縱橫醫藥市場30余載，一手創立了康恩貝(600572,股吧)醫藥産業帝國的胡季強，近日又對外拋出了一項定增計劃。 計劃顯示，擬定向募集資金17.8億元，加碼國際化先進制藥基地項目、現代醫藥物流倉儲建設項目和償還並購貸款。其中的重頭戲是國際化先進制藥基地項目，這其中包括原料藥、凍乾粉針和片劑等生産。11月20日，康恩貝副總裁、董秘楊俊德在接受時代週報記者採訪時表示，這次定增計劃是對主業的加強。

　　康恩貝的主營業務為藥品製造和藥品銷售，分為現代植物藥(含中成藥)和化學藥兩大藥品業務板塊，近年來現代植物藥一度佔據康恩貝歷年營收的半數以上。此次康恩貝擴充主業，相當於擴充了未來化學藥的産能。

　　康恩貝的控股股東為康恩貝集團有限公司(以下簡稱“康恩貝集團”)，實際控制人為胡季強(持股38.41%)。經過多年的苦心耕耘，胡季強一手將康恩貝打造成為國內頗具實力的藥企集團。

　　2014年底，康恩貝集團的資産規模已超過106億元，銷售規模逾110億元；位列全國醫藥工業40強、全國中藥行業10強，係浙江最大中藥企業和浙江民營企業百強。

　　除康恩貝外，胡季強還參股了多家上市公司，在資本市場形成了頗具規模的係族醫藥資本産業集群。截至今年第三季報，康恩貝集團持有金圓股份(000546,股吧)(000546.SZ)14.01%的股權，位列第二大股東；康恩貝直接持有佐力藥業(300181,股吧)(300181.SZ)0.69%的股權。

　　另外在新三板上，康恩貝亦有佈局。11月9日，胡季強實際掌控(持股37%)的雲南高山生物農業股份有限公司在股權系統披露了公開轉讓説明書。

　　誰將入股康恩貝？

　　11月15日晚間，康恩貝發佈了一項定增預案，擬以不低於10.59元/股非公開發行不超過1.6819億股，募集資金總額不超過17.812億元。

　　時代週報記者注意到，這是康恩貝今年以來的第二次定增。早在今年4月，康恩貝即完成了上市11年以來涉及金額最大的並購交易，非公開發行1.75億新股，募集20.32億元。

　　與該項定向增發計劃不同，此次康恩貝募資17.812億元的定增，發行對象和價格均未確定，“發行對象為不超過10名的特定對象，最終發行價格將在取得證監會核準批文後確定”。

　　外界十分關心此次入局康恩貝定增計劃的10名戰略投資者身份，在公開的預案中，康恩貝並未詳盡披露，甚至連名單也未公佈。

　　康恩貝副總裁、董秘楊俊德告訴時代週報記者，“有一種(非公開發行股份)方式，鎖定期一年，發行對象不確定。對象的確定需要拿到證監會核準批文後，通過詢價過程産生，大家都來參與詢價，按照價高者規則確定。”

　　按照楊俊德的描述，時代週報記者發現，康恩貝此次定增發行方案似乎符合《上市公司非公開發行股票實施細則》第十條規定，“即上市公司應當在取得發行核準批文後，以競價方式確定發行價格和發行對象。發行對象認購的股份自發行結束之日起12個月內不得轉讓”。

　　值得關注的是，康恩貝特別強調，本次發行不構成關聯交易，“公司控股股東康恩貝集團、實際控制人胡季強及其控制的企業不參與認購本次發行的股票”。

　　與此同時，亦不會導致實際控制人變更。時代週報記者發現，此次發行前，康恩貝集團持有康恩貝4.59億股，佔總股本的27.40%，係控股股東；胡季強直接及間接控制康恩貝 6.43億股，佔總股本的38.41%，係實際控制人。

