葛紅林：關鍵礦産仍是有色行業首要問題，“內卷化”向新能源銅箔等領域擴張

　　中資企業正逐步成為推動世界有色金屬資源開發的重要力量。在日前舉行的第三屆五礦産業金融論壇上，中國有色金屬工業協會會長、中國鋁業集團原董事長葛紅林如是提到。

　　他提到一組數據：截至2023年，中國企業在四十多個國家和地區擁有170多個項目，骨幹中資企業擁有海外資産超過9500億元，銷售收入超過7600億元，員工也已接近10萬名。

　　實際上，有色金屬領域內的大型上市企業披露的一些內容也反映了這一點。

　　紫金礦業(601899.SH/2899.HK)在2023年年度報告就提到，公司從2020年以來礦産品年均複合增速銅約30%、金超15%，為全球15家頂級礦業中唯一連續三年銅礦實際産量達成産量指引的公司，為頭部礦企中礦産銅、金産量增長最快的企業之一。

　　另一家海外佈局搶眼的礦企洛陽鉬業(SH.603993/HK.03993)也在2024年中期報告中指出，公司今年上半年銅鈷産量實現倍增，是上半年全球貢獻銅産能增量最大的礦企，同時繼續位列全球第一大鈷生産商。

　　然而，縱觀有色金屬行業，葛紅林認為當下仍面臨多重變局和挑戰，其中包括礦産資源安全穩定問題等。他同時以親身經歷整個改革過程的電解鋁産業為例呼籲，在當下既要發展行業新質生産力，又要加快行業轉型升級的過程中，絕不能忽視行業産能的“自律”。

　　資源開發重心向海外移動，關鍵礦産全球關注度不斷上升

　　葛紅林談到，目前中國有色金屬行業有著多重變局。

　　變局之一在於産業發展重心的變化，“首先是資源的開發重心呈現向海外移動的變化。”除上述提到的一組數據之外，行業內的統計數據還顯示，銅、鋁、鎳、鈷等礦産海外資源的權益儲量和産量均已超過國內。

　　同時，中企在海外的合作領域也在不斷拓寬，“中國銅加工材海外産能已經達到120萬噸，約佔我國銅資源進口總量的10%。”近兩年新能源領域同樣顯示出，電池産業也在加速全球佈局。

　　不過，葛紅林提醒，隨著中國對有色金屬礦産資源需求規模的不斷擴大，礦産資源如何安全、足量、穩定供應依舊是困擾行業發展的首要問題。

　　其援引數據指出，2023年我國進口有色金屬礦産品實物量超過2億噸，有色金屬行業總體“外採比”達到58%。而22種有色金屬礦産中，有18種依賴進口，12種礦産進口占比超過50%。在傳統大宗金屬中，近10年銅礦、鋁土礦等大宗礦産進口量均翻了一番；而鎳、鈷、鋰等新能源礦産進口比例更大。

　　在資源端開發之外，葛紅林還表示，産業發展重心的變化還呈現出向材料領域轉移的變化。綠色能源、儲能、電動化、輕量化、人工智慧、算力等都需要有色材料做支撐，這些領域均是有色産業未來關注和發展的焦點。

　　同時，有色金屬行業的發展模式也顯示出變局。葛紅林提到，近年來，按照國家的統一規劃部署，在地方政府和行業龍頭企業的共同努力下，形成了一批獨具特色的産業集群，“呈現集群化、集中化、全鏈條式發展格局的變化。”

　　其中包括江西鷹潭、安徽銅陵、湖北大冶、甘肅金川、福建龍岩等銅産業集群；山東濱州和聊城、內蒙古包頭和霍林郭勒、廣東佛山、山東龍口和臨朐、河南鞏義等全産業鏈一體化鋁産業集群；江西贛州、湖南株洲、福建廈門、四川成渝鎢産業集群以及河南安陽鉛鋅再生迴圈利用産業集群等。

　　值得關注的是，在有色金屬領域，關鍵資源和技術成為國際博弈的焦點問題。尤其是近一兩年，相關國家對關鍵礦産、關鍵技術、關鍵裝備的控制都在不斷增強。“國家安全、公共安全等非經濟因素在全球産業鏈分工中影響在不斷加大。”葛紅林強調。

