受需求下降、OPEC拒絕減産、美元升值等多重因素的影響，國際油價“跌跌不休”，挑動了全世界的神經。紐約原油期貨價格週一(15日)收盤下跌3.3%，報每桶55.91美元，扭轉盤中上漲走勢，再度創下五年新低。

　　油價下跌的影響複雜而廣泛。安邦(ANBOUND)在此前的分析中曾指出，長期的高油價不僅帶來了高能源成本，也建立起了相關的産業和市場，眾多的産業鏈條依賴高油價而生存，也有很多新的行業如新能源、新能源汽車等因為高油價而興起。原來的世界已經習慣於高油價了，並以高油價為基礎運轉著，現在油價大跌至此，導致世界經濟的一個基礎發生了變化。對於依賴高油價生存的産業來説，油價小幅下跌只傷及皮肉，大幅下跌則會傷到骨頭。

　　我們關心的是，這一輪油價下跌會達到什麼程度?油價下跌的底在哪?

　　對於低成本的富裕産油國而言，油價下跌有助於奪回市場份額，充足的外匯儲備也意味著它們能夠承受低油價的衝擊。據外電報道，阿聯酋能源部長SUHAILAL-MAZROUEI週一(15日)表示，即使油價下跌至每桶40美元，歐佩克也將維持不減産的決定，並將至少等待三個月再考慮召開緊急會議。SUHAILAL-MAZROUEI稱，歐佩克不會立刻更改11月27日維也納會議上作出的決定，歐佩克的目標不是油價。

　　但油價真的會“無底線”下跌麼?答案當然是否定的。要想預測油價會在哪個價位上實現觸底反彈並不容易，但從近期市場的一系列反應來看，目前國際原油市場已經出現了一些回溫的前兆。

　　摩根士丹利最新的研究表明，全球對石油的需求並沒有大幅減少。數據顯示，2014年前10個月全球的石油消費比之前四年平均高出2.9%，比2007年高出4.5%。石油現貨市場價格也沒有出現疲軟，而這種情況在原油期貨價格處於低位時非常普遍。

　　此外，由於油價低迷，石油的生産及後續勘探開發已經受到重大影響。在傳統石油的生産方面，俄羅斯已經單方面主動減産。俄羅斯最大的國有石油公司--俄羅斯石油公司11月25日發表聲明，宣佈將把石油日産量減少2.5萬桶。此外，由於西方制裁影響俄羅斯進口油氣開採和勘探設備，未來俄羅斯石油産量也將受到影響。委內瑞拉總統馬杜羅11月27日在電視講話中則表示，OPEC會議雖未就減産達成一致，但委內瑞拉將會繼續在OPEC內外積極斡旋，努力促使油價恢復至100美元以上(但我們懷疑只憑委國的努力能否做到)。

　　在頁巖油的生産方面，油價下跌已經使美國的頁巖油開發熱潮出現明顯的降溫。油氣行業數據提供商DRILLINGINFO公佈的一份數據顯示，原油價格的大幅下跌已經導致11月份全美範圍內頒發的新油井許可證銳減近40%，而10月份的數據是減少了15%，這表明頁巖油生産商受到的打擊在持續，且形勢更加嚴峻。DRILLINGINFO首席執行官艾倫o吉爾默指出，這種回撤是對原油價格下跌所作出的“迅速回應”。

　　高盛最近警告説，鋻於原油價格急劇下跌，近1萬億美元的未來石油項目的支出面臨風險。取消這些開發項目會讓全球今後10年的新增産量減少750萬桶/日，相當於全球目前石油需求的8%。高盛研究了世界各地400個油氣田，其中很多正在等待最終的投資決定。高盛的分析顯示，以每桶70美元的油價計算，在那些等待批准開發的油田中，到2020年能夠帶來230萬桶/日石油産量的油田已不再具有經濟可行性。按同樣油價水準，到2025年能夠帶來750萬桶/日石油産量的油田不再經濟。更何況目前油價已遠低於每桶70美元!

　　從諸多國際投資大佬的最新動向來看，石油資産的投資轉捩點也很可能將要到來。巴菲特旗下伯克希爾公司在12月12日收盤後宣佈將從ArsenalCapitalPartners收購CharterBrokerage公司，具體內容未予披露。據伯克希爾介紹，Charter公司是服務於石油和化工行業的第三方物流提供商。除了巴菲特，黑石集團及凱雷投資等國際大型投資公司也開始看好石油資産。12月11日，黑石集團董事長史蒂夫o施瓦茨曼公開表示，油價下跌已給投資者提供“極好的”投資選擇，現在是多年來投資能源的最好時機。施瓦茨曼表示，“這種機會是'許多、許多'年來最好的機會之一。我認為，油價大跌給許多能源企業造成重創，能源領域將會有一波債務重組。許多人以較高的價格借入資金，現在他們需要更多的資本。”同日(12月11日)，凱雷集團的聯合創始人大衛o魯賓斯坦也表示，能源行業目前更具吸引力，且未來5-10年或許都是如此。從諸多投資界大佬的動向來看，當前持續下跌的油價使得相關能源資産變得更具吸引力，能源投資的轉捩點很可能已經到來。

　　全球對石油的需求並未顯著減少，而油價的急劇下跌則抑制了産量的增長。從已有的徵兆來看，未來國際油價的崩盤式下跌可能不會持續很長時間，這一趨勢值得投資者重視。