陸正耀用了不到7年的時間投入到一個全新的行業，並將企業做成這個行業裏遙遙領先的老大，于2014年9月19日成功登陸港交所，截止今日市值近300億港元，成為全球租車業第三大上市公司。

　　上市之後的50天裏，接連不斷的利好消息不僅讓神州租車股價穩步上漲，也讓掌門人陸正耀心情大好。

　　11月7日，恒生指數有限公司宣佈神州租車(00699.HK)、萬州國際等5家公司入選“恒生綜合指數”成份股。恒生指數系列自1969年推出以來，被視為香港股市風向標，是投資者的重要決策工具。上市僅僅兩個月的神州租車，已成為港股的一家重要上市公司。

　　3天后，中國證監會與香港證監會宣佈啟動滬港通股票交易互聯互通機制試點，將於11月17日開始交易。恒生綜合大/中型股指成分股被納入試點，內地機構投資者和帳戶餘額達人民幣50萬元以上的個每人平均可購買。這意味著神州租車自動成為港股通可買賣標的，能夠更加方便地吸納內地資金。

　　此前，9月19日，神州租車以每股8.5港元的發行價登陸港交所，募集資金34.49億港元，當天報收10.96港元，市值約250億港元。加上超額配售權，神州租車共融資超過40億港元。如今，神州租車股價已經攀升至12港元上下波動，市值接近270億港元。

　　上市之後，神州租車創始人、董事局主席陸正耀在接受記者專訪時，嗓子沙啞。一個原因是上市的幾天説了太多的話；另一個原因，就在於專訪的前一個晚上，陸正耀與聯想控股常務副總裁朱立南，以及聯想控股旗下君聯資本董事總經理劉二海等人“喝了一場大酒”。

　　這是一個相互成就的故事：先是聯想控股“股權+債權”40億融資幫助神州租車甩開競爭對手，再是神州租車上市幫助聯想控股講述“製造卓越企業”的故事，反過來助力後者的整體上市。

　　神州租車是聯想控股旗下五大核心資産業務中，繼早就上市的聯想集團之後，第一個上市的核心資産。對於聯想控股來説，神州租車的成功上市，為接下來的融科智地、豐聯集團、佳沃農業，乃至聯想控股很可能明年實施的整體上市，奠定了一個良好的開局。

　　而對於創始人陸正耀來説，上市是一個新的起點，有了更大的平臺，融資所得的超40億港元的資金，可以幫助自己進一步拉開與競爭對手的差距，打開資本市場的大門後，神州租車等於打開了租車這個重資本行業的資金通道。

　　“股權+債權”的成功

　　回望神州租車的發展歷史，外界往往認為其“最艱難的日子”，是在2012年初的美股上市失敗時期。當時，眾多媒體報道稱，上市暫停的神州租車面臨著資金鏈繃緊的危險。

　　但在陸正耀看來，當時放棄上市是主動為之，原因就在於“不願賤賣”。當年7月，神州租車以引入美國華平投資集團的2億美元投資，高於原定的1.58億美元的IPO融資額“回擊”了市場上的“崩潰論”。

　　對於陸正耀而言，其實“最艱難的日子”，是在金融危機期間的2008與2009年。陸回顧説，正是在那段日子裏，自己與投資人發生了創業以來最激烈的一次衝突。當時，在裁員的問題上，陸正耀與劉二海産生不同意見，“二海跟我拍了桌子，我就把桌子掀翻了。”

　　金融危機爆發時，陸正耀已經靠著自掏腰包的5000萬元啟動資金轉型租車，重資産的模式使得資金很快在一輪購車之後消耗殆盡。陸正耀為了融資，見了過百家投資機構，但金融危機時期，沒有人願意輕易投資。最終，憑藉劉二海的1000萬美元過橋貸款才挺過難關，而陸正耀也不得不承受將900人的公司裁員至400人的代價。

　　2010年6月，苦盡甘來，陸正耀等來了一家全球知名的PE的3000萬美元投資方案。與此同時，聯想控股向陸正耀投去了12億元人民幣“股權+債權”融資方案的橄欖枝，但條件是要讓出大股東地位。

　　“很多媒體説我花了幾天時間考慮，我説幾秒鐘都沒有，很快就決定了。”陸正耀對記者回憶説。他深知，單純的股權融資並不能完全解決租車企業對資金的渴求，而身在租車這樣的重資本行業，必須在企業的繼續發展與自己的控股權中做出取捨。

