旅遊企業業績分化：部分景區類公司承壓，如何打破“靠天吃飯”？

　　來源：經濟參考報

　　繼A股上市旅企三季報悉數披露後，11月19日，攜程、同程兩家境外上市的頭部線上旅遊平臺三季度業績也相繼亮相。綜合細分領域代表性旅遊企業來看，業績表現有所分化，龍頭企業整體呈現出穩健發展態勢，部分景區類上市公司業績增長承壓，轉型升級“迫在眉睫”。

　　業績穩中向好態勢延續

　　根據財報，在旅遊行業強勁復蘇的推動下，攜程第三季度實現營業收入約159億元，同比增長16%；歸母凈利潤約68億元，同比增長48%，相比2023年同期的46億元增加22億元。具體來看，來自住宿預訂的營業收入約68億元，同比增長22%；來自交通票務的營業收入約57億元，同比增長5%；來自旅遊度假業務的營業收入約16億元，同比增長17%；來自商旅管理業務的營業收入約6.56億元，同比增長11%。

　　同程旅行今年第三季度實現收入49.9億元，同比增長51.3%；經調整凈利潤為9.1億元，整體業績增速高於行業平均水準。具體來看，公司第三季度核心業務收入為40.1億元。其中，交通業務收入20.3億元，同比增長20.6%；住宿業務收入13.8億元，同比增長22.2%。另外，公司還在第三季度實現了用戶規模和價值“雙提升”，年累計服務人次達18.8億，同比增長19.9%；每人平均消費頻次提升至8.1次，同比增長15.9%。另外，第三季度，公司平均月付費用戶(MPU)達4640萬人，同比增長5%；年付費用戶(APU)達2.3億人，同比增長3.4%；每位用戶平均收入(ARPU)同比增長53.2%。

　　三季度，同程旅行不斷強化業務佈局和産品創新，滿足更廣泛人群的多樣化旅行需求。在一系列舉措下，公司平臺上用戶在機票、火車票、用車、酒店等更多品類的交叉消費上得到進一步提升，三季度交叉銷售率提升至12%。

　　國際業務方面，受益於非一線城市居民在休閒度假和出境遊市場中的佔比不斷提升，同程旅行第三季度國際機票購票量同比增長超過110%，國際酒店間夜量同比增長超過130%。

　　攜程第三季度國際各業務板塊也呈現快速增長態勢，報告期內，其出境酒店和機票預訂已全面恢復至2019年同期的120%水準，公司國際OTA(線上旅遊平臺)酒店和機票預訂同比增長超過60%。

　　“2024年第三季度，國內和國際旅行市場都表現出了強勁的增長勢頭。”攜程董事會執行主席梁建章表示，“隨著消費者信心的提振和旅行熱情的高漲，我們對旅遊業的持續增長持樂觀態度。同時，我們堅信由人工智慧引領的技術革命將成為塑造全球旅遊業未來的核心驅動力。”

　　跨境遊成業績增長重要支點

　　跨境遊可謂今年旅遊市場的一大亮點，成為不少上市旅企業績增長的重要發力點。除了上述線上旅遊平臺，包括眾信旅遊、中青旅在內的多家A股上市公司也紛紛受益。

　　去年剛剛扭虧的眾信旅遊今年繼續保持良好的增長態勢。根據財報，今年前三季度，公司實現營收47.23億元，同比增長130.05%；實現歸母凈利潤1.23億元，同比增長773.86%。其中，第三季度實現營業收入21.06億元，同比增長67.06%；實現凈利潤5172.63萬元，同比增長6.31%。

　　談及業績增長，眾信旅遊方面表示，2024年，旅遊行業快速恢復，隨著多國免簽政策和國家便民利企出入境政策的不斷優化，出入境旅遊持續升溫，國民旅遊消費潛力和意願得到進一步釋放，旅遊經濟持續向好。報告期內，公司憑藉深耕多年的行業經驗，精準把控市場動態，積極應對市場新變化，通過優化産品結構、拓寬目的地資源、推進産品與渠道創新、提升運營品質與效率等措施，不斷提高市場競爭力和盈利能力。

