濟民制藥暴漲透視：兩次環保違規被罰均未披露 投資項目對賭僅完成4成仍募4.5億追投

　　業績平平、可謂乏善可陳的濟民制藥（603222.SH），股價一年上漲340%，這個今年的妖股之一，備受市場各方質疑。

　　長江商報記者發現，濟民制藥近年營收和凈利等經營表現，時好時壞。不僅如此，濟民制藥2017年兩度環保違規被罰，但當年的年報中均未披露，反而標注達到監管要求。

　　同時，濟民制藥在華中一個地級市的醫院項目中，第二年對賭就無法完成業績。然而，令外界感到蹊蹺的是，濟民制藥仍決定募投4.49億資金。

　　環保違規為何不披露？新投資項目前景如何？長江商報記者近日向濟民制藥發去採訪函，但截至發稿並未收到回復。

　　兩次環保被罰事隔兩年未披露

　　資料顯示，濟民制藥2015年2月登陸A股，公司實控人為雙鴿集團董事長李仙玉。

　　2018年年報顯示，該公司主營業務為醫療服務、大輸液及醫療器械的研發、生産和銷售，並以醫療服務為發展重點。主要産品為醫療服務、非 PVC 軟袋大輸液、塑膠瓶大輸液、安全注射器、無菌注射器、輸液器和體外診斷試劑等産品。

　　長江商報記者梳理髮現，濟民制藥拿到批文的無菌注射器捲入鄭筱萸受賄案，當前這款注射器仍是公司的主打産品。

　　不過，濟民制藥的厲害之處，還在於對環保處罰的“視而不見”。

　　企查查顯示，2017年2月24日，濟民制藥因排除廢水pH值超出標準，被認定超標排放污染物，台州市黃岩區環境保護局對濟民制藥處以1.2萬元罰款。

　　然而，在2017年年報中，濟民制藥並未披露上述環保處罰，在介紹“社會責任工作情況”時，甚至表示公司嚴格按照台州市環保部門的環保要求，確保環保投入，定期對環保設備進行維護、改造和升級，公司三廢的排放均達到台州市環境監測部門監測標準。

　　鄂州二醫院為濟民制藥控股子公司。同年5月16日，鄂州市環境保護局對二院有限（鄂州二醫院）進行現場檢查，發現二院有限污水處理設施排放口廢水中懸浮物、糞大腸菌群排放濃度均超標，認定二院有限超標排放污染物的行為違反了相關規定。最終，鄂州市環境保護局對二院有限處以3203.45元罰款。

　　而此次環保處罰，濟民制藥也同樣選擇了“視而不見”，並未公開披露。

　　股價一年漲340%成妖股

　　值得注意的是，濟民制藥近年在市場上沒有亮眼的業績，股價卻一路瘋漲。

　　2019年8月30日收盤，濟民制藥的股價定格在46.88元每股。而一年前的8月31日，濟民制藥股價為10.64元。這也就意味著，濟民制藥股價一年上漲了340%，成為2019年10大妖股之一。

　　8月底，濟民制藥披露半年報。2019年上半年，濟民制藥實現營業收入3.79億元，同比增長8.58%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2445.38萬元，同比下降13.94%；扣除非經常性損益後歸母凈利潤為1945.5萬元，同比降低28.3%；經營活動産生的現金流量凈額為6450.33萬元，同比增長52.67%。

　　陷入增收不增利的濟民制藥，銷售費用增長得更快。半年報顯示，濟民制藥上半年銷售費用為6585.18萬元，同比增長17.43%，而其財務費用更是上漲42.86%，達1214萬元。

　　不僅如此，近三年來，濟民制藥的經營業績時好時壞。數據顯示，2016年至2018年，濟民制藥的營收非別為4.50億元、6.03億元和6.98億元，凈利潤分別為4089.39萬元、5288.44萬元、3206.28萬元。

　　長江商報記者發現，濟民制藥近年拿得出手的成績，為醫療服務板塊。以2019年上半年為例，濟民制藥醫療服務板塊實現主營業務收入1.32億元，較去年同期增長50.05%；醫療器械板塊實現主營業務收入8611.18萬元，同比下降5.85%。而傳統的大輸液實現主營業務收入1.59億元，同比下降4.83%。

　　但是醫療服務板塊中，濟民制藥的未來也並不明朗。根據2016年12月公司與浙江尼爾邁特針織製衣有限公司簽訂的《股權轉讓及增資協議》，鄂州二醫院2017年度、2018年度、2019 年度扣除非經常性損益後凈利潤不得低於2300萬元、2645萬元、2843萬元，累計不低於2300萬元、4945萬元、7788萬元。

　　然而2018年，鄂州二醫院實現扣除非經常性損益凈利潤為1041.78萬元，僅完成了業績的承諾的近四成，累計實現3384.86 萬元，未達到累計承諾利潤。

　　儘管業績未達標，濟民制藥並未減少在鄂州醫院項目的投資。2018年11月，濟民制藥公告，公司擬非公開發行股份，募集資金總額不超過人民幣4.49億元，募集資金扣除發行費用後的凈額擬全部投入鄂州二醫院新建工程項目與償還銀行貸款。