　　此前的2022年11月10日，國際能源署(IEA)發佈的《關鍵礦産資源政策跟蹤》顯示，全球25個國家和地區(包含關鍵礦産資源的主要生産國和消費國)已實施近200項政策和法規，而其中100多項是在過去幾年頒布。IEA在去年發佈的《關鍵礦産市場評估2023》報告也提到，許多干預措施對貿易和投資産生影響，有些還包括限制出口。自2009年以來，全球對關鍵原材料出口限制的政策數量增加了5倍。

　　值得一提的是，今年的4月26日，聯合國宣佈成立“能源轉型關鍵礦物小組”。該小組匯集了各國政府、組織和聯合國機構，旨在制定一套共同的自願性原則，以保護環境和社會標準，從而確保在能源轉型過程中實現公正。

　　“這更是凸顯了‘關鍵礦産’在全球範圍內的關注程度不斷上升。”葛紅林強調，未來對中國礦業或海外投資而言，尤其是“關鍵礦産”相關對外投資合作領域系統性風險在不斷上升，“識別風險、應對風險，逐漸成為中企國際化和全球化發展的最重要課題之一。”

　　新能源銅箔材料投資過熱，“內卷化”何解？

　　在上述論壇現場，澎湃新聞記者注意到，無論是服務有色金屬産業的金融機構，還是熱門賽道新能源領域的材料生産製造商，“內卷”同樣是他們的高頻詞。

　　澎湃新聞記者近日也關注到，鋰電銅箔龍頭嘉元科技(688388.SH)日前一則公告披露，公司近日與梅州市梅縣區人民政府就“嘉元科技年産5萬噸高端銅箔建設項目”簽署《投資意向書解除協議》。此舉意味著，近3年前籌劃的項目最終未能實施。

　　該項目取消的客觀背景之一在於，嘉元科技業績正在承壓。更進一步剖析，則是鋰電銅箔行業的黃金時代並沒有維持太久，隨著大量産能釋放，銅箔廠商的盈利能力普遍大幅下降。

　　以嘉元科技為例，今年上半年，該公司營業收入為24.23億元，和上年同期相比(同比)增加16.62%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1.05億元，同比大幅減少595.15%。就業績的大幅下滑，嘉元科技稱，主要係受市場競爭加劇、加工費下降、供需關係變化、原材料價格波動、整體經濟形勢變化及行業週期等因素影響，公司毛利率出現較大程度的下降所致。

　　在2024年半年度業績説明會上，嘉元科技董事長廖平元提到，“隨著市場競爭升級，銅箔廠商盈利能力大幅度下滑，中小廠商抗風險能力較差，産能出清是未來發展趨勢，未來鋰電銅箔市場份額將向頭部企業集中。”

　　葛紅林在上述論壇上也提及電解銅箔行業投資過熱的問題。伴隨著風投不斷涌入新能源産業，部分加工領域熱度爆棚，一些券商的宣傳加劇盲目投資，應用領域宣傳脫離市場需求，實際需求增幅遠低於新增産能的快速擴張。以電解銅箔為例，2023年我國電解銅箔産量87.5萬噸，但實際産能利用率不到70%，預計2024年産能利用率只有50%左右，結果就是鋰電銅箔的加工費持續走低，目前不足16000元的綜合加工費，每噸虧損4000元左右。狹窄賽道，擁擠之後就是踩踏，電池鋁箔過剩了還可以轉型生産空調箔，電解銅箔一旦上了，難以掉頭，必然惡化競爭。

　　葛紅林指出，當前我國傳統製造業面臨很多熱點問題，既要發展行業新質生産力，又要加快行業轉型升級，在這既要又要的過程中，我們絕不能忽視行業産能的法治化自律和市場化調控。“如果行業是無序擴張、盲目發展、企業虧損，企業重心必將轉到拼價格、保生存，何以賦能行業新質生産力的發展？”

　　其以中國2002年至2017年長達15年的電解鋁産能宏觀調控為例提到，“遺憾的是出現了‘調控-膨脹-再調-再膨脹’的怪圈，最終導致電解鋁行業的全面虧損。”這一行業最終的出路在於“法制化地確定了産能天花板，市場化地確定了産能置換，加快了落後産能的出清步伐。”

　　2016年，電解鋁行業陷入至暗時刻，噸價曾跌到9000元左右；最新的電解鋁噸價則是站到了近20000元的位置。

　　葛紅林強調，縱觀整個改革過程，可以給出深刻的一課，“行業産能不是越多越好。”只有具有行業自律的産業，才能把重心轉移到科技降本、技術改造上，從而成長為具有國際競爭力的産業。