9月11日，寶龍地産控股有限公司(HK.1238)欣然宣佈，公司成功發行于2017年到期的票息為10.75%的15億人民幣優先票據，市場反應踴躍，票據獲得的有效訂單約為64億人民幣，獲超額認購逾4倍。

　　當晚，寶龍地産再次發佈公告，宣佈該票據將贖回寶龍地産2015年到期的票息為13.75%的2億美元票據。本次系列動作對於寶龍地産優化債務結構、降低融資成本具有積極而深遠的意義。

　　發行優先票據受追捧 超額認購逾四倍

　　9月10日，寶龍地産債券一開簿就受到市場熱烈追捧，超額認購達4倍多，共獲得來自亞洲和歐洲的64億人民幣訂單。75%來自投資基金及資産管理公司，25%來自私人銀行及企業。美銀美林、瑞信、國泰君安、海通、匯豐、瑞銀及VTB Capital為本次票據發行聯席牽頭經辦人兼聯席賬簿管理人。

　　據了解，此次發行票據是內地同等評級開發商迄今為止發行的最大規模人民幣債券，超額認購逾4倍，反映了投資者對企業未來發展充滿信心。

　　寶龍集團董事局主席許健康表示：“2014年上半年，面對市場波動，寶龍實現合約銷售額約為人民幣36.89億元，合約銷售面積約為430，887平方米，較2013年同期分別增加約25.4%及17.6%。收入、凈利潤、核心凈利潤均穩步上升，經營業績穩步增長。截止到8月份，公司的合約銷售額年同比增加30.3%。展望未來，寶龍將繼續堅持‘深耕上海，聚焦長三角、山東、福建區域’的業務方針進行戰略佈局，致力為股東提供更佳回報。”

　　優化債務結構 降低融資成本

　　事實上，今年以來，寶龍地産已經償還了二支高成本境外票據。分別是3月17日償還的票息11.5%的人民幣的優先票據；9月8日償還的票息13.8%的港幣私募債券；而本次擬贖回的2015年票據，其票息為13.75%。通過低利率替代高利率，不僅節省了財務成本，也有效降低了市場風險。

　　寶龍不斷主動優化債務結構，本次成功發行的優先票據所得資金償還了利息較高的票據逐步實現了借低息贖高息、賣短債買長債，對於寶龍地産優化債務結構、降低融資成本具有積極意義。

　　寶龍集團董事局主席許健康表示：“寶龍是一家注重價值經營的企業，追求穩健而快速的發展，以確保項目盈利空間和確保股東利益以及企業價值的最大化。這次票據的成功發行及贖回舊券降低了企業內的融資成本，優化了債務結構，同時提高了公司的流動性。”

　　資源向優質房企傾斜

　　根據克而瑞研究中心監測對今年前8個月房地産行業的融資調查顯示，融資總規模為350.25億元人民幣，同比和環比分別下降18.93%和43.13%。

　　據中國指數研究院分析稱，今年境外投資者更趨謹慎，預計下半年海外發債將有所收緊，企業融資成本也將繼續上升；在此背景下，優質房企發債規模及成本優勢將進一步凸顯，中小房企海外發債難度將加大。

　　業內人士分析表示，在此背景下，寶龍地産能夠成功發行認購超4倍的優先票據，表明該企業具備可持續發展的能力，機構投資者對企業發展充滿信心。與此同時，優質房企所具備的優勢也更加凸顯，在市場變化中主動調整結構的能力更強。