上市房企的半年報披露已結束，透過這份房企上半年業績“體檢表”的幾個關鍵指標分析比對，記者發現，高負債及高庫存情況較為普遍。滬深港180多家上市房企中有近50家凈負債率超過100%的安全警戒線。在房企資金鏈面臨考驗、庫存高企情況下，加速去化、回籠資金仍是下半年的關鍵所在。

　　負債水準處歷史峰值

　　據搜房網數據監控中心數據顯示，截至8月31日，滬深港三大證券交易所上市的房企中，有186家公佈了2014年中財報。綜合數據可以發現，雖然上半年房企營收總體依然呈上升趨勢，但凈利潤不升反降，行業呈現增收不增利的局面。

　　與此同時，房企資金狀況不容樂觀，今年上半年180多家房企中有近50家凈負債率超過100%的安全警戒線，佔到統計總數的四成左右，而去年這一數字僅27家。此外，有數據顯示，今年中國的房地産開發商從境外銀行貸款59億美元，同比增長39%，開發商海外舉債規模創十年新高。

　　對此，國金證券分析師曹旭特表示，對2014年行業資金流入和流出項的預測，今年房企資金盈餘接近2008年的歷史最差水準。

　　遭遇“錢荒”行業大調整

　　在地産投資狂潮散去之後，一些“裸泳者”開始出現。最近，房地産開發商資金鏈斷裂、項目停工、陷跑路破産的傳聞時有發生。今年以來，安徽桐城、浙江寧波、江蘇南京、湖北襄陽、陜西神木等地，已有多家中小房企因資金鏈斷裂陷入破産危機，旗下項目也多半爛尾， 房企負責人跑路現象明顯增多。

　　業內人士透露，由於融資難、融資成本高企趨勢漸顯，“錢荒”已成為當下中小房企的共同“痛處”之一。

　　房企面臨“錢荒”，銀行流動性收緊也被認為是關鍵。對此，廣東省房地産研究會副會長韓世同認為，房企負債高企的原因跟利率市場化有很大關係，銀行更願意把錢借給房企，而不是買房者。從這個角度上看，房企賣樓難度加大，只能借款度日，因而造成負債高企。

　　中國農業銀行首席經濟學家向松祚則認為，“錢荒”的板子不應該完全打在銀行身上，房地産開發商缺錢的原因出在行業自身上，首先是房地産業的“擴張過度，規模太大”。向松祚認為，中國房地産會進入一個較長期的規模整合，優勝劣汰不可避免。“中國房地産企業現在還有三四萬家，可能還要淘汰一半，甚至2/3，這是不可避免的”。

　　下半年 “降價走量”成共識

　　銷售冷淡、庫存高企的局面始終未能緩解，這樣的背景下，各上市房企意圖實現全年銷售目標無疑將更加困難。數據顯示，上半年銷售金額排名前50位的上市房企中，近半數未能達成全年銷售目標的40%，金地（28%）、首創（24%）、萊蒙國際（24%）等甚至未能達成三成，下半年業績壓力可想而知。

　　記者發現，幾乎所有房企的半年報中，都將“去化庫存”作為下半年的首要目標，如萬科明確提出，“在部分庫存量高、去化週期長的城市，未來仍將延續去庫存的過程。”各品牌房企也紛紛將“提升産品性價比”、“更具競爭力的價格策略”等字眼寫入下半年銷售計劃中，“降價走量”已成房企共識。