3月20日，有媒體報道稱，俏江