　　此次發行完成後，按照發行上限測算，康恩貝集團將持4.59億股，持股比例為24.90%，仍為控股股東；胡季強則直接及間接控制6.43億股，佔總股本的34.91%，仍為實際控制人。

　　如此看來，擅長資本運作的胡季強將不參與此次定增計劃，那麼誰將認購康恩貝的股份還未確定，給外界留下懸念。

　　根據此次預案顯示，發行完成後，康恩貝總股本將擴大不超過 18.42億股(含本數)，按照股價不低於10.59元/股計算，發行完成後，康恩貝股權將價值195億元，明顯低於目前超過230億元的市值。

　　值得關注的是，此次10.59元/股的價格，也低於目前康恩貝超過13元的股價。定增計劃一經公佈，資本市場對此並不狂熱，11月16日起復牌當天報收14.12元/股，漲幅9.97%，此後兩日不斷下挫，接著震蕩不斷。截至11月23日收盤，康恩貝股價為13.80元/股，市值為231億元。

　　擬擴大化學藥産能

　　此次康恩貝定增的募資資金，主要用於3個方面，即總投資投資11.35億元的制藥基地項目，總投資2.5億元的現代醫藥物流倉儲建設項目和償還銀行貸款。

　　康恩貝為上述制藥基地項目稱呼為“國際化先進制藥基地項目”，該項目無疑是此次定增的重頭戲，擬投入募集資金10.93億元，項目計算期長達14年5個月，其中建設期 5 年(2014 年 8 月─2019 年7月)，生産運營期約為 9.5 年。

　　康恩貝也為未來描繪了“美好藍圖”，2019 年8月開始正式生産，當年達産 50%，2020年達産70%，2021年即可達産100%。

　　項目建成後將形成産能：原料藥生産能力258.88噸/年(其中出口155.33噸/年)、凍乾粉針10000萬瓶/年(其中出口1000萬瓶/年)、膠囊15億粒/年(其中出口6億粒/年)、片劑15億片/年(其中出口6億片/年)。

　　康恩貝的主營業務為藥品製造和藥品銷售，分為現代植物藥(含中成藥)和化學藥兩大藥品業務板塊，目前已形成以現代植物藥為核心，化學藥為支援的産品結構。

　　康恩貝2014年和2015年上半年年報顯示，現代植物藥的營收分別達到21.06億元和14.03億元，分別佔據當期主營收入的58.80%和63.45%，超過半數以上。

　　相對應地，康恩貝的化學藥品和原料藥所佔營收規模則較小，2014年和20015年，二者合計的營收分別為13.82億元和7.80億元，分別佔當期營收的38.61%和35.25%。

　　康恩貝董秘楊俊德告訴時代週報記者，“我們原來的業務結構上有兩大業務板塊，植物藥和化學藥，這次是對主業的加強。”

　　此次康恩貝將原料藥和製劑項目一起實施，“便於原料藥和製劑的品質控制與價格把控。如果不把控原料藥源頭，可能會帶來市場方面的不確定。”楊俊德表示。

　　目前，我國已成為世界第一原料藥生産和出口國，市場蛋糕龐大，很多上市公司均在原料藥領域佔有一席之地，但同時這一行業污染較高，也廣受市場投資者和社會人士的詬病。

　　此次康恩貝加強這一領域的耕耘，環保自然是揮之不去的問題。時代週報記者注意到，上述“國際化先進制藥基地項目”以浙江金華康恩貝生物制藥有限公司(以下簡稱“金華康恩貝”)為實施主體，目前正在做環評手續。

　　金華康恩貝係康恩貝的控股子公司，持股97.69%的股權。今年上半年，康恩貝利用2014年非公開發行募集的4億元資金，對金華康恩貝進行增資，同時另一股東余斌(持股2.31%)同比例增資 944.88 萬元。本次增資完成後，金華康恩貝註冊資本增至5億元。

