“三桶油”正在迎來一個難熬的冬季。

　　上週五的OPEC會議做出的不減産決定再次重創了油價。週一(12月7日)，美國西得克薩斯中質原油(WTI)1月原油期貨盤中暴跌6%，至37.55美元/桶，刷新6年低位。布倫特油價亦下跌5.36%，至40.70美元/桶，創2009年來新低。

　　對於“三桶油”來説，低油價使得上游勘探板塊利潤持續縮減，而非民用天然氣價格的大幅下調，則使其高速增長的板塊亦將蒙受損失。

　　安迅思能源研究總監李莉在接受記者採訪時表示，持續的低油價已經抑制了“三桶油”在原油産量上的高增長，公司産量未來可能進一步減少。面對低油價，“三桶油”除去縮減開支、提高效率外並沒有太多其他辦法，只能想辦法熬過去。

　　勘探利潤減少逾千億

　　去年以來持續的低油價，讓“三桶油”的整體業績低迷，而油價直接影響上游勘探開發板塊，損失慘重。其中僅中石油與中石化兩家企業，今年前三季度的勘探利潤減少超過1400億元。

　　公告顯示，中石油今年前三季度實現凈利潤306.01億元，同比下降68.1%;中石化前三季度實現凈利潤258.48億元，同比下降49.49%;中海油第三季度業績中，油氣銷售收入為363億元，同比下降32.3%。

　　今年前三季度，低油價使得油企在上游板塊損失慘重，中石油在勘探與生産板塊實現經營利潤465.13億元，比上年同期的1459.54億元減少超過993億元;中石化勘探及開發板塊則虧損34.44億元，相比去年同期的417.48億元減少超過451億元。

　　儘管油價低迷，但“三桶油”的産量並未大幅減少。今年前三季度，中石油生産原油722.9百萬桶，比上年同期增長3.3%;中石化實現油氣産量350.82百萬桶，同比下降1.8%，其中原油産量同比下降2.4%;中海油在第三季度的油氣凈産量反而同比大幅上升了23.8%，達到了127.5百萬桶油當量。

　　中國能源網首席資訊官韓曉平在接受記者採訪時表示，除去原油供應、産量計劃等問題，對中國油氣企業來説，整個上下游産業鏈是配套打通的，很難實現油價下跌就立即大幅停産，當前油價的進一步下跌，將給“三桶油”的勘探業務帶來更大壓力。

　　不過，低油價則給煉油和化工板塊帶來了一定利好。今年前三季度，中石化煉油板塊實現經營收益149.05億元，同比增長34.3%;化工板塊實現經營收益150.08億元，同比增加185.24億元;中石油煉油與化工板塊則實現經營利潤30.59億元，上年同期則虧損87.55億元。

　　氣價下跌抹掉業績亮點

　　油價繼續下跌對於“三桶油”來説還不是最慘的，天然氣需求放緩及價格下降，或將抹掉去年以來“三桶油”為數不多的業績亮點。

　　從去年油價大跌開始，依靠天然氣堅挺的價格，“三桶油”的天然氣板塊始終保持著價格、銷量及利潤的增長。但如今隨著非民用天然氣的兩次調價，以及11月超出預期的價格下降，“三桶油”難熬的“冬天”才剛剛開始。

　　2014年，油價在後半年的下跌使得“三桶油”在原油生産上出現了不小的壓力。但是天然氣反而都實現了量價齊升。

　　數據顯示，2014年，中石油天然氣銷量從985億立方米增至1252億立方米，同比增長27.1%;每千立方米的售價則從1226元升至1336元，同比上漲11%。今年前三季度，中石油天然氣與管道板塊實現經營利潤253.84億元，比上年同期的92.34億元增長了174.9%。

　　中石化雖然在去年勘探板塊總體利潤額下降，但實現天然氣銷售179.8億立方米，同比增長5.8%;平均售價為1599元/千立方米，同比上漲17.6%。中海油在去年的天然氣産量為137億立方米，同比增長6.6%，銷售氣價上漲了11.4%。這也為中海油帶來了在天然氣銷售收入上的增加。

　　不過，天然氣量價同漲的好日子或難再現。去年以來，國內天然氣需求增速首次低於10%，並且在今年進一步放緩，而非居民用天然氣門站價格也一再下調，今年11月下調幅度達到了0.7元/立方米，遠超出業內預期。

　　“今年四五月份天然氣的需求就已經負增長了，對‘三桶油’來説，現在最尷尬的情況是不降價賣不出去，降了價利潤又會大幅縮減。‘三桶油’天然氣業務上的高速增長或將一去不復返。”韓曉平告訴記者。