據中央人民銀行公佈，本次降息將金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.60%；下調一年期存款基準利率0.25個百分點至2.75%。同時將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。央行有關負責人表示，此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水準，緩解企業融資成本高這一突出問題。

　　值得一提的是，近年來數據表明，電力板塊一直是央行降息在二級市場中的重要受益者。事實上，除本次降息外，最近的兩次降息分別發生在2012年6月份以及同年7月份，兩次降息均促使電力板塊在此後的一週內跑贏大盤，實現相對收益。具體來看，在2012年6月8日央行宣佈降息後一週內，電力板塊整體上漲5.75%，跑贏同期上證指數5.15個百分點，期間皖能電力（22.07%）、湖南發展（17.95%）、穗恒運A（13.63%）、華電國際（11.85%）、涪陵電力（11.50%）、文山電力（10.28%）等個股期間漲幅均超過10%；同年7月6日，不到一個月後，央行再度降息，在降息後的一週內，上證指數小幅微跌，同期電力板塊整體逆市上漲，甘肅電投（13.64%）、華能國際8.86%）、華電國際（8.01%）、粵電力A（6.17%）、建投能源（5.83%）、黔源電力（5.36%）、深南電A（5.01%）等個股期間累計漲幅均超過5%。

　　對此，分析人士表示，作為國家貨幣政策中的重要工具，基準利率下調將降低我國經濟數據進一步下滑的風險，同時緩解企業融資成本高企的局面，而這也有望在“先知先覺”的二級市場上率先得到體現。針對電力板塊，降息對其産生的正面影響主要體現在財務費用的降低，而“減負”也將為相關上市公司在“改革”的大背景下獲得更大成長空間。

　　從今年三季報披露財務數據來看，據統計，在兩市58家電力上市公司中，截至三季度末，資産負債率超過60%的公司達32家，其中華銀電力（88.01%）、華電能源（82.99%）、漳澤電力（81.12%）、金山股份（80.34%）、新能泰山（80.10%）等公司資産負債率均超過80%。財務費用方面，大唐發電（63.46億元）、華能國際（55.52億元）、國電電力（50.92億元）、華電國際（47.31億元）、國投電力（44.13億元）、長江電力（25.98億元）、粵電力A（13.49億元）、浙能電力（12.69億元）、上海電力（10.45億元）等9家公司今年前三季度財務費用總額均超過10億元。

　　從行業基本面來看，據國家能源局披露數據顯示，今年1月份至10月份，全國全社會用電量累計45484億千瓦時，同比增長3.8%。分産業看，第一産業用電量853億千瓦時，同比增長1.1%；第二産業用電量33205億千瓦時，同比增長3.9%；第三産業用電量5558億千瓦時，同比增長6.0%；城鄉居民生活用電量5867億千瓦時，同比增長1.7%。

　　此外，全部機組利用小時累計下降199小時。1月份至10月份全國全部機組平均利用小時為3547小時，比上年同期下降199小時。其中，水電設備平均利用小時為3103小時，同比上升227小時，火電設備平均利用小時為3867小時，同比下降235小時。

　　對此，東莞證券表示，從電力數據來看，火電和水電發電量延續了之前的分化態勢，而電改預期將對電力板塊上漲起到推動作用。具體來看，11月4日，國家發改委印發《深圳市輸配電價改革試點方案》（以下簡稱“《方案》”），《方案》規定，對電網企業進行總收入監管，並實行獨立的輸配電價和輸配電准許成本核定辦法。《方案》的推出，意味著電改獲得重要突破，更多的相關政策有望出臺，電改開始提速。個股方面，建議關注兩條主線：第一，受益明顯的低電價、低成本的水電企業，繼續關注優質水電龍頭股國投電力和長江電力，適度關注桂冠電力和黔源電力。第二，關注電改試點較為明確以及低估值的地方性火電企業，建議關注廣州發展、皖能電力和天富能源。

　　降息後漲幅居前的電力股行情一覽

　　證券代碼 證券名稱 最新收盤價（元） 2008年12月23日起一週累計漲幅（%） 2012年6月8日起一週累計漲幅（%） 2012年7月6日起一週累計漲幅（%） 今年7月22日以來累計漲幅（%） 今年三季度凈利潤同比增長率（%） 最新市凈率（倍）

　　000899.SZ 贛能股份 6.06 5.56 4.37 0.79 24.95 -20.47 1.96

　　600101.SH 明星電力 9.21 0.92 5.37 1.22 19.77 -49.02 1.63

　　600886.SH 國投電力 7.08 0.00 8.32 1.83 28.49 92.88 2.17

　　600900.SH 長江電力 8.73 0.00 3.39 0.45 37.26 24.91 1.74

　　600726.SH 華電能源 4.13 -3.89 5.88 0.81 39.06 180.68 2.56

　　000539.SZ 粵電力A 5.72 -4.06 8.29 6.17 21.70 2.96 1.21

　　200539.SZ 粵電力B 5.15 -4.92 5.32 0.89 11.23 2.96 0.86

　　900937.SH 華電B股 0.39 -5.51 4.29 0.73 28.43 180.68 1.49

　　600642.SH 申能股份 5.03 -5.52 5.34 2.01 20.33 -23.81 1.06