“大宗商品的價格算是階段性底部了，現在是中國能源企業進行海外投資及收購資産的好時機。”法興企業及投資銀行亞太區自然資源及能源項目及金屬與礦業融資部(以下簡稱“能源礦業融資”)主管馬樂(Daniel Mallo)這樣給中國的能源、金屬與礦産企業建議。

　　這位擁有20多年融資經驗的銀行主管，如今在談論起能源礦産方面的現狀時也可以娓娓道來。他從2014年9月起一直帶領法興企業及投資銀行亞太區的天然資源和能源項目諮詢、金屬和礦業融資等團隊展開工作。事實上，在某一個領域方面成立一個專業的團隊，這在銀行體系中並不多見，但是法興銀行的自然能源融資項目組已經成立了20多年。

　　深耕能源礦産行業

　　法興銀行的能源礦産融資項目組的服務內容主要包括財務諮詢，幫客戶提供一系列的融資解決方案；同時也作為貸款銀行直接為客戶提供融資。“我們的項目範圍比較廣泛，從採礦到金屬冶煉，再到發電廠、再生能源、地熱、石油、天然氣以及電力基礎設施等。”馬樂表示。

　　目前，法興銀行的團隊已經擁有數量相當龐大的客戶。馬樂介紹稱，法興銀行在能源礦産方面的佈局非常早，而且遍佈全球。“我們在20年前就已經注意到液化天然氣這個市場，當時就已經有這個市場方面有所投入；同時我們銀行在全球主要金融中心都有分支機構，能夠深入地了解當地市場狀況；而且這是一個長期的戰略，不僅是在市場狀況好的時候，市場狀況差的時候我們也會堅持這個戰略。”馬樂表示。

　　事實上，能源礦産類企業進行海外投資或收購資産的時候，所需要的資金往往是非常大額的一個融資，基本都是幾十億美元以上的融資，而法興銀行憑藉法興集團全球銀行的優勢，和企業積極配合，較為快速地為企業解決融資的問題。

　　當然，在貸款過程中，法興銀行對融資企業也會有一些風險控制的措施，比如會設計諸如企業項目的固定資産抵押、或者能源項目融資中的供應方、承購方的商務合同的權益轉讓。“我們的客戶沒有發現出現壞賬的情況，”馬樂表示，我們在做項目的時候，對客戶就做了詳盡的盡職調查, 並對每個項目做了仔細的風險評估。我們對能源礦産行業都非常了解，知道企業的成本在哪兒，所以即使行情不好這些企業也不會有太大的風險。“今年到目前為止，我們的項目比以前的項目更多更好。”馬樂表示，過去三四年，客戶集中在石油和天然氣，但是經過幾年的發展，可以看到有一些電力或者相關的項目也多起來，未來12個月，機會還會越來越多。

　　能源礦産企業出海好時機

　　近期，大宗商品市場波動劇烈，國際金價、油價、銅價等大宗商品價格連創新低。

　　世界銀行最新發佈的《大宗商品市場展望》中顯示，2015年二季度能源價格有所上升，但是金屬及農産品價格有所下跌，而世界銀行預計今年下半年大宗商品市場的頹勢仍將持續，真正復蘇可能要到2016年。

　　大宗商品價格的則對能源礦産類企業産生非常直接的影響。馬樂認為，大宗商品都是有一定的週期，波動也是非常正常的。只要這個企業是在成本曲線內的客戶，應該都能從銀行獲得融資。

　　而且他認為，目前大宗商品的價格處在較低水準，也是給希望進行海外投資及收購資産的企業更多的機會。“現在的情況是，因為價格下跌，企業可以同樣的價格買到一些品質更好的資産；另一方面，由於大宗商品此前已經下跌了一段時間，而這個期限也還在不斷延長，估計一些經營狀況不好的企業所面臨的困境時間延長，導致一些企業可能會考慮出售，也給了一些企業購買海外資産的好時機。”

　　對話馬樂：投資海外電力項目步伐會加快

　　記者：中國的能源礦産企業海外擴張的情況如何？

　　馬樂：中國的能源企業海外投資分兩大類，第一大類就是石油天然氣公司，第二類就是電力。

　　投資石油天然氣的企業關注的是怎樣獲得更多的天然資源，他們從這個角度來做海外擴展(所以願意做長期大型的投資)，第二類的投資出發點有點不一樣，比如中國目前已經調整煤電發電的比例，提高再生能源的比例，所以中國企業在海外投資的時候更多的是想投資一些已經在營運的再生能源資産，而且希望可以把這些技術和經營經驗帶回到中國。

　　此外，中資企業在再生能源方面也有涉及，比如中廣核的核電，此外還有風電等的投資。

　　記者：中國企業未來海外投資的趨勢如何？

　　馬樂：到目前為止，中國企業海外投資天然氣和石油比重是比較高的，這個趨勢可能會慢下來，主要是因為石油的價格從去年到現在一直在下跌，速度很快，幅度也很大，石油和天然氣公司可能會比較謹慎去擴展投資，金屬和礦産的情況也類似，企業在海外擴展的速度也和企業以及市場的需求相關，市場需求減弱，對海外的投資也是會慢下來的。中國企業在海外投資電力項目的步伐會加快，增長會比以前多。

　　記者：中國企業在國外有沒有投資失敗的案例？

　　馬樂：就我們自己的客戶而言, 目前我們了解到的並沒有什麼投資失敗的案例。企業在海外投資失敗可能分為兩大類：第一大類是投資沒有完成，或者完成之後的經營狀況不理想。

　　第二類可能是在購買的價格高於項目本身的價值，當然造成這個問題的原因也很多，前兩年整個大宗商品的價格還是在一個很高的水準的，所以當時完成一個收購價格肯定就會比較高，這種情況在市場中也存在，但是這並不是中國企業所單獨出現的情況。

　　記者：中國企業海外擴張可能還會面臨哪些風險？

　　馬樂：除了剛才所説的價格過高的風險以外，還有一個就是政治性風險。由於能源礦産類投資的期限比較長，所以在一些政治不是很穩定的國家可能就會遇到一些風險，而且在不同的國家不同的區域也有不同的法律規定，這些風險是存在的，尤其是首次投資這類區域的國家，更是要注意。

　　第二就是礦産類的産品和大宗商品是直接掛鉤的，大宗商品是有週期性的，所以在什麼時候安排投資就是一個非常重要的問題。

　　還有一種就是對礦産評估的失誤，比如你在具體開採的時候發現礦産儲量可能沒有你原來估計的那麼多。

　　記者：對於企業海外擴張可能面臨的風險，法興銀行可以提供一些什麼樣的幫助？

　　馬樂：我們銀行在很多地方都有當地的分支機構，擁有大量的行業專長，長期致力於自然資源、能源、金屬與礦業融資。所以對當地的市場是有了解的，可以從當地銀行的網路去了解和避免當地的一些常見的風險，可以比其他人了解得更深入。