制藥、生物科技領域近年來並購風起雲湧。輝瑞以1600億美元收購艾爾建,成為至今醫藥界史上最大的並購案;國內綠葉醫療集團收購Healthe Care,也刷新了中國藥企海外並購金額的紀錄。

　　呈現高度集中態勢

　　生物醫藥已經成為除石油天然氣和消費品零售行業外,中國對外投資並購最活躍的三大行業之一。商務部公開資訊顯示,2014年中國實際對外投資總額約為1400億美元,其中,生物醫藥約佔整個市場份額的12%左右。

　　據中國國際貿易促進委員會公佈的資訊,從2009年到2013年,中國企業境外直接投資總額以年均17.5%的速度增長,並在2013年首次超過1000億美元。從上海本地企業的交易數量及金額看,健康醫療及服務都佔了約5-10%的份額。

　　目前全球生物醫藥市場呈高度集中態勢。L.E.K(艾意凱)諮詢的報告稱,至2016年,北美、歐盟主要國家以及日韓的醫藥市場支出,將近全球總支出的60%。但發展中國家的市場增長更快,金磚四國的五年期市場年複合增長率(至2016年)超過10%,而同期美國的年複合增長率為3%左右,歐盟五國(德、法、意、英、西)的平均年複合增長率則為1%左右。

　　L.E.K(艾意凱)諮詢認為,美國醫療市場的投資重點為:門檻更低的非處方藥、保健營養品、各類醫療設備和器械,以及與研發慼慼相關的實驗室和影像設備。在美國和其他發達市場,生物醫藥公司會持續關注可穿戴診斷設備、孤兒藥和生物類似藥。醫療科技是大部分私募股權公司在醫療領域的投資重點。

　　印度市場的投資重點主要包括:專科醫院及專科日托服務中心、診斷及病理學實驗室、生物醫藥製造、定制化研究及生産服務。具體來看,印度的制藥行業,尤其是仿製藥,仍然是最受投資者青睞的市場。而印度的醫療服務供應商,比如醫療物流,近年來發展勢頭迅猛,也受到投資者追捧。

　　三因素助力並購重組

　　重組並購是我國醫藥産業集中度提升和做大做強的最佳選擇。據統計,我國藥廠數量為4516家,為美國藥廠數的五倍,而中國藥品市場規模僅為美國市場的1/3。中國藥廠擁有的批文也均以仿製藥3類和6類批文為主。這都充分顯示我國醫藥企業低水準同質化競爭明顯。

　　中國醫藥企業要做大做強,亟須提高行業集中度來減少和避免低水準同質化競爭。毫無疑問,醫藥企業重組並購是減少同質化企業競爭的最直接和最便捷的方法。這也是未來醫藥行業提高行業集中度的最佳選擇。

　　重組並購是集團企業壯大的內在需求。集團企業的重組並購,一方面可充分發揮企業規模效應,大幅提升收入和降低成本;另一方面,可促進內部資源優勢互補,提升集團內部研發和行銷能力。

　　強制性標準和認證也促進了行業內的重組並購。現階段,國內眾多中小醫藥企業均未通過新版GMP(2011年頒布,3年過渡期)、美國FDA和歐洲COS等強制認證標準,仍在非規範生長狀態。盈利情況不佳的中小醫藥企業無力進行工藝和車間改造,以適應此類強制性標準和認證的要求,這為行業內大型醫藥企業並購中小企業提供了絕佳的機會。