　　憑藉聯想的這筆“股權+債權”投資，神州租車挺過了難關，並開始擴張。在2010年北京實施限牌政策之前，一口氣買了1萬多輛新車，開始在規模上甩開對手。

　　正是在這樣清醒的認識和戰略佈局下，陸正耀後來居上，直到今天，公司成立不到七年，超過早于自己成立的一嗨租車，將車隊做到其約4倍的規模。這也再次證明了一個企業家的格局和戰略眼光對公司發展的影響。

　　2012年，儘管面臨著中概股的低潮，陸正耀和朱立南還是決定衝擊美股IPO。

　　然而，資本市場環境（主要是中概股的誠信危機）以及自身在二手車的銷售迴圈體系上的不足，神州租車最終放棄了“流血上市”。隨後兩年，引入PE華平以及租車巨頭赫茲，開啟加盟模式，完善二手車業務，最終在2014年實現港股上市，成為全球資本市場上中國租車第一股。

　　此時的神州租車，已經在車隊規模與市場份額上甩開對手。其發佈的招股書數據顯示，截至2014年6月底，神州租車總車隊規模達到52498輛，車隊規模超過行業第二至第十大租車公司的總和，是行業第二名的4倍以上。其在短租自駕市場的份額為31.2%，同樣接近第二名的四倍。

　　回顧從金融危機到如今上市的這些年，陸正耀認為，能夠甩開競爭對手，最重要的因素就在於聯想控股帶來的“股+債”模式。“有些競爭對股權融資的錢不比我們少，但是規模比我們小得多得多。這個業務單純地靠股權融資是做不起來的，肯定做不起來。”

　　與此同時，因為有了債權融資，陸正耀在上市之後的神州租車持有近20%的股權，比很多競爭對手的創始人都高。

　　瞄準汽車後市場大機會

　　對於上市，陸正耀認為，這是公司發展的一個重要節點，但發展戰略並不會有太大的變化。他稱，一方面，公司會進一步地鞏固市場領導地位，並且進一步拉大和競爭對手的差距，同時提高盈利水準，因為規模效應可以相應地降低成本。

　　相對應的是，神州租車上市募集的資金，65%將用於擴充車隊。招股説明書稱，預計可增加4.4萬至5.9萬輛車。劉二海透露，當前神州租車的目標是達到10萬輛車，未來可預期的是50萬輛。

　　擴充車隊之外，第二個戰略則是在産業鏈裏繼續延伸，尋找汽車後市場裏的發展機會。“神州租車不會是一家單純的租車公司。”陸正耀説，公司把眼光投向了整個汽車後市場，“有不少可以看，可以想的地方。” 而招股書明書也披露，10%的融資額度將用於開發新産品及服務。

　　為此，上市前夕，神州租車還更改了英文名，將原來的“China Auto Rental”取了首字母，叫做“CAR”，以向外界宣告自己並非單純的租車公司。在過去的數年中，得益於二手車業務的發展，租車收入的比例也持續下降，招股説明書披露，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，租車業務的收入佔總營收的比例分別為94.7%、96.9%、81.7%及74.2%。神州租車從大規模買車、快速出租到批量賣車，再加上維修保養，神州租車打造了租車産業鏈健康、完整的閉環。

　　事實上，在神州租車宣佈明確的新産品之前，以Uber為代表的P2P租車模式，已經提出了“顛覆重資産租車模式”的口號。所謂P2P租車，主要是指通過手機客戶端平臺，將閒置車輛的私家車放在上面共用， “租客”可以低價、就近租用這些私家車，車主也可以從中獲得出租收益。與神州租車的模式相比，這種模式最大的區別就是只做平臺，並不需要採購車輛，是輕資産模式。但面臨當前政策監管和違法，以及車輛管理、車主和租客糾紛等問題。

　　對於這種“顛覆”的聲音，陸正耀很不以為然。“我覺得蠻可笑的，顛覆不是用來説的，是做的，先能活下去再説吧。”

　　可以支援陸的觀點的是，這些新興的模式有些在政府政策方面有壁壘，私家車嚴禁出租，有些則商業模式還不成熟。

　　不過，陸正耀的輕描淡寫並不代表神州租車對這種業務模式的完全忽視。實際上，陸正耀稱，只要是有生命力和客戶認可的商業模式，神州租車會依靠品牌、技術、資本和團隊優勢，強勢介入。