辦公司眾籌，拍微電影眾籌，建房眾籌，開咖啡館眾籌，賣月餅也眾籌……越刮越猛烈的眾籌風暴裏，出現餐飲企業的面孔似乎並不稀奇，但這次有些不同。

　　昨日，金百萬宣佈在2小時內成功完成400萬元的收益權眾籌項目，不但出資者不參與企業經營的模式引發行業探討，高達12%的固定年收益率和10%的現金券回報也讓不少人疑問：“烤鴨也有這麼大利潤？”

　　難道玩起了眾籌，餐飲企業就變成了下金蛋的母雞？

　　眾籌開店不是因為缺錢？

　　為何金百萬會玩起眾籌，難道它在資金上也出現了缺口？

　　“錢，我們可以説不缺，也可以説缺。”剛剛參加完籌款餐會，金百萬董事長鄧超興奮得滿面紅光。他告訴記者，作為主打大眾消費群體的餐飲企業，金百萬最近兩年營業額一直在平穩上升，利潤率也有所增長，就此來説金百萬並不缺錢，然而從發展角度而言，要想開更多的門店、嘗試新的經營方式，金百萬卻還有大大的資金缺口。

　　“為什麼要走眾籌這條路？因為融資比貸款、上市更加容易。”與常見的眾籌開店不同，此次金百萬是以收益權進行眾籌，並不涉及經營權，投資者可以隨時要求收回投資資金並按天獲得相應投資回報。這也就是説“湊份子”的投資人並不直接參與金百萬的日常經營，只是拿“紅利”。

　　“項目就相當於一個現實版的餘額寶，只不過資金的用處是固定的。”鄧超向記者介紹，此次金百萬眾籌的400萬元將用於其海淀萬城店和海淀馬甸店兩家門店的經營，12%的年收益産生於這兩家店的經營利潤。“這次只是一次試水，如果成功我們準備進行大範圍推廣，開40家新店。”

　　高回報率到底來自哪？

　　越是宏偉的大廈越需要穩固的根基，在餐飲行業利潤率普遍不足10%的情況下，金百萬如何能保證自己的項目拿出12%的高額回報？

　　“萬城店和馬甸店都是金百萬經營了20多年的門店，盈利率遠高於12%。”金百萬副總經理裴成輝解釋，400萬元的額度約佔兩家門店目前年營業額的5%，加上12%的分紅，450萬元左右的金額不成問題。

　　裴成輝表示，眾籌還可以起到增加用戶黏性的作用，眾多“市民股東”將成為忠實客戶，不但自己在金百萬的消費頻率會上升，還會帶動其親朋好友，帶動店面的營業額增長。

　　不過對於裴成輝畫出的“餅”，業內人士卻有著不同的解讀。“如果以萬城店和馬甸店為眾籌標的，12%的年回報率確實可以做到，但要是以新開店面為標的，就懸了。”一位在大型金融投資機構工作多年的業內人士分析，如果未來金百萬用眾籌的形式開設新店，眾籌資金和相應分紅在金百萬收入中的佔比將大大升高，風險也會直線上升。

　　以杠桿計算，如果明年金百萬的收入為10億元，純利潤為8000萬元，如果其眾籌額和分紅總額超過8000萬元，企業將面臨經營資金鏈斷裂的風險。

　　“如果金百萬真的要通過眾籌的方式在一年時間裏在北京開設40家新店，那麼我覺得風險還是很高的。”這名業內人士説道。

　　專家觀點

　　對於目前民間異常紅火的“眾籌開店”情況，北京特許經營交易所董事長、北京現代金融研究院院長劉文獻向記者介紹，和傳統的合夥創業不同，眾籌模式最大的風險在於投資人之間的關係並不穩定，商業項目的運作能力也參差不齊，在企業管理和決策上都有很大風險。