　　同樣受益於跨境遊持續回暖的還有中青旅，公司董事會秘書范思遠近日在接受機構投資者調研時介紹，公司旅行社業務前三季度收入同比增長了75%，結構上仍然以出境遊為主，國內遊更偏向一些小眾的業務。近年來，公司在旅行社方面積極調整産品，適應變化的市場，打造競爭優勢。遊客在出境産品上，對於品牌的敏感度及對安全的要求比國內産品高得多。此外還有簽證業務，佔營收比重不高，但是利潤貢獻佔比比較高，處於市場頭部。公司還佈局了簽證業務，今年也陸續為公司貢獻收入。

　　除目的地業務外，剛剛“摘帽”的凱撒旅業也正著手重建跨境遊相關業務團隊。記者了解到，“雙十一”期間，公司陸續推出了冰島極光之旅、南非和迪拜深度之旅等出入境旅遊産品。財報顯示，今年前三季度，凱撒旅業營業收入同比增長5.08%，歸母凈利潤同比增長92.30%，扣非後凈利潤同比增長83.01%。

　　同程旅行CEO馬和平表示，今年三季度，中國旅遊業保持向上態勢，境內境外旅遊需求持續釋放，韌性十足。公司未來也將通過積極佈局國內外業務，進一步鞏固市場地位。

　　中國旅遊研究院《中國出境旅遊發展年度報告(2023-2024)》顯示，2024年是旅遊經濟週期內轉段和跨週期躍升的關鍵期，全年旅遊經濟維持“供需兩旺、積極樂觀”預期，預計2024年出境旅遊人數達到1.30億人次。另外，來自北京大興國際機場的最新數據顯示，截至11月14日8時，今年經大興機場口岸出入境人員數量已突破400萬人次，比預期時間提前了47天，較去年同期出入境人數翻了一番。

　　部分景區類公司業績承壓

　　旅遊市場回暖的大背景下，與線上旅遊企業、旅行社相比，景區類龍頭上市公司三季報則業績承壓，轉型升級“迫在眉睫”。

　　黃山旅遊前三季度營業收入14.12億元，同比下降1.58%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2.85億元，同比下降30.15%。其中，受有效進山人次承壓以及報告期內遭遇極端天氣影響，公司第三季度營業收入同比下降3.25%，凈利潤同比下降26.35%。業績説明會上，黃山旅遊相關負責人表示，公司山下業務主要包括景區、酒店、徽菜、旅行社、電商及商貿等板塊，近年來山下業務競爭加劇，部分新業務需要一定的培育期。

　　天目湖前三季度營業收入為4.05億元，同比下降14.77%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為8542.45萬元，同比下降28.84%。其中，第三季度歸母凈利潤同比下降42.96%。談及業績表現，公司表示，主要係暑期江浙滬地區持續高溫、極端天氣頻發影響公司業務開展，導致營業收入下降所致。

　　今年前三季度，桂林旅遊也出現營收凈利潤雙降。財報顯示，公司報告期內實現營業收入約3.42億元，同比下降6.67%；歸母凈利潤約1229.05萬元，同比下降66.25%。其中，第三季度營業收入同比下降14.41%，歸母凈利潤同比下降19.81%。根據公司披露的數據，1月至9月公司遊客接待量465.90萬人次，同比下降2.97%。近日，桂林旅遊管理層有所變動。11月19日晚間，公司公告稱，公司董事長申光明先生因工作變動，申請辭去公司第七屆董事會董事、董事長及董事會專門委員會職務。辭職後，不再擔任公司(含控股子公司)任何職務。在選舉産生新任董事長之前，將由公司副董事長文政先生代行董事長職責。

　　相較之下，受益於數字行銷成果及核心景區體驗性産品迭代所帶來的入園遊客轉化率和滿意度有效提升，西藏旅遊第三季度單季度實現了凈利潤同比增長。

　　景區類上市公司如何走出增長困境？多位業內人士表示，大眾旅遊市場持續推動中國旅遊發展的同時，人們的消費觀念也正發生深刻改變。一方面，國民的消費行為日趨成熟和理性，對産品的性價比與品質體驗提出了更高要求；另一方面，旅遊行業逐步進入“體驗為王”的時代。面對新的變化趨勢，包括景區在內的傳統旅遊業態也應打破“靠天吃飯”、産品供給單一、産品創新不足等問題，創新二次消費業務模式，豐富數字化行銷能力，在轉型升級中不斷提升運營質效。