“南北船”開展整合競賽

　　兩造船巨頭軍工資産相繼注入上市平臺

　　廣船國際稱，本次重大資産重組，不僅涉及軍工改革的重大議題，也涉及兩地監管協調

　　繼中國船舶重工集團(以下簡稱：中船重工)(俗稱“北船”)公開披露要將核心軍品資産注入上市公司中國重工的消息傳出後不久，與其在業內並稱“南船”的中國船舶工業集團公司(以下簡稱：中船集團)也不落人後的于近日宣稱要將核心軍品業務資産注入已經上市的廣船國際。

　　自此，我國造船行業的兩大主要集團公司“北船”和“南船”展開了一場整合大賽。

　　廣船國際擬注入核心軍品

　　10月14日，廣船國際在上交所投資者互動平臺召開投資者説明會，就投資者普遍關心的與本次重組有關的問題進行交流。公司董事長韓廣德、副總經理兼董事會秘書施衛東出席會議。

　　在這次的投資者説明會中，廣船國際就投資者所提問的重組遲遲不能開牌問題進行了解答稱，“本次重大資産重組，不僅涉及軍工改革的重大議題，也涉及兩地監管協調”。

　　廣船國際表示，重組收購第三方造船資産涉及多個潛在收購標的的比選和商業談判，為了本次重組的保密性，所有商業談判及盡職調查工作均于停牌後開展，就收購第三方造船相關資産對多家潛在收購標的進行考察和盡職調查，並與潛在交易對方進行了多輪商務談判，目前已初步明確收購標的資産範圍及收購方案，公司正就收購有關事項的細節進行最後的落實和完善。

　　公告顯示，自今年4月8日起，廣船國際因進行重大事項停牌。近日，公司終於披露本次重大資産重組的相關方案。

　　據重組方案顯示，控股股東中船集團擬將中船黃埔文衝船舶有限公司(以下簡稱：黃埔文衝)100%股權注入公司，同時廣船國際擬向第三方收購相關造船資産。而由於中船集團擬注入的黃埔文衝100%股權涉及核心軍工資産，廣船國際及中船集團已將相關方案報送至有關主管部門，並已進行了相關反饋及回復。

　　資料顯示，黃埔文衝在2013年12月18日由黃埔造船、文衝船廠合併成立，包括長洲廠區、龍穴廠區和文衝廠區三大廠區。主營導彈護衛艦等軍船、AHTS和PSV及鑽井平臺等海工、海洋救助船等公務船、支線集裝箱船和挖泥船等特種船。其中，黃埔造船廠是我國歷史最悠久的海軍艦船建造廠家之一，幾十年來為海軍建造導彈護衛艦、導彈護衛艇、導彈快艇等各類戰鬥艦艇和輔助艦艇共20多型200多艘。

　　資料顯示，海軍主力護航艦隻——054A型導彈護衛艦目前是滬東、黃埔各佔一半，056型輕型護衛艦，黃埔佔中船集團一半，佔到總量中的30%。

　　有市場人士認為，中船集團的資産證券化步伐要大大落後於中船重工，因此，中船集團將重要的核心軍品業務資産注入廣船國際是為了加快步伐，而廣船國際也有可能成為中船集團最重要的上市平臺。

　　對此，中信建投高曉春認為，廣船國際收購黃埔文衝等華南地區船舶類資産，不是公司資産重組的終結，廣船國際最終作為中船集團整體上市平臺的可能性大。高曉春表示，2009年12月份中國重工上市之後，中船集團的競爭對手——中船重工就穩步推進整體上市工作，目前資産證券化率已經60%；而中船集團整體上市進度明顯偏慢。

　　不過，對於上述業內人士的説法，安信證券研究員王書偉有不同的看法，其預計，中船集團注入資産的可能路徑為先南後北。即將中船黃埔文衝注入廣船國際，再將江南造船(集團)、滬東中華、上海船廠等資産注入中國船舶。也就是説，廣船國際並不會“一家獨享”。

　　中國重工注入科研院所資産

　　相比于中船集團的整合步伐，中船重工的整合啟動時間則要更早一些。

　　自2009年12月中國重工上市之後，中船重工就著手推進整體上市工作，而中國重工在IPO後每一年幾乎都有資本運作，累計已完成4步，穩步推進集團民船造修、核心軍品及部分非船資産的注入。而近期，中船重工的科研院所資産注入則成為中國重工的重頭戲。

　　對此，中國重工投資者關係處副處長王善君公開向媒體表示，目前成立這4家科技産業平臺，是為了將來承接中船重工相似資産的注入；同時，中國重工大股東中船重工旗下科技産業平臺還有很多，按照一個研究所對應一個平臺公司的模式，未來將把下面的産業公司做成一個整體，按控股公司模式整裝進入上市公司。

　　有報道稱，據知情人士透露，未來一段時間內，中船重工還計劃將三大類軍工優質資産擇機注入中國重工。這三大軍工資産包括中船重工旗下28家科研院所；包括水中兵器總裝、軍工電子裝備等在內的集團存續軍工資産；以及此前集團承諾注入的11家企業。

　　據悉，中船重工權威人士曾于10月13日在上海的一次會議上透露，“2015年、2016年將百分百是中船重工集團的並購年、注資年。”

　　不過，中信建投證券分析師高曉春認為，未來軍工行業是一個成長性行業，而不光是純靠資産注入。軍工行業的成長性一方面來自裝備需求，另一方面來自軍隊技術民用化。而軍工企業完善混合所有制改革，實施管理層持股，實現了軍工企業長期發展的內部激勵機制。