編者按:原油期貨價格持續回落,美原油1501由今年6月25日年內最高的102.53美元/桶,下跌至截至昨日17:10的76.71美元/桶,跌幅達到33.66%。分析人士表示,對於A股來説,原油價格的回落,將有利於石化産業鏈中的下游企業,航空航運業也將受益,另外對造船業也有一定利好。今日本文特對上述航空航運、化工和船舶製造等三板塊進行分析解讀,供投資者參考。

　　航空航運　油價下跌有效減少營運成本

　　原油價格的快速下跌無疑對交通運輸行業産生重大影響,分析人士表示,較低的原油價格將直接減少交運作業的運輸成本,其中受益最為明顯的當屬原油成本佔比較高的航空運輸以及航運兩大行業。

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示,三季度以來滬深兩市可交易的17隻航空運輸以及航運概念股中,期間股價實現上漲的個股有16隻,其中,東方航空、招商輪船、海南航空、中信海直、南方航空、中國國航、中遠航運、中國遠洋、天津海運、中海海盛、寧波海運等個股期間累計漲幅均超過10%。

　　具體來看,航運方面,除受益原油價格下跌外,隨著運輸市場冬季行情展開,近期幹散貨以及原油市場運價均有所提升。有航運業風向標之稱的BDI指數(波羅的海幹散貨指數)在近期創下階段新高。該指數在今年10月17日掀起一輪強勁的上漲攻勢,截至10月31日,該指數在近11個交易日累計漲幅達到54%,最新報收1428點。對此,分析人士表示,在收支兩端的出色表現下,近期航運業景氣度有望獲得顯著回升,投資策略上,可適當關注龍頭股的反彈行情,如中國遠洋、招商輪船等。

　　航空運輸方面,三季度以來人民幣兌美元的持續升值,已經在一定程度緩解了航空業的下行壓力,而國際油價的大幅下跌則有望進一步助行業逆轉頹勢,增厚利潤。對於行業,銀河證券表示,油價因素、匯兌損益因素均對2015年上半年航空公司業績産生較大的影響,因此預計2015年上半年行業業績將同比正增長;基於對航空業未來半年、一年的景氣判斷,看好航空股未來半年的正收益,維持行業“謹慎推薦”投資評級。

　　化工　7家公司年報業績有望翻番

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示,三季度以來滬深兩市可交易的229隻化工股中,期間股價實現上漲的個股有109隻,其中,*ST新材、飛凱材料、萬盛股份、科隆精化、芭田股份、石英股份、川化股份、雲南鹽化等個股期間累計漲幅均超過10%。

　　原油價格下跌對行業的影響,分析人士表示,原材料成本的下降,將擴大化工下游産品的盈利空間,從而增厚相關公司業績。雖然部分化工類公司或因庫存跌價而受到損失,但一些存貨週轉率較高的公司,將領先一步受益原材料成本下降,增厚公司業績。

　　據相關上市公司三季報披露顯示,江蘇索普、ST南化、華星化工、太化股份、濱化股份、大慶華科、華魯恒升、神馬股份、四川美豐、恒逸石化、榮盛石化、江山化工、*ST昌九、方大化工、廣州浪奇等15家公司在行業記憶體貨週轉率居前,報告期記憶體貨週轉次數均超過10次。

　　業績方面,截至昨日,已有133家公司披露了2014年年報業績預告,其中業績預告類型為預增的公司達29家,14家公司年報業績同比增長有望翻番。九鼎新材(450.00%)、尤夫股份(425.41%)、永太科技(410.00%)、中核鈦白(352.00%)、黑貓股份(300.00%)、銀禧科技(216.00%)等6家公司均預計2014年凈利潤同比增長超200%。

　　投資策略上,東方證券表示,從短期來看,企業會承受庫存跌價損失的影響,但從中長期看石油價格下跌會降低生産企業的成本,這對有定價權的企業來説顯然會提升企業的毛利率。

　　個股方面推薦,聯化科技、長青股份、輝豐股份、新開源、高盟新材、回天新材、華峰超纖、德美化工、傳化股份、金力泰等。

　　船舶製造　業績現兩極分化

　　據《證券日報》市場研究中心數據顯示,三季度以來滬深兩市可交易的8隻船舶製造股中,期間股價實現上漲的個股有5隻,它們分別為太陽鳥(33.13%)、廣船國際(33.04%)、中國船舶(5.33%)、亞星錨鏈(2.61%)、上海佳豪(1.01%)。

　　對於原油價格下跌的影響,分析人士表示,原油價格的下降以及近期海運運價指數的回升有望帶動購船方採購的熱潮,助推造船價格的回升。

　　業績方面,船舶製造行業整體業績亦出現較為明顯的兩極分化。據三季報披露顯示,行業內中國船舶(922.81%)、上海佳豪(279.10%)、亞星錨鏈(90.62%)、*ST鋼構(18.18%)等4家公司報告期內歸屬母公司凈利潤實現同比增長。其中中國船舶業績同比大增逾9倍,據公司三季報披露,報告期內公司實現營業外收入為14564元,同比下降69.41%,主要因政府補助減少;實現營業成本為191.51萬元,同比增加42.15%,主要因生産提速,尤其海工項目建設總量增加較大;經營活動産生的現金流量凈額為24435元,同比增加107.73%,主要因收到船東提前支付的船舶進度款以及産品進度款增加。

　　投資策略上,申銀萬國表示,從投資機會的把握來看,拆船相關政策的出臺有利於造船行業經歷6年蕭條之後穩定底部區間,同時節能型船舶需求上升、船價仍處於底部等都將刺激新接訂單維持高位。看好在民船復蘇背景下的中船集團資産整合,仍建議關注中國船舶、廣船國際。