昨日央行宣佈，自11日起下調人民幣貸款和存款基準利率各0.25個百分點，同時將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

　　這是今年以來，央行第二次降息。調整後，存貸款的基準利率分別下降為2.25%和5.10%。

　　“央媽”母親節送禮

　　在央行今年4月20日降準後，關於降息的聲音一直未中斷，尤其在宏觀經濟的提振速度沒有預期快背景下，對於此次降息，市場分析人士普遍表示是如期而至。由於昨日恰逢母親節，有網友調侃稱，這是“央媽”在母親節送上的最好禮物。

　　在隨後的答記者問中，央行相關負責人稱，此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支援實體經濟持續健康發展。

　　本次降息值得注意的是，為了進一步推動存款利率市場化，存款利率浮動區間上限進一步擴大，而且擴大幅度從1.3倍提升到1.5倍，之前一般都是0.1倍的幅度上調。這次存款利率上限放寬到1.5倍後，上浮的空間已經比較大，市場普遍認為存款利率的市場化已經完成。

　　“從央行急切地上調存款利率上限的態度看，利率市場化的節奏後期有望加快，甚至下一次如果還有降息，可能會宣佈取消存款利率上限，那麼存款基準利率也就名存實亡了。”華創證券表示。

　　旨在降低融資成本

　　今年以來我國內外經濟形勢複雜，經濟下行壓力不斷加大，並對就業形勢帶來不利影響，最新公佈的4月份CPI同比上漲1.5%，同時也是連續3個月處於“1時代”。

　　央行相關負責人表示，目前我國實際利率仍高於歷史平均水準，為繼續適當使用利率工具提供了空間。鋻於此，央行決定再次降息，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。

　　民生銀行首席宏觀分析師溫彬稱，在PPI連續38個月負增長，在全球大宗商品價格低迷和國內産能依然過剩的背景下，PPI下一階段走勢難以改觀，企業實際融資成本居高不下，需要通過降低基準利率直接降低融資成本。

　　招商證券首席分析師謝亞軒則表示，存貸款利率各降0.25個百分點符合預期，引導實體經濟進一步降低融資成本仍需要利率工具的配合，不過降息的邊際效用在下降。

　　■ 影響

　　降息後 A股又是一條好漢？

　　5月10日，央行降息後，市場普遍看好週一的股市表現及其後市行情。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，這次降息利好股市，週期性行業經營狀況會有所改善而增加估值上的吸引力，存款利率下調也會刺激存款流向股市。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍[微網志]對新京報記者表示，降息從兩個方面有利於A股市場，一方面降息降低了企業融資成本，有利於一些利率敏感型行業，如房地産、汽車、基建、一般工業等，提高這些行業盈利能力，一方面降息降低了股票的要求回報率，提高股價。

　　楊德龍稱，近期大盤出現大幅震蕩整理，預計本次降息會促使大盤在權重股帶動下大幅反彈。

　　藍巨投資分析師何葉對新京報記者表示，央行此次降息，受影響最大的行業無疑是房地産行業。對於普通人來説，越降息，貸款買房的成本越低，會有越多人貸款買房，因此，可能對房地産板塊形成利好。

　　在何葉看來，另一大利好板塊是除了銀行之外的非銀金融。另外，對於重週期、重資本的有色金屬板塊、基建、機械板塊來説也是利好，這些板塊的企業融資成本也會隨著本次降息而降低。

　　不過，何葉表示，11日的A股表現依然很難預測。理論上來説，降息對股市是利好。存款利率下降後，有可能激發儲戶把錢拿出來投資股市。不過，另一方面，降息也意味著實體經濟增速下滑，在此情況下，企業的利潤有可能下降，從這個角度來説，股市會下降。很難判斷降息的兩方面影響中哪一方影響更大，仍有待觀察。

　　新京報記者統計發現，自2002年降息之後，央行自2005年以來的十年間共計有包括本次降息在內的10次降息。在已經披露的9次降息後首個交易日，只有3次上漲，上漲概率為1/3。

　　(金彧)

　　■ 解讀

　　穩增長服務實體經濟

　　“此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支援實體經濟持續健康發展。”中國人民銀行有關負責人在宣佈降息時強調。

　　4月30日召開的中共中央政治局會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作時提出，保持宏觀政策連續性和穩定性，加大定向調控力度，及時進行預調微調，高度重視應對經濟下行壓力。

　　“經濟運作所面臨的下行壓力、物價總水準保持低位，都決定了通過名義利率適度下調以實現實體經濟部門的實際融資成本穩中有降的客觀需要，以此穩定實體經濟運作預期。”央行研究局局長陸磊認為。

　　中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍認為，此次降息的主要目的是穩定經濟增長，把經濟增速穩住，為調結構、促改革、惠民生提供穩定的宏觀經濟環境。

　　其實在央行此次降息之前，半年內已經進行了兩次降息和兩次降準。然而，實體企業特別是小微企業融資難融資貴問題仍然非常突出。

　　“儘管企業名義融資成本有所下降，但在CPI環比下降，特別是PPI較快下降的情況下，企業實際融資成本相對還是偏高的。降息主要是通過降低實體經濟融資成本，提升市場投資意願，使經濟景氣預期變得更好。”陸磊表示。

　　為緩解融資難融資貴問題，下一步仍需進行一系列的結構性改革。陸磊指出，需要有效的金融監管政策和激勵金融創新的法律法規加以配合。如擴大直接融資佔比，發揮金融創新的作用，降低經濟部門對短期宏觀調控政策的過度依賴等等。

　　據新華社電

　　■ 算賬

　　100萬房貸將少還6萬元

　　在過去一年多，房地産市場疲弱和出口需求下降，分析稱降息舉動一定程度上對房地産市場可以帶來直接刺激作用。

　　此次調息後，個人住房公積金5年以上貸款利率由調整前的4%降為3.75%左右，商業貸款基準利率也由調整前的5.9%下調為5.65%左右。

　　上海易居房地産研究院研究員嚴躍進表示，降息能夠直接帶來按揭貸款成本的降低，這能夠加快購房者的積極入市。而且近期房價處於一個止跌反彈的態勢，降息會促使此前部分觀望的購房者改變入市策略，積極辦理按揭貸款和購房手續。

　　嚴躍進認為，如果從城市分類看，在這樣一輪降息政策下，一二線城市在5月份就會陸續進入房價上漲的通道中，部分三四線城市也將完成止跌的過程。房價上漲態勢一旦形成，那麼下半年將強化市場看漲預期，進而加大漲價的幅度。

　　按照此前3月1日的信貸規則，購房者申請100萬元的商業貸款，按揭貸款的利率執行基準價5.9%的水準、還款方式為等額本息、按揭年數為30年即360期，那麼還款總額為214萬元，月供為5931元。

　　若按照5月11日降息後的條件，那麼按揭貸款的利率下調至5.65%的水準，其他條件不變，那麼還款總額為208萬元，月供5772元，每月可少還159元貸款。

　　5月10日，在央行正式公開降息的“前一秒”，記者走訪了萬科某樓盤，即便風雨交加並趕上北京“60多年來最冷5月”，前來看房的人依然站滿售樓處大堂。多名售樓處人員對新京報記者稱，今年春節後樓市回暖，最近前來選購房子的客戶明顯增多。今年3月央行已經降息一次，11日起繼續降息，對購房者來説無疑是重大利好。不僅貸款成本低，而且每月省出百十塊不成問題。