賣飼料起家的“仙丹”第一股：金達威産品延壽奇效遭質疑

　　從《山海經》中描述的“不死之國”，到秦始皇派徐福東渡求仙，再到《西遊記》中悟空求得長生妙道……自古以來，生老病死一直是人類痛苦的根源，如何實現永生不滅成為了人類探索的永恒奧秘。

　　而如今，這個終極奧秘似乎就包含在一粒小小的“仙丹”中。它雖然價格昂貴，但觸手可得，一經問世便受到了無數人的擁簇，在各路資本的追捧和股民們的狂歡下，A股市場輪番上演了“長生仙丹行情”，十余相關概念的上市公司股價一路飛天，其中“龍頭”金達威更是在十天內喜獲八漲停，讓“吃瓜路人們”面面相覷：金達威到底是何方神聖？傳説中的“仙丹”真的能延年益壽嗎？

　　“不老仙丹”遭瘋搶 公司稱不承諾效果

　　“不老仙丹”概念的起飛，還要追溯回7月8日。當日，金達威旗下DoctorsBest(多特倍斯)的NMN産品在其天貓旗艦店上架試銷售，定價約1600元/瓶(60粒裝)。雖然價格不菲，但還是很快被一掃而空。

　　金達威方面表示，該批産品共銷售1406瓶，銷售金額228.02萬元。金達威還稱，生産NMN的美國工廠已通過美國FDA工廠備案、NSF cGMP(膳食補充劑)認證、NSF cGMP(運動營養)認證，執行美國膳食補充劑標準。

　　到底何為“NMN”？據商品頁面介紹，金達威産品標注的“NMN”，實質上是一種名為“β-煙酰胺單核苷酸(NMN)”的物質，也就是一種自然存在的生物活性核苷酸。該物質是人體合成NAD+(全稱煙酰胺腺嘌呤二核苷酸，又名輔酶I)的前體，由於NAD+在細胞中是幾百種重要代謝酶的輔酶，並作為信號分子參與許多重要細胞活動，與能量代謝、糖酵解、DNA複製等活動息息相關，而NMN可提高體內NAD+水準。與其他産品相比，NMN還具有無毒副作用、轉化高效等優點。

　　部分NMN産品頁面描述，産品具有“改善糖尿病、動脈硬化、耳背”，“祛斑、平皺、美白”等多重“神奇”效果，有的聲稱NMN具有“修復DNA”、“抗衰逆齡”、“身體機能年輕化”等功效。記者看到，某NMN相關産品更是聲稱可以“降低癌風險”。

　　2020年5月，長城證券在NMN行業動態點評中表示，目前披露的NMN臨床有4例，日本3例美國1例，進展較快也也是在臨床II期階段，根據人體安全性評估及臨床反饋來看，“效果積極”。

　　而據媒體報道，北京鼎臣醫藥管理諮詢中心創始人史立臣指出，日本、美國等國家的NMN臨床研究都沒有公佈數據，並直指“大部分産品(效用)要看III期臨床”。他指出，“動物試驗並不能表明該産品對人有功效，如果要證明功效，一要做獨立病理試驗、二是動物試驗，第三是I、II、III期臨床試驗，僅僅是動物實驗，説明不了它對人體有效用。”

　　有意思的是，金達威對自家産品的療效並沒有商品頁面的宣傳那麼“自信”。7月24日，金達威在《股票交易異常波動的公告》中稱：“DRB並未對該産品的實際效用進行過明確承諾，且已明確提示該産品效用未經過FDA的評估，不用於診斷、治療、治愈或預防任何疾病。”此前，針對7月20日深交所的問詢函，金達威同樣回復稱：“産品前景不明，目前不會對公司的實際業績産生影響，敬請投資者注意投資風險。”

　　對於市面上五花八門的“抗衰藥”，加拿大麥吉爾大學生物倫理學家Fishman曾提出警告：“目前一些加速上市的抗衰老藥，可能會導致患者只能享受到浮于表面的治療效益，而潛藏的毒副作用，得等很長時間才能被發現，且難以通過臨床審核。”

　　 從飼料添加劑到“不老仙丹”的“華麗轉身”

　　憑藉著一粒小小的“仙丹”，在資本市場連連掀起高潮，金達威到底是何方神聖？

　　天眼查顯示，廈門金達威集團股份有限公司成立於1997年11月，主要從事食品營養強化劑行業原料和保健食品終端産品的生産、銷售業務。公司具體産品包括維生素A系列、輔酶Q10系列、營養保健食品及其他。2011年10月28日在深圳證券交易所掛牌上市。

　　公開資料顯示，2013年年報顯示，金達威營收為6.7億元，其中飼料添加劑的營收為2.7億元，佔營業總收入的40.21%；發酵産品(輔酶Q10、 微藻DHA、植物性ARA)的營收為3.8億元，佔營業總收入的57.31%。

　　其飼料添加劑行業的銷售量是食品行業銷售量的近13倍，也就是説飼料添加劑是金達威的主營業務。2015年年報再次證實，金達威此前是一個主要為動物服務的企業，産品主要覆蓋動物營養行業、食品營養強化劑行業。

　　金達威在公司發展戰略中提到，將選擇最優勢的産品為契機，為此進入保健食品終端市場。其近年中的頻頻動作證實了這一戰略。

　　2015年，金達威以3500萬美元收購多特倍斯的51%股權。而後又于2016年斥資5358.47萬美元收購了其他股東的股份，金達威對多特倍斯持股比例增至96.11%。

　　隨後，通過大量收購或參股ProSupps、Zipfizz和Labrada等海外保健品公司，金達威迅速進軍傳統膳食營養補充劑、運動營養和體重管理等領域，同時還參股了iHerb加碼下游渠道銷售，可以説狩獵保健品從上游原料供應、中游生産加工再到下游渠道銷售的全産業鏈。目前，金達威的境外銷售收入佔到營收的78.19%，完美實現了從飼料行業到“不老仙丹”概念股的“華麗轉身”。

　　據金達威官網資料顯示，該集團是目前全球最大的輔霉Q10生産企業，市場佔比超過50%，金達威輔霉Q10現已形成了完整的産業鏈條，從輔霉Q10原料藥生産到輔霉Q10各種規格型號的終端産品銷售。

　　從財務數據來看，金達威的轉型頗為成功。2019年度，金達威營業收入達到31.92億元，是2013年營業收入的近5倍。其中營養和保健品的收入達31.09億元，佔營業收入的97.41%。

　　值得注意的是，根據財報，金達威近年中在銷售費用上的比重遠遠超過研發費用。在2016年至2019年，公司研發投入分別為0.44億元、0.47億元、0.69億元、0.66億元，佔營收的比重分別為2.67%、2.25%、2.4%、2.06%。與此同時，銷售費用分別為0.98億元、1.22億元、1.79億元、2.76億元，佔營收的比重分別為5.89%、5.86%、6.23%、8.65%。