三個月兩次降息 銀行理財産品收益率將回歸跌勢

　　央行自3月1日起下調人民幣存貸款利率，這與上一次宣佈降息時隔僅三個月，上一次宣佈降準不到一個月。分析認為，本次降息在市場預期之內，經濟下行壓力增大，通縮風險初顯，中小企業融資成本仍然偏高，預計今年央行仍然會有降息或是降準調整，在此背景下，銀行理財産品收益率將持續進入下跌通道，預計二季度固定收益類的銀行理財産品很有可能跌破5%。

　　此外，隨著市場利率的下行，貨幣基金收益率在相當長的一段時間內會繼續下行，以餘額寶為代表的網際網路“寶寶”們收益“破4”難免。

　　銀行理財：收益率將回歸跌勢

　　自2014年初以來，銀行理財産品收益率便開始逐漸下滑。2015年初，受春節因素影響，理財産品收益率繼續小幅回升，1月份達到5.12%，但後勁不足，春節之後銀行資金流通緊張局面將得到緩解，發行高收益理財産品的積極性也將隨之下降。

　　發行數量方面，優選財富投研中心數據顯示，2015年2月銀行理財産品發行4767隻，環比下降20.95%，同比增加10%。

　　隨著降息的影響逐步傳遞，融360理財分析師劉銀平認為，本次央行降息之後，社會融資成本進一步下降，對於固定收益類的銀行理財産品來説，投資端的收益下滑，將傳導至理財産品，預計3月份之後銀行理財産品收益率將回歸下降通道，二季度很有可能跌破5%。

　　渣打銀行財富管理部投資策略及諮詢總監鄭毓棟表示，央行上周剛剛宣佈降息25個基點，我們預計在上半年會有更多政策放寬舉措。由於2015年增長可能放緩至7%，應會有更多措施出臺，當中可能包括進一步調降銀行存款準備金率以及減息。

　　市場普遍認為，本次降息在市場預期之內，經濟下行壓力增大，通縮風險初顯，中小企業融資成本仍然偏高，預計今年央行仍然會有降息或是降準調整，在此背景下，銀行理財産品收益率將會走進下跌通道。

　　網際網路“寶寶”：配置協議存款為主的産品跌幅會更大

　　央行降準之後再降息，意味著貨幣市場將更加寬鬆。由於貨幣基金收益率與資金面緊密相關，錢緊時貨幣基金收益大升，降息釋放資金量時市面上的錢變多，因此對接貨幣基金的網際網路“寶寶”收益率繼續下行已是大勢，破4%恐難避免。據融360監測數據顯示，2月27日，寶寶軍團的7日平均年化收益率是4.43%。

　　以餘額寶為代表的網際網路“寶寶”們在4%的關卡上還能挺多久？融360理財分析師廖新范認為，現在央行的貨幣政策是往寬鬆的方向走的，市場利率也勢必會往下走，因此貨幣基金收益率在相當長的一段時間內會繼續下行。不過，當前的債券市場收益不錯，如果部分“寶寶”配置較多債券的話，可以防止收益下行，但像餘額寶這樣以配置銀行協議存款為主的貨幣基金破4%可能性極大。

　　P2P産品：短期影響不大 長期收益率回歸合理水準

　　銀行存款利息下調，促使更多資金流出，進一步推進利率市場化改革，市場資金面緊張的局面也將得到一定緩解。在這樣的大環境下，一向以高收益佔優的P2P網貸行業收益率也將受到一定的影響。

　　360理財分析師王茜認為，降息可以降低整個社會的融資成本，也必將促進資金涌入投資市場，對於網貸行業是利好。短期來看，降息對網貸平臺收益率影響並不會特別大，一些大型P2P平臺理財産品的收益或將下滑，長期來看，P2P網貸行業整體收益率仍將下行，回歸至合理水準。

　　事實上，國內網貸行業收益率下降已經成為趨勢。融360發佈的《2014年網際網路金融理財報告》數據顯示，重點監測的325家網貸平臺，2014年平均年化收益率為17.4%，行業總體收益率呈緩慢下降趨勢。