在IPO重啟和國資改革政策支援的背景下，股權激勵有望達到新的高峰。據Wind數據統計，今年已有超170家上市公司實施股權激勵方案，不過，也有25家公司因為各種原因，停止了股權激勵方案的實施，此外，三六五網的股權激勵未獲得通過。

　　對於上市公司停止實施股權激勵的原因，有券商分析師對記者表示：“大部分企業不繼續實施股權激勵方案，是因為業績未達到股權激勵行權的標準。”

　　多家公司終止股權激勵

　　對公司高管實行股權激勵，被戲稱為其“戴上金手銬”，因為高管既受到激勵也面臨約束和績效壓力。

　　以萬科為例，提取激勵基金的條件設定為：同時滿足公司年凈利潤(NP) 增長率超過15% 和公司全面攤薄的年凈資産收益率(ROE)超過12% 的雙重要求。但業績考核讓很多上市公司對股權激勵望而卻步。“股權激勵肯定是有利有弊的，優點就在於相對薪酬激勵來説，比較長效，能使一部分人享受到福利。但缺點也顯而易見，它和獎金不一樣，不是你努力了就能得到的，還要看外部環境，尤其是受到股價影響。所以享受到的人高興，享受不到的就抱怨。”有券商分析師如是評價股權激勵。

　　據Wind數據顯示，在停止實施股權激勵計劃的上市公司中，來自主機板的上市公司有南玻A、中聯重科、宗申動力、華儀電氣、恒生電子以及百事通等；中小板中，包括獐子島、方圓支承、石基資訊、禦銀股份、諾普信、潮宏基以及北京科銳等上市公司均已停止了股權激勵計劃；此外，包括華星創業、宇通帶業、中航電測及燃控科技等創業板上市公司也停止實施股權激勵計劃。

　　業績是門檻

　　從目前的情況來看，業績門檻是多數上市公司停止或未通過股權激勵方案的原因。

　　今年3月份，中聯重科宣佈終止實施股權激勵計劃，主因是去年公司營業收入實現385億元，同比下滑約20%，凈利潤為38億元，同比下滑超47%。中聯重科稱主要受宏觀經濟等因素影響，股權激勵計劃難達到激勵效果，所以公司停止了此次股權激勵計劃。

　　諾普信在今年7月份公告中表示，公司自2009年推出股權激勵計劃以來，截至2013年連續四個行權期業績未達到考核標準，所以公司宣佈登出股權激勵股票，停止股權激勵計劃的實施。

　　同樣因業績未達到考核指標而終止股權激勵（包括停止部分股權激勵）的還有獐子島、方圓支承、石基資訊、東土科技、華儀電氣等。

　　值得注意的是，“變相”因業績考核指標而停止股權激勵的理由是“因宏觀經濟和市場環境發生較大變化，業績或達不到股權激勵預期標準”的公司，這其中包括燃控科技、恒生電子、舒泰神等。

　　另外，去年11份月宗申動力宣佈擬在四年內向219名非獨立董事、高管等人員共授予4000萬股股票，根據彼時的行權條件，其在2014年至2016年，營業收入增幅分別不低於7%、14%和23%，凈利潤增幅分別不低於10%、22%和50%。不過，還不到一年，今年11月份公司就稱“因政策導向和外部市場環境等因素”，決定終止實施該股權激勵。

　　結合上述的情況來看，上市公司終止股權激勵，一般是因為沒有達到當初設定的行權條件。看來，上市公司推股權激勵的“紅包”也不是可以白拿的，沒有靚麗的業績，股權激勵也較難實現。