研究所金融組組長兼産業政策首席分析師夏昌盛日前表示，目前銀行股估值在歷史低位。資金配置銀行股水準不高，當前板塊估值以及歷史分位點皆處低位，估值安全邊際高。

　　對於銀行股下一階段的走勢，中泰證券戴志鋒團隊預計，2023年政策放鬆的力度有望超預期，地産需求端的政策有望較全面放開，同時穩經濟增長的政策會大力推出。多重政策向好的背景下，將推動銀行股進一步上行。

　　西部證券也認為，穩增長政策持續加碼，重點引導商業銀行支援實體經濟和穩地産。下階段，穩地産政策組合拳的效果或將逐漸顯現，銀行涉房信用業務或將回暖，銀行股有望迎來估值修復行情。

　　東興證券稱，在貨幣政策、財政政策、地産支援政策持續發力的背景下，看好經濟、地産以及銀行經營環境及預期改善帶來的估值修復機會，建議關注兩條主線：一是區域經濟優勢加持下，建議關注高成長的優質區域性銀行；二是把握地産行業向好帶來的估值修復機會，建議關注優質股份行。