正全力推動“細胞+基因”雙主業並行的中源協和(600645，SH)再次放出大招：其開始不遺餘力地“拉攏”競爭對手的前高管。

　　1月19日，中源協和公告稱，擬以1億元入股深圳碳雲智慧科技有限公司，旨在與目標公司在基因樣本存儲業務領域展開全面合作，並向目標公司的客戶群提供基因樣本的存儲服務，進一步推動公司基因業務發展。

　　記者注意到，此次合作的標的公司係華大基因原CEO王俊于去年10月下旬註冊成立，儘管目前尚處虧損，且凈資産不到一千萬，但估值已高達50億元。

　　值得一提的是，關於碳雲智慧的評估方法，公告中卻未有詳細披露。在業內人士看來，中源協和是看上了王俊的資源，但上百倍的估值值得商榷。中源協和對標入股的評估依據是什麼？為何會選擇曾為競爭對手的華大基因原CEO進行合作？記者就以上問題發送採訪函至中源協和，但截至發稿公司未作出回應。

　　牽手華大基因原CEO

　　同為國內基因領域的代表性企業，中源協和和華大基因少不了業務上的競爭。而這次中源協和與王俊的合作，讓昔日對手一朝變“朋友”。

　　中源協和公告表示，王俊創立的深圳碳雲智慧科技有限公司擬通過增資的方式向中源協和在內的投資者合計募集資金7億元(或深圳碳基投資有限公司、王俊另行確定的其他金額)，其中碳雲智慧估值為50億元。而中源協和以自有資金1億元增資入股後，將持有碳雲智慧1/(50+本輪融資總額)×100%的股權。

　　碳雲智慧將通過搭建中國人群全息全程健康醫療數據庫(包括基因、蛋白、腸道微生物等)，致力於打造一個基於網際網路、具有人工智慧系統的全民健康平臺。

　　北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣向記者表示，“中源協和選擇與王俊合作，或是看上了其擁有的資源。不過中源協和在碳雲智慧的持股比例很少，不排除未來會進一步增資擴股的可能。”

　　中源協和近年正全力推行“細胞+基因”雙主業並行的戰略，公司除了在傳統業務——幹細胞、臍帶血存儲上加大規模外，還在基因測序、基因藥、基因存儲上加大佈局。前不久公司發佈的2015年度業績預告顯示，公司業績大漲466%的主要原因之一就是報告期內公司基因業務保持快速上升，成為新的利潤增長點。

　　收購標的溢價577倍

　　儘管中源協和與王俊的牽手讓人浮想聯翩，但後者的“原華大基因CEO”這塊招牌能否撐起高估值？

　　中源協和公告顯示，截至2015 年12月31日，碳雲智慧資産總額為人民幣922萬元，負債總額為人民幣55萬元，凈資産為人民幣867萬元，2015年度的營業收入為零元，凈利潤為人民幣-122萬元。記者由此估算發現，中源協和此次投資標的的溢價率達577倍。

　　對於碳雲智慧的評估定價依據，公告稱“標的公司致力於打造集生命大數據、人工智慧、網際網路為一體的平臺性機構，通過整合生命健康領域相關資源與數據，為每個終端用戶提供全方位、個性化的生命健康管理方案及相關應用，為相關行業提升産品和服務的內涵。

　　在史立臣看來，碳雲智慧的估值偏高。“基因技術屬於新興行業，雖然新興行業往往是高風險和高收益，但是以其他國內基因領域的代表企業來看，這個行業很難在短期獲得可觀的利潤。不僅如此，這個行業還需要持續不斷的高投入，在估值上更應該趨於理性。”

　　記者注意到，估值一度達到200億元的華大基因，2014年凈利潤也只有2800萬元。此外，華大基因招股説明書顯示，公司最近3年來利潤率較低，除2015年1-6月為12%外，2012至2014的3年間平均約為1.6%，2013年甚至僅為0.6%。