東北制藥實施股權激勵 股價卻仍“扶不起”什麼原因

　　11月11日，東北制藥公佈了股權激勵對象名單，將對包括董秘、中層管理人員、核心技術(業務)骨幹在內的64人實施共計346.65萬股的股權激勵。

　　東北制藥認為股權激勵計劃將提升公司的核心競爭力，然而，消息公佈當天，其股價不漲反跌。

　　究竟是什麼因素導致東北制藥股價難以提振？是此前公佈的三季報數據不夠樂觀，今年要達成此前計劃的增長目標有些困難，還是近來遭到的反壟斷調查給公司蒙上了陰影？

　　1年度目標恐難實現

　　東北制藥表示，股權激勵計劃的實施，將進一步完善公司治理結構，健全公司激勵機制，有效調動公司員工的積極性，與員工共用公司發展成果，激發其責任感及使命感，提升公司的核心競爭力。

　　然而，這一股權激勵計劃並未刺激到東北制藥的股價，截至11月11日收盤，東北制藥報7.41元/股，跌幅1.2%。

　　東北制藥難以提振的還不只有股價，其業績也面臨著難以完成年度增長目標的困境。

　　記者了解到，自1996年至2009年，東北制藥業績基本保持平穩增長，但受制于舊有體制機制以及競爭加劇等綜合因素的影響，營收、凈利增速停滯不前，經營陷入困境。

　　為扭轉經營困局，東北制藥決定於2018年進行混改。混改第一年，東北制藥就嘗到了甜頭，2018年實現營業收入74.67億元，同比增長31.54%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.95億元，同比增長64.04%。

　　於是，東北制藥對混改次年的業績也持樂觀態度。其在年報中強調，2019年公司合併抵消前營業收入預計為150億元，凈利潤預計比2018年增長不低於50%。

　　但截至三季度末，東北制藥今年剛剛實現營業收入60.48億元，同比增長7.67%；實現凈利潤1.82億元，同比增長12.51%。不管是營業收入還是凈利潤增長幅度，均與其此前的目標相距甚遠。

　　在2019年最後一個季度，東北制藥將如何調整策略，努力實現其目標？對此，截至記者發稿前，東北制藥尚未回復。

　　某小型券商醫藥行業分析師在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“東北制藥主打産品為維生素類藥物，但由於今年維生素市場依舊低迷，其維生素類藥物盈利也並未出現增長，若想要實現150億的營收目標恐怕不容易。”

　　2被舉報壟斷遭調查

　　此外，東北制藥近來麻煩纏身。

　　幾天前，東北制藥公告稱，其收到遼寧省市場監督管理局送達的《遼寧省市場監督管理局反壟斷案件調查通知書》，遼寧省市場監督管理局從2019年11月4日開始對東北制藥進行反壟斷調查。

　　東北制藥表示，將根據相關法律規定，積極配合遼寧省市場監督管理局反壟斷案件調查工作。

    據了解，東北制藥遭到反壟斷調查是源於一封舉報信。

　　2018年12月，有位自稱左卡尼汀注射液生産廠家員工在網路上發佈公開舉報信，指控東北制藥為提高自家製劑出廠價格，將原料藥左卡尼汀漲價數十倍，甚至斷供。

　　公開資料顯示，左卡尼汀為東北制藥主營品種之一，適用於慢性腎衰長期血透病人因繼發肉鹼缺乏産生的一系列並發癥狀，臨床表現如心肌病、骨骼肌病、心律失常、高脂血症，以及低血壓和透析中肌痙攣等。

　　國家藥監局數據庫顯示，目前國內共有48家企業拿到左卡尼汀注射劑、口服溶液等劑型的批文，而僅有東北制藥和常州蘭陵制藥有限公司這兩家企業獲得了左卡尼汀原料藥的生産批文，前者GMP證書有效期到2020年5月，後者到2023年5月。

　　上述舉報信中稱，左卡尼汀注射液製劑療效確切，安全性較好，在國內醫院覆蓋面非常廣，為廣大患者康復發揮著重要作用，但是目前用於生産該成藥的原料藥被惡意市場壟斷，價格從700元/公斤上漲至8000元/公斤，並且斷貨，導致製劑生産單位無米下鍋，藥品供應中斷，醫院臨床和患者用藥長期得不到穩定供給。

　　舉報信中還表示，與東北制藥多次溝通協調後，對方仍不願供貨。但由於藥品政策的特殊性，其他原料藥生産廠家不能短時間內供應該原料藥，且製劑生産廠家也不能隨意更換原料藥供應商。

　　《國際金融報》記者以原料藥採購人員身份致電東北制藥左卡系列銷售人員，對方表示，目前左卡尼汀的價格波動較大，現價約為8000元/公斤，還在正常供貨。

　　記者又致電東北制藥，詢問公司是否涉及壟斷行為，相關人士表示，“請以公告內容為主。”

　　浩天信和律師事務所高級合夥人葉立明在接受《國際金融報》記者採訪時表示，東北制藥是否構成壟斷行為，最終將由市場監督管理局認定。該案件目前還處於調查取證的階段，相關資訊也未公開，因此無法判斷該公司是否構成壟斷行為。

　　若被判定為壟斷，東北制藥將受到怎樣的處罰？葉立明表示，市場監督管理局將對公司作出行政處罰，如警告、罰款等，並沒收違法所得，情形嚴重者將被吊銷營業執照。