業績大幅預減 亞寶藥業進入陣痛期

　　近日，亞寶藥業發佈業績預告稱，經財務部門初步測算，公司預計2019年凈利為500萬-2500萬元，較上年同期下滑90.86%-98.17%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比，將減少2.58億-2.78億元，同比減少100.61%-108.42%。北京商報記者梳理髮現，這是亞寶藥業近五年業績下滑幅度最高的一次。

　　亞寶藥業在公告中表示，業績大幅預減主要是公司對前期收購上海清松制藥有限公司(以下簡稱“清松制藥”)商譽減值約2.5億-2.8億元所致。此次計提商譽減值準備相應影響公司2019年合併報表凈利約2.5億-2.8億元。

　　資料顯示，亞寶藥業成立於1978年，2002年在上海證券交易所A股上市。公司主要生産中藥、西藥、原料藥等六大類産品，主導産品包括治療小兒消化不良藥“丁桂兒臍貼”等。清松制藥以生物醫藥産業為主要方向，在藥物製劑、藥物原料、藥物中間體、化學工藝合同研究服務及定制合成領域有所佈局。2016年，為提升公司盈利能力，彌補公司在原料藥合成工藝方面的短板，亞寶藥業宣佈收購清松制藥75%股權。

　　根據亞寶藥業的説法，在國家醫保局2018年12月“4+7”城市藥品集中帶量採購招標中，恩替卡韋製劑中標價下降約90%，在2019年9月新一輪帶量採購中，恩替卡韋製劑中標價格在原有基礎上再次下降約70%。隨著製劑中標價格的下降逐步傳導到恩替卡韋原料藥及中間體市場，相關産品市場價格出現大幅下降，導致清松制藥恩替卡韋原料藥及相關中間體銷售收入下滑，影響了公司業績。受上述因素影響，清松制藥2019年營收和凈利分別下滑43.37%、84.92%(未經審計)。北京商報記者梳理髮現，此次業績下滑幅度是亞寶藥業近五年來最高的一次。財報數據顯示，2014-2018年，亞寶藥業的凈利增長幅度分別為43.93%、30.55%、-89.86%、788.94%以及36.53%。

　　2018年11月，上海陽光采購平臺發佈《4+7城市藥品集中採購文件》，試點地區範圍為北京、天津、上海、重慶、瀋陽、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安11個城市。其中，計劃採購品種對應的中標者將獲得該品種去年所有公立醫院60%-70%的採購量，未中標者將與其餘所有競爭對手共同爭奪剩餘的30%-40%市場份額。數據顯示，此次藥品最高降幅達96.14%，降幅達80%以上的品種有4種。

　　醫療戰略諮詢公司Latitude Health創始人趙衡在接受北京商報記者採訪時表示，清松制藥擁有恩替卡韋原料藥，但公司並沒有恩替卡韋的製劑産品中標，因此清松制藥需要向其他擁有恩替卡韋製劑産品的公司銷售原料藥。在恩替卡韋製劑價格大幅下降的情況下，清松制藥的原料藥價格隨之下降，進一步影響了公司業績。

　　一位不願具名的業內人士認為，帶量採購已是大勢所趨，清松制藥這類沒有議價能力的原料藥企業不降價就是等死，降價還能試一試能否通過以價換量獲得收益。未來，亞寶藥業的業績還將進一步承壓，要麼通過出售清松制藥緩解壓力，要麼通過降價以量進行博弈。

　　在此次擬計提商譽減值準備的提示性公告中，亞寶藥業方面也表示，公司暫未考慮清松制藥未來開發其他新業務可能帶來的增量收入與利潤的情況，因此對清松制藥未來經營情況進行分析預測後，判斷公司因收購清松制藥75%股權而形成的商譽存在減值風險。針對公司如何緩解業績壓力等問題，北京商報記者致電亞寶藥業董秘辦，截至發稿未收到任何回復。