與去年中報數據前後矛盾

　　有分析師稱，公司上半年長期借款增加了30%以上，負債率有所上升，應付利息也大幅提高

　　中華企業上半年銷售回籠資金近32億元，萬科上半年銷售額超過1000億元，從銷售額上來看，兩家公司發展規模差異很大，但記者發現，兩者上半年財務費用差距卻相對較小。

　　《證券日報》記者根據Wind資訊數據統計發現，在已公佈中報的房企中，從財務費用指標來看，萬科今年上半年的財務費用約為3.97億元，而中華企業的財務費用則力壓萬科暫居A股房地産行業榜首，其金額高達約4.46億元。

　　對此，有不願具名的分析師向《證券日報》記者直言，中華企業的負債率有所提升，負債合計達到了310多億元，增加了近30億元，這可能導致其財務費用所有增加。此外，公司也可能由於部分借款到期而增加了利息支出。

　　財務費用高達4.5億元

　　事實上，《證券日報》記者注意到，中華企業上半年歸屬母公司所有者的凈利潤為3.03億元，其財務費用則高達約4.46億元；而萬科上半年的凈利潤約為48億元，財務費用則略低於中華企業，金額約為3.97億元。不難看出，從今年上半年的表現來看，中華企業在財務費用方面的壓力相當之大。

　　值得注意的是，《證券日報》記者根據Wind資訊統計數據發現，2014年上半年，中華企業財務費用約為4.46億元，2013年同期則約為3.36億元，同比增加了1.1億元，增長幅度為32%以上。

　　不過，根據中華企業2014年的中報披露顯示，報告期內，公司財務費用的本期金額約為4.46億元，上年同期金額約為4.19億元。如此算來，其財務費用同比僅增長0.27億元，與上述數據的1.1億元相距甚遠。

　　鋻於此，《證券日報》記者又查閱了中華企業2013年中報，據該報告披露，2013年1月份至6月份，公司的財務費用為3.36億元。

　　如此看來，中華企業披露的財務費用前後數據頗為矛盾，而且差額不小。對此，《證券日報》記者欲與中華企業溝通求證，但多次致電中華企業董事會秘書辦公室電話都沒有人接聽。

　　不過，上述分析師認為，財務費用是與公司負債是成正比的，而縱觀中華企業近年來的負債情況，截至2014年6月30日，公司的負債合計已經約達311億元，資産負債率直逼80%。

　　負債高超過310億元

　　據中華企業2014年中報顯示，報告期內，公司負債合計為310.78億元，其中短期借款為12.4億元，而長期借款則為139.64億元；2013年同期，公司負債合計則為284.06億元，其中短期借款為10.52億元，長期借款則為105.67億元。

　　不難看出，綜合來看，公司資産負債率由2013年的77.87%上升到了79.15%。而從其前五名的一年內到期的長期借款利率來看，最低為5.76%，高則達到10%，甚至12.2%。

　　對此，中華企業在中報中表示，報告期內，公司通過融資管理，嚴控企業融資規模、成本和方式，確保資産負債率受控，公司較上年同期減少籌資 68.83%；通過資金統籌，強化資金管理，減少資金沉澱；通過預算管理，提高預算執行力，合理調配資金，降低資金成本。

　　值得一提的是，公司已經意識到項目週轉速度對財務指標的壓力。中華企業表示，報告期內，公司多措施並舉，從內部挖潛力，向管理要效益，通過嚴控工程款項支付、推進戰略採購和縮短項目建設週期等舉措，加強項目成本控制，降本增效；通過推進戰略採購，逐步構建材料設備數據庫，建立統一目錄，在縮短採購流程的同時，使品質風險和開發成本得以控制和降低。

　　不過，“公司高杠桿率運營還是有風險的，尤其調控政策帶來的房地産市場銷售低迷對房地産企業的影響。”上述分析師表示，加快項目週轉速度，快速回籠資金，確保財務安全，讓公司平穩地在“場上踢球”才是關鍵。