昨日開盤前的一紙公告，讓市場翹首以盼的中石化混合所有制改革終於揭開面紗。25家境內外機構投資者豪擲人民幣1071億元，瘋搶中石化油品銷售公司29.99%的股權。

　　中石化打響了國企改革混合製改革的第一槍，但就在市場充滿期待的時候，中石化的股價表現卻讓市場大跌眼鏡：不漲反跌。其旗下的幾家上市公司也大多追隨中石化以綠盤報收，而*ST儀化漲停則是因為重組變身油服公司。

　　專家表示，短線油改題材個股走勢會趨於分化，中石化改革之後，中石油的改革仍然值得期待。整體來看，改革仍將是A股市場的核心投資主線，電力、能源、通信等行業中有改革預期的低價股可以關注。

　　中石化混改引民資搶籌

　　油改股反遭拋棄

　　據悉，中石化此次石油銷售公司引入的25家機構囊括了國內資本圈的核心力量，包括大潤發、復星、新奧能源、騰訊、海爾、匯源等9家産業大腕，也包括嘉實基金、工銀瑞信、華夏基金等公募巨頭，以中國人壽和生命人壽為代表的4家險企也成功入圍。

　　這是自2月份中國石化宣佈率先在油品銷售業務引入社會和民營資本，進行“混改”後取得的實質性進展，標誌著油品銷售業務重組引資工作的完成，而下一步中石化銷售業務有望上市。中國石化油品銷售業務重組引資工作如期完成，意味著我國最大國有企業的混合所有制改革邁出關鍵一步，市場給予較高的預期。

　　而從本次交易來看，中石化銷售公司的股權價值高達3571億元，是銷售公司4月30日凈資産644億元的5.55倍，也較之前市場預期的3000億更高。而包含了勘探開發等盈利能力更強資産的中國石化，最新市值僅為6587億元，市凈率僅1.23倍。可以説，混改顯著提升了中石化旗下資産的價值。油改概念股將受到資金追捧在分析人士的預期之中。

　　歌道投資徐浙波表示，長期以來，石油作為國家戰略資源一直處在少數央企的高度壟斷之下，以致出現供需矛盾加劇、價格居高不下，貪污腐敗滋生等不利社會穩定發展的情況。若當民企加入或者合資，民企的活動勢必給該行業帶來新鮮血液。

　　然而，中國石化的股價表現大跌眼鏡，A股、港股齊跌。錢哥理財專家、中航證券季菲菲表示，早盤階段，中石化千億引資衍生的油改行情不及市場預期，在出現快速衝高後被拋盤打壓，可見短線活躍資金對這一題材看法有分歧。油改題材此前被多次炒作，改革預期早已在股價中表現。消息出來後相關個股也沒有超出市場預期的強勢，高開低走也就很正常，應該説活躍資金還是比較冷靜的。

　　改革仍是股市投資主線

　　關注有題材預期的低價股

　　但這並不意味著油改題材氣數已盡。獲大股東中石化注資240億石油工程業務，昨天*ST儀化漲停，市場對中石油旗下的石油濟柴也充滿期待，股價“一”字漲停，説明這一題材仍然受到資金關照。

　　徐浙波表示，從油改板塊整體技術面走勢來看，很多個股開盤便衝高回落，如泰山石油、上海石化、恒逸石化等，顯示出板塊短期拋壓的明顯。但像中化國際、華錦股份等個股分時圖表現仍然良好，日線相對堅挺的局面。他認為，油改板塊個股後市的分化會繼續，更多關注板塊存潛在利好的個股。

　　按照中石化董事長傅成玉提出從資本和資産兩方面推進“混改”的思路，後續中石化將繼續推進改革進程，加快業務板塊整合重組，如已停牌3個月的江鑽股份有望置入石油機械資産，復牌亦在望。另外，中石化改革之後，中石油的改革仍然可能會受到市場追捧。像石油濟柴業績近年一直不甚理想，資産注入預期非常強烈。昨天漲停就是市場炒作石油濟柴有望成為中石油的工程板塊殼公司。

　　季菲菲表示，短線來看，對油改概念股的操作，還是要跟隨主力資金節奏，不要過分追高，短線應考慮先派發。而從中線來看，在經濟形勢弱勢企穩、有明顯下行壓力但穩增長政策一直在出手托底的情況下，未來一段時間改革動作將會顯著增加，改革仍是股市的主基調。

　　季菲菲認為，混合所有制是國企改革的大方向，而實現央企集團的整體上市則是最終目的。壟斷性企業如中石油、中石化等則在未來將管道等核心業務剝離後再整體上市。中石化油品銷售公司引入民資，是混合所有制改革邁出的關鍵一步，相信後面還會有更多的改革舉措出臺。另外，電力、能源、通信等行業都符合大股東資産的整體上市，未來新一輪國企整體上市浪潮將撲面而來。操作中，符合改革預期的主機板低價股是目前盤面的主流。投資者可重點關注。