據經濟之聲《交易實況》報道，對於國內乳製品企業來説，聯合紐西蘭的企業共同發展不失為一種好的選擇。昨天晚間，貝因美就發佈公告稱，紐西蘭最大的乳製品企業恒天然將斥資36.8億元收購貝因美20%股權。

　　貝因美方面對於這次合作非常看好。貝因美的公告表示，此次交易將有利於雙方對全球資源的整合。但是，也有乳製品行業專家懷疑這次合作的必要性，認為，沒有恒天然的持股一樣可以獲得乳粉原料，更可以採用像其他乳企那樣的直接設廠甚至收購等方式推動國際化，沒必要“引狼入室”。

　　受消息面的推動，貝因美今天早盤一字漲停。可見資本市場對於這次合作還是持肯定態度的。貝因美和恒天然的合作，利弊各有幾何？商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍對此解讀。

　　趙萍：貝因美與恒天然達成戰略合作協議，對貝因美來説也是提升市場形象，增加銷售收入的一個重要砝碼。去年以來貝因美銷售業績下滑實際上對於貝因美未來的發展還是形成了很多的挑戰，而且目前中國的乳製品市場上特別是嬰幼兒配方奶粉方面，差不多80%都是來自於紐西蘭，恒天然作為紐西蘭非常重要的一個奶粉生産的企業和非常知名的品牌，與貝因美合作之後，對於貝因美的品牌來説會形成一個強有力的背書，使貝因美的品牌形象有明顯的提升。同時由於貝因美很多産品的奶源是來自於紐西蘭的，這樣使貝因美的産品形象也會明顯提升。所以在這樣的情況下，對貝因美未來的銷售業績和市場份額的提升都會有好處，通過雙方的合作貝因美並不是無條件的從恒天然進口奶源，並且在中國生産然後銷售出去，而實際上通過代理恒天然的品牌為這個品牌在中國打開市場的銷售渠道，恒天然進入貝因美之後，貝因美所銷售的産品它不只是貝因美這個品牌，也有恒天下旗下安滿這個品牌在裏面。對於恒天然來説它之所以收購貝因美，其主要目的其實還在於去推廣它旗下安滿的品牌。所以對於外界來説可能是它未來市場一個重要的戰略，只不過在目前這個情況下，由於它在市場上還是陌生的，因此它需要利用貝因美這個行銷渠道來實現市場的認知和消費者的。

　　對於貝因美和很天然的聯手，機構和媒體都顯示出濃厚的興趣。東北證券今天發佈的研報表示，兩者的合作無疑是一次雙贏的聯姻，對於貝因美來説不排除會有更實質性高端産品的出現，此外也能借助恒天然，推進國際化全球化戰略。而對恒天然來講，與貝因美的合作，使它更進一步完成在中國的佈局，借助貝因美的銷售網路銷售産品，能在中國這個最大的市場佔領先機，也對恒天然來講是個巨大的機會。

　　長江證券之前發佈的研報認為，貝因美具備深厚的品牌底蘊和充沛的資金積累，有望在行業整合風潮中進一步擴大市場份額。三季度的低基數可能帶來基本面反轉機會。

　　投資時報認為，二者此次合作可謂各取所需。對於主營業務增長乏力的貝因美而言，引入外資戰略投資者可以為其提升公司的品牌和管理水準，並打通國內外兩個市場；對於因肉毒桿菌事件而在華受挫的恒天然來説，此次結盟也能為其進一步打入中國市場鋪路。

　　第一財經日報認為，作為國産品牌嬰幼兒奶粉銷量第一的貝因美正忙於“二次創業”，計劃從嬰幼兒奶粉企業戰略轉型成專注嬰童食品企業。除了面臨眾多競爭對手外，貝因美進入非奶粉業務還要面臨産品儲備及研發的挑戰。能否研發出適合市場需求、有差異性、有競爭力的嬰童食品，對於這一領域的“新兵”貝因美至關重要，但這並非一朝一夕能夠完成。