營收和利潤雙跌 立思辰面臨老牌教育巨頭挑戰

　　10月28日晚，立思辰(300010.SZ)發佈2019年第三季度未經審計的財務報告。報告期內，公司實現營收4.22億元，同比下降23.15%，凈利潤2035.79萬元，同比下降68.34%。前三季度實現營業收入13.25億元，同比增長20.52%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5951.9萬元，同比增長687.09%。在亮眼的中報成績單後，立思辰第三季度出現了營收和利潤雙跌。作為後入局教培行業的“闖入者”，立思辰面臨著老牌教育巨頭的挑戰。

　　財報顯示，截至2019年9月30日，立思辰直營學習中心增至144個，加盟學習中心增至222個；報名學生人次為12.92萬， 累計就讀人次為9.4萬。

　　據悉，立思辰創立於1999年，原以資訊安全為主業，在2012年底加入教育業務。自2018年收購大語文名師竇昕創立的中文未來教育科技(北京)有限公司以來，大語文逐步成為了立思辰的主要賽道。除線下培訓外，立思辰還開發了線上諸葛學堂、大語文APP等産品，以線上、線下相結合的方式加速推廣大語文業務。

　　今年6月，立思辰發佈公告，聘任大語文板塊的負責人竇昕被公司總裁。在業界看來，充分顯示出立思辰押注大語文的決心。9月，立思辰大語文品牌更名豆神大語文。而豆神之名便來自大語文創始人竇昕的“竇神”雅號。在竇昕接任總裁職位兩個月後，立思辰交出的半年報成績單格外亮眼，歸屬於上市公司股東的凈利潤約為3916.11萬元，較去年同比實現扭虧為盈。這為立思辰倚重的大語文業務注射一針強心劑，相關業務現金收款、確認收入均保持快速發展態勢，種種數據彷彿都在暗示立思辰轉型的成功。

　　在新高考改革下，語文學科的重要性逐步凸顯。根據艾瑞的調研數據，目前語文學科的滲透率只有22%，遠低於英語、數學。沙利文數據也顯示，語文在2018年K12市場中只佔3%，這其中有巨大的增量市場空間可挖掘。以提升語文核心素養為目的的“大語文”概念便被培訓機構所提出，但一直沒有清晰化。據了解。立思辰的大語文包含古代文學、外國文學、新派作文，新東方的大語文以國學、文學和寫作為三條主線，學而思則以中文分級閱讀體系為主。

　　儘管新東方、好未來相比立思辰在大語文賽道的系列舉措低調不少，但仍然沒有放棄這塊“蛋糕”。好未來繼去年3月推出大語文産品後，今年5月，由學而思網校大語文學科成立少年文學院。今年8月，好未來投資“河小象”，為其在大語文業務加碼。好未來通過投資加自研兩種策略，為其大語文産品開發積累經驗。而新東方于去年七月落地研發歷時兩年的大語文産品，還不斷與故宮推出泛文學類産品。

　　民生證券分析師李瑛認為，現在的培訓市場競爭激烈，主打差異化是打破龍頭企業的壟斷方法之一，像新東方、好未來雖然有語文課程的佈局，但也處於探索中，立思辰發展大語文有十年的行業積累。但到底能夠佔得怎樣的市場份額，也需要時間的檢驗。

　　此外，有業內人士表示，大語文的商業模式依舊處於摸索期。以線上線下兩大維度作為區分，目前巨頭入駐大語文，更多的是從線下出發，搭配線上輔助教學，增加獲客渠道。初創型企業大多專注于素質、啟蒙類産品，依靠閱讀、演講、口才、寫作等互動類産品，滿足市場多元化的需求。但待破解的難題都是難量化、見效慢。