出售酷6網、尋找盛大文學買家、打包數項業務賣給阿裏……真相與緋聞交織，是近兩年盛大轉型過程中難以回避的話題。直到昨日，盛大核心資産盛大遊戲的私有化財團大換血，外界才頓悟“從控股股東變身小股東的盛大”向“投資集團”轉型的決心。

　　 從76%到18%

　　尚在私有化過程中的盛大遊戲接到母公司盛大的通知，其私有化收購方發生重大變更，東方證券旗下東方金融控股公司、海通證券旗下上海收購基金、寧夏中銀絨業國際集團成為新成員，原先的春華資本、完美世界、FV投資和CAP IV Engagement拋售全部盛大遊戲股份並退出私有化財團。

　　伴隨盛大遊戲私有化財團成員的變更，盛大遊戲的股東架構也發生巨變。根據公告，東方金融將向盛大SDG（盛大全資子公司）購買23%的盛大遊戲股權；海通證券將從盛大SDG和完美世界收購20%的盛大遊戲股權；寧夏中銀絨業國際集團將從盛大SDG收購15%的盛大遊戲股權。這些購買協議均將在30天內達成。

　　而根據今年初盛大和春華資本提起的盛大遊戲私有化要約，彼時盛大（含春華資本）在盛大遊戲中的佔股高達76%（其餘24%為公開市場流通股份），但隨著三大新股東合計獲得58%的盛大遊戲股份，目前盛大在盛大遊戲的持股比例降至18%，僅列第三大股東。

　　從依賴遊戲發家，到力推盛大遊戲上市，再到變身遊戲公司小股東，盛大看起來離盛大遊戲越來越遠。

　　否認退出遊戲

　　盛大官方並未對股權變更做過多解讀。盛大集團公關部負責人諸葛輝表示，變成小股東“旨在實現盛大遊戲價值的最大化、實現股東和用戶利益的最大化、實現各方參與者的共贏”，並強調“股權變動不會影響盛大遊戲業務的發展”。

　　而面對外界“盛大放棄遊戲”的質疑，盛大董事長陳天橋在發給員工的內部信中予以反駁：“盛大這麼做絕對不是為了退出遊戲，是為了能夠放手讓遊戲在一個更大的市場上，在更認可遊戲的投資者眼中，在廣闊的天地裏得到更大的發展。”

　　“有基金希望盛大集團百分之百退出盛大遊戲。如果是這樣，那就叫做真正的退出。但當時，可能是感情用事，也可能是對未來充滿信心，所以我幾乎就是一口回絕。”陳天橋透露：“但為了不影響遊戲下市和之後的發展，我也放棄了一直以來第一大股東的位置，來為遊戲提供更進一步發展的機會。”

　　值得注意的是，盛大遊戲的股東構成實際上尚未完全定型，按照私有化進程，如果盛大、東方證券、海通證券、中銀絨業組成的私有化財團最終收購成功，盛大遊戲在公開市場的24%股份還未確定歸屬，至少盛大官方未予披露這方面的打算。

　　轉向和回歸

　　盛大和盛大遊戲股權關係的改變在業界看來並不出乎意料。近些年，盛大正在有意識地出售（或出讓控制權）旗下業務，邊鋒、酷6等業務相繼被剝離，盛大文學、盛大遊戲等核心資産也在緋聞之列，甚至傳出盛大可能打包旗下所有主流業務賣給阿裏、騰訊或默多克、迪斯尼等巨頭，而盛大有意變身小股東，只保留這些業務的戰略或者財務投資者身份。

　　“盛大已經轉型為一個投資控股集團，更要學會用更理性、更職業化的角度來和遊戲共同成長。”陳天橋如是解釋。另有知情人士透露，轉型後的盛大主要有四個業務佈局模組：文化不動産、股權投資（PE）、風險投資（VC）和對衝基金。

　　另一要點在於陳天橋與國內資本市場親密接觸的慾望。“私有化財團新成員變成了國內的人民幣投資者，而不是原來的美元基金。如果私有化成功，將是海外上市公司與國內資本對接的不錯案例”，諸葛輝認為，“未來可想像的空間很大”，隱性呼應外界對盛大遊戲借殼登陸A股市場的猜測。

　　盛大遊戲、巨人網路等海外上市遊戲公司一直存有回歸的考慮，早在多年前，作為全國政協委員的陳天橋就呼籲“A股市場開設國際板，以滿足優秀海外上市中國企業的回歸”，背景則是炮轟“華爾街對盛大遊戲看不懂，股價一直不振”。