上市公司ESG披露規則正在起草中 將以自願披露起步

　　“目前，我們正結合市場訴求，指導滬深交易所研究起草上市公司可持續發展披露指引。”9月7日，在第二屆可持續投融資（ESG）與自貿港建設論壇上，證監會上市部副主任郭俊表示，當前，國內可持續投資方興未艾，資本市場有公開透明的獨特優勢，必將成為可持續投資的重要平臺。證監會將不斷推進上市公司可持續發展披露的制度建設和相關實踐，會同各方一道，為經濟社會高品質發展作出更大貢獻。

　　據郭俊介紹，可持續發展披露規則的制定是一項系統工程，涉及內容廣，事關主體多，經濟影響深遠，超出了常規的資訊披露具體規則。在推動規則制定工作中，要堅持實事求是，堅持系統觀念，堅持以我為主。

　　在建立健全我國上市公司可持續發展披露規則過程中，還有許多具體問題需要認真研究。郭俊就要不要強制披露、披露給誰看、設置哪些議題、標準高低如何設定四方面問題進行了闡述。

　　一是報告的實施路徑，即要不要強制披露。從我國國情來看，整體以自願披露起步比較穩妥。同時，資本市場對披露品質有較高要求，注重資訊披露的一致性和可比性，允許自願披露並不意味著可以隨意披露，必須符合資訊披露的底線要求，符合資本市場相關規則要求。

　　二是報告的對象和方式，即披露給誰看。如果以投資者為導向，那麼應主要披露有利於評估企業財務狀況的資訊，放在財務報告中更為合適。如果採取多元利益相關者導向，要求既反映企業受環境和社會的影響，也反映企業對環境和社會的影響，單獨披露更有利於各方使用。在路徑選擇上，不僅僅要注重理論自洽，還要看與當地社會文化的匹配度。前期證監會開展的調研顯示，超九成上市公司表示應該以雙重重要性為原則進行披露。因此，披露出來的內容能不能讓社會接受，是規則制定重要的考量因素之一。

　　三是報告什麼內容，即設置哪些議題。可持續發展是全球共同面臨的問題，但各國議題的優先序並不相同，議題選擇的背後是價值取向的差異。我國可持續發展披露前期聚焦于環境污染、脫貧攻堅、鄉村振興等有中國特點的議題，近年來增加了減碳方面的議題，體現了國內對上述議題的關切。在議題選取上，既要兼顧共性，更要考慮個性，既要看國際共識，更要看國內關切，在結合中國國情的基礎上，形成能夠爭取更大共識的方案。

　　四是報告的指標選取，即標準高低如何設定。如溫室氣體排放、聯營合營企業碳排放、情景分析、內部碳價格、薪酬掛鉤百分比等指標。這些指標能夠提供更多定量數據和增量資訊，理論上講有合理成分。但能否把這些指標全部引進來，要充分考慮國內企業的實際能力，並兼顧監管能力。

　　此外，郭俊認為，在推進可持續披露準則制定過程中，還要把握好兩個方面關係：一是正確看待可持續發展披露和可持續發展實踐的關係。企業要切實提升對可持續發展的重視程度，紮實推動內部管理改善，把提升可持續發展能力落實在日常經營管理之中，高品質可持續資訊披露才能順理成章、水到渠成。二是正確看待可持續投資和可持續資訊披露的關係。可持續信披和可持續投融資相互促進、相互牽引，有必要通過加大可持續投資力度，更好推動更多企業開展實踐並做好披露。