　　金華康恩貝主營藥品製造， 康恩貝2015半年報顯示，其主營收入為5.55億元，凈利潤為7340.77萬元，報告期末總資産為 12.71億元。

　　楊俊德向時代週報記者證實，目前初步的環評手續已經有了，正在履行最後的一些程式。“環保非常重要，按照環保部門的要求和規定，我們一定要做到。”楊俊德承諾。

　　雲南康恩貝虧損持續

　　公開資料顯示，以康恩貝為主要成員的康恩貝集團于1994年在杭州成立，業務範圍囊括投資和實業經營。目前康恩貝集團已形成了以醫藥産業為主業，生物農業産業、健康食品和飲料産業為輔的産業體系。

　　作為康恩貝創始人，現年54歲的胡季強係浙江東陽人，出生於醫藥世家。時代週報記者注意到，康恩貝今日在植物藥領域風生水起，與一位已故植物學家分不開。

　　此人為東陽籍植物學家蔡希陶，曾在西雙版納的葫蘆島籌建了中國第一個熱帶植物園─中科院雲南熱帶植物研究所。蔡歷任昆明植物研究所副所長、所長，兼任雲南省科委副主任、中國科學院昆明分院副院長。

　　公開資料顯示，蔡希陶係胡季強的舅舅。在媒體面前，胡季強曾大方地談到了這位舅舅帶給他的影響。胡季強自稱在年輕時曾下決心準備到雲南去追隨蔡希陶從事植物研究事業。

　　“其實我內心一直沒忘記曾經的這樣一種願望，所以到後來在公司發展當中，我們逐步把公司定位成現代植物藥的企業，包括現在我們做的大健康産業，這一點跟我的舅舅蔡希陶當時對我的影響是不可分的。”胡季強稱。

　　早在2001年，胡季強便在雲南經濟開發區成立了以蔡希陶名字命名的公司“雲南希陶綠色藥業股份有限公司”(以下簡稱“雲南希陶”)。工商資料顯示，雲南希陶註冊資金為2.2億元，法定代表人和董事長為張偉良。現年52歲的張偉良係康恩貝集團董事、副總裁，康恩貝公司副董事長。

　　雲南希陶在康恩貝公司佔據著極為重要的作用，除經營天然植物的種植、科研開發外，還進行硬膠囊劑、口服液製劑的加工及銷售，以及農副産品的購銷等。

　　雲南希陶公司旗下擁有多家分公司，其中安寧分公司擁有雲南省內最大的中藥提取生産基地之一，年中藥材加工量達到6000 噸，銀杏葉提取物産能可達100 噸以上。

　　今年上半年，雲南希陶公司捲入了“銀杏葉事件”風波，對其經營業績造成較大影響。今年上半年報顯示，雲南希陶公司收入和凈利潤較上年同期分別下降 31.04%、29.49%。

　　康恩貝解釋稱，“主要係招標降價及商業客戶對市場開發投入不足，造成自有産品整體銷售不理想，且受銀杏葉品質問題風波及國家政策對銀杏提取物標準的進一步提高，銀杏提取物的銷售出現暫時性下滑”。

　　另外，雲南希陶公司與康恩貝等其他股東合資的湖北康恩貝醫藥有限公司，也陷入了虧損，“因業務員及代理産品的流失，銷售下降幅度較大，並出現虧損”。

　　此外，康恩貝在雲南的另外一家公司雲南康恩貝植物藥有限公司(以下簡稱“雲南康恩貝”)，依然深陷虧損泥潭。雲南康恩貝係康恩貝在2012年從雲南雄業集團有限公司收購的企業，收購前多年一直處於虧損，收購完成後至今依然虧損。

　　雲南康恩貝成立於2004年，註冊資本為8000萬元，法定代表人和董事長為張偉良。2015年半年報顯示，雲南康恩貝公司虧損309.83萬元，“因市場開發力度不夠，銷售上量緩慢，銷售收入規模較少，同時受其內部改造及市場投入較大等影響，報告期內仍未扭虧。”