華聯綜超子公司上食品抽檢“黑名單” 營收4年下滑2019年前三季度增收不增利原因為何

　　在北京，有一家老牌零售商名叫--華聯綜超。北京華聯綜合超市股份有限公司為一家全國性擴張的超市連鎖企業，主營大型綜合連鎖超市和生鮮超市，在全國19個省市均擁有店面，經營品項達六萬多種。

　　公開資料顯示，華聯綜超總部位於北京，是北京老牌零售商，主營超市零售，門店分佈在華北、華東、華南、西南、西北、東北等多個地區，公司經營模式包括自營模式、聯營模式和租賃模式，超市業態主要包括生活超市和高級超市，通過自營模式獲取進銷差價，通過聯營模式獲取銷售扣點，通過租賃模式獲取租金收入。

　　然而這家老牌的零售商，門店有165家，近年來營收卻持續下滑，營收規模與凈利潤規模相差巨大，百億級別的營收凈利卻不足1%，華聯綜超這是怎麼了？

　　子公司上食品抽檢“黑名單”

　　2020年1月2日，貴州省市場監管局發佈通告稱，近期，該局組織抽檢餅乾、茶葉及相關製品、罐頭和食用農産品(000061,股吧)4類食品550批次樣品，經檢驗，6批次樣品檢出品質問題。

　　其中，貴州華聯綜合超市有限公司第二分公司銷售的烏魚(黑魚)，氧氟沙星不符合食品安全國家標準規定。

　　氧氟沙星屬於氟喹諾酮類藥物，因抗菌譜廣、抗菌活性強等曾被廣泛用於畜禽細菌性疾病的治療和預防。《發佈在食品動物中停止使用洛美沙星、培氟沙星、氧氟沙星、諾氟沙星4種獸藥的決定》(農業部公告第2292號)中規定，在食品動物中停止使用氧氟沙星(動物性食品中不得檢出)。

　　根據天眼查資訊顯示，貴州華聯綜合超市有限公司為北京華聯綜合超市股份有限公司的全資子公司。

    連續4年營收下滑，2019年前三季度凈利下滑近8個點

　　梳理歷史財務數據，從2015年起，公司營收增速開始下滑。2014年的時候，營收增速為4.58%。2015年營收同比增長為0.74%，此後的三年時間，從2016到2018年，公司營收增速均為負值，分別為-7.98%、-4.85%%、-1.47%。

　　甚至在2016年，公司虧損了2.6億元。當時，公司解釋稱，公司凈利潤下滑是由於毛利額下降、營業外收入下降以及營業外支出增加所致。2017年，公司扭虧為盈。不過，值得注意的是華聯綜超出售華聯精品100%股權及聯合創新産生了3.06億元投資收益，另外還關閉部分虧損門店。通過凈利潤與扣非的數值對比差距我們也可以粗略了解大概。

　　2018年華聯綜超實現營業收入115.95億元，比去年同期減少1.47%；歸屬於母公司股東的凈利潤為8339.87萬元，比去年同期增加6.18%。2019前三季度，公司實現營業收入92.88億元，同比增長0.46%；凈利潤6238.78萬元，同比下降7.92%。

　　華聯綜超在三季報中稱，報告期內，公司新開生活超市7家，關閉生活超市2家，截至2019年第三季度末，公司共有門店165家，其中生活超市155家，高級超市10家。

　　就區域來看，華中地區生活超市和高級超市兩個業態均表現不佳，營收、毛利雙降。東北地區下滑幅度最大，西南地區營收下滑也較明顯。

　　手握“鉅資”卻借入大量負債

　　值得注意的是，華聯綜超還因為賬面有大額資金但同時還借入大量負債遭到上交所的問詢。

　　2019年5月29日晚間，華聯綜超發佈公告稱收到上交所下發的2018年年報事後審核問詢函，上交所要求公司就賬面維持大額貨幣資金的同時借入大量有息負債的原因及合理性等補充説明。

　　數據顯示，2018年華聯綜超貨幣資金期末餘額為46.55億元，佔公司總資産的比例為45.54%。同時，短期借款期末餘額13.5億元，同比增加148.63%；一年內到期的非流動負債期末餘額6.99億元；其他流動負債餘額期末餘額12億元。2018年公司利息費用為1.56億元。上交所要求華聯綜超結合行業經營特點和公司業務模式，説明賬面維持大額貨幣資金的同時借入大量有息負債，導致公司承擔較高財務費用的原因及合理性。

　　近年來，國內零售行業出現了外資、內資企業加速擴張的現象，加上電子商務的發展，加劇了國內零售市場的競爭激烈程度，加大了市場競爭風險。二級市場上，公司股價目前為3.90元/股，市值為25.97億。華聯綜超後市將如何發力？我們拭目以待！