央企頻繁處置火電資産 國投電力一次性轉讓6家火電廠

　　8月30日，國投電力發佈了《關於預掛牌轉讓部分子公司股權的公告》稱，為推進實施公司整體戰略佈局，調整資産結構，擬轉讓6家火電公司股權，包括國投宣城 51%股權、國投北部灣 55%股權、國投伊犁 60%股權、靖遠二電 51.22%股權、淮北國安35%股權、張掖發電45%股權，並根據國有資産管理的有關規定，將在上海聯合産權交易所進行預掛牌。

　　國投電力表示，本次轉讓預計對公司本年度利潤會有一定影響，具體將根據實際成交情況確定，目前暫無法預估。

　　需要一提的是，這6家火電公司的盈利水準並不盡如人意。

　　據國投電力未經審計的官方數據顯示，這6家火電公司截至2019年6月30日，資産總額為90.25億元；2019年上半年實現營業收入為24.2億元，凈利潤為-0.43億元。

　　申萬宏源研究報告指出，國投電力預掛牌轉讓的是虧損、盈利能力差的參控股火電子公司股權。留存的控股火電項目大部分為大容量、高參數優質機組，盈利能力強且有望持續受益電力市場化推進。降低火電裝機容量也將提升公司水電、風光發電的佔比，發電結構整體實現優化。

　　儘管受上述火電廠拖累，但國投電力上半年業績頗為亮眼。

　　8月26日，國投電力發佈的半年報顯示，上半年營收為196.09億元，同比提高10.25%；凈利潤為22.76億元，同比提高44.92%。

　　據了解，國投電力是以水電為主、水火並濟、風光互補的綜合電力上市公司，清潔能源裝機佔已投産控股裝機容量的54.15%。其中，水電裝機1676萬千瓦，佔總裝機的48.77%，是國內第三大水電裝機規模的上市公司。

　　半年報顯示，國投電力的火電業務以大機組為主，無30萬千瓦以下機組，百萬千瓦級機組佔到控股火電裝機容量的一半。按裝機容量統計，公司具備超低排放能力的機組裝機佔比超90%。

　　今年全國兩會時，全國政協委員、國投集團董事長王會生曾表示：“新能源是我們未來發展的方向。煤炭，我們調整結構已經全退出了，在國內不再投資火電廠。我們現在開始投資燃料乙醇、光伏、風能儲能等等，也包括海外的一些資源並購。”

　　實際上，這幾年，火電央企開始頻繁處置旗下火電資産。

　　7月份，大唐發電也發佈公告稱，控股子公司甘肅大唐國際連城發電的債權人，以其無力支付到期款項（約1644萬元）為由，向甘肅省永登縣法院申請其破産清算。永登縣法院裁定甘肅大唐國際連城發電破産還債。

　　2018年12月份，大唐發電也發佈了《關於控股子公司申請破産清算的公告》。公告稱，鋻於公司控股子公司大唐保定華源熱電有限責任公司兩台125MW機組被列入火電去産能計劃，要求在2018年完成機組關停、拆除，且結合該企業資産負債狀況，公司董事會同意該公司進入破産清算程式。

　　有電力央企人士向《證券日報》記者表示：“國家去産能導致煤價持續高位運作，火電燃料成本居高不下，公司火電項目單位電價無法覆蓋單位發電成本，無邊際效益，長期處於虧損狀態，持續虧損導致其資産負債率升高，呈現資不抵債狀態。公司部分火電項目機組為30千瓦以下燃煤機組，由於國家淘汰落後産能，關停不達標30千瓦以下燃煤機組的政策，面臨關停風險，經營壓力較大。”

　　“現在火電企業的盈利比較困難。上半年煤價雖然不是很高，但還是在綠色區間以上，超過了電廠的成本線。”易煤研究院研究員楊潔向《證券日報》記者表示，今年的增值稅下降的福利被上游煤礦吃了，在全國用電增速放緩的大背景下，新能源的擠出也比較明顯，加上一些環保的要求，電廠入爐單卡熱值要求提升，硫分的考核也再增加。因此，電廠的成本壓力還是比較大的。