低位振蕩小幅走高的油價有利於廣東生産型企業調整生産減低成本

　　由於“凍産”預期繼續發酵，油價連續上漲三天，美國油價週四淩晨報收在34.82美元/桶，為兩個月來的最高收盤價格；至今的三周時間裏反彈幅度已經超過了30%。布倫特原油期貨上漲0.46%，報37.10美元/桶。部分國際市場分析師認為：長達二十個月的大跌或已在2016年1月-2月完成了觸底。

　　對於中國國內市場來説，春節後的油價大幅反彈並沒有改變主流機構對於油價長期低位寬幅振蕩的預期，低位振蕩、小幅走高的油價有利於廣東生産型企業調整生産、減低成本、增加銷售量，油氣企業經營有望改觀，油氣股前景轉好。

　　短線

　　保持低位振蕩

　　從本週市場來看，“凍産”利好資訊對於市場的影響力遠遠超過了美國原油庫存數據帶來的利空影響。但是，石油輸出國組織(OPEC)成員國委內瑞拉表示，共有15個産油國將參加本月稍後舉行的將産量凍結在1月高位的會議，使得機構對於2月開始的産油國“凍産”預期進一步升溫。在最新公佈的美國頁巖氣工業産量趨向減少、發展面臨瓶頸之後，OPEC與其他主要産油國之間透過“凍産”來應對供應過剩問題，油價反彈終於找到了“基本面”的立足之處。2016年2月~3月的油市基本面相對於2015年11月~12月已經出現了重大改觀。

　　而且，從全球主流機構的操作手法來看，兩次打壓油價跌破30美元/桶之後，進一步做空的成本成倍增加。為此，繼續助推油價反彈，或保持現有位置的低位振蕩，比較符合主力機構的短線利益。

　　目前市場觀點偏向樂觀，許多分析師認為，二十個月的頹勢或許已經結束。能源生産分析師Anthony Headrick表示，“目前看來，26美元/桶已成為過去的可能性更大。基本面仍利空，但OPEC凍産和美國石油産量處於下降週期可能限制油價再度下探近期低點。”

　　本地企業

　　低位振蕩促企業增銷售

　　持續20個月的油價暴跌帶給了中國油氣企業較大的壓力。不過，近期油價反彈，使得企業經營出現了轉機。廣州日報記者調查發現，對比2015年的暴跌走勢，2016年的國際油價整體呈現低位振蕩，比較有利於生産型企業調整經營、低位買油、減少成本，而不至於因為在較高位置買入油品(相關化工産品)而要承受機會成本的損失。

　　廣東珠三角地區的生産型企業數量較多，低油價目前帶來的利好遠遠大於利空；1月至今，企業拋售原材料的行為已基本絕跡，部分企業正在積極採購原材料，調整生産、增加利潤。

　　業界聲音

　　喜威車用業務發展總監羅偉亮認為：“低廉油價使得物流企業的業務創新速度大為提升，我們新增了數個環保綠色物流項目，均是國家政策的倡導方向，有利於企業提升投資價值。”

　　廣州日報記者從殼牌(中國)公司總部了解到：低油價對於油氣企業的銷售業務來説屬於“輕微利好作用”，油便宜了，加油的人、出行的人更多了，遍佈廣東各地的加油站的銷售量由此增加。

　　相關數據

　　美國油價自2月11日的26美元/桶開始大幅反彈，至今的三周時間裏反彈幅度已經超過了30%，短時間反彈速度、幅度為13年裏首次出現。

　　投資建議

　　廣東金礦的油品分析師陳志豪認為：短線上，油價已經形成了較好的振蕩上行通道，上探37~40美元一線的可能性大於下探30美元的可能性。而中線上，維持低位振蕩格局，區間基本落在25~50美元之間。由於“凍産”不等於“減産”，不排除機構重啟“做空”操作的可能性，油價依然有可能跌落至25~30美元。

　　26美元/桶是國際油價的“鐵底”？

　　判斷1.

　　主要産油國的“凍産”計劃能否真正落實？

　　判斷2.

　　美國、中國經濟數據表現如何？

　　判斷3.

　　作為重要的原油消費大國，美國原油庫存數據如何將影響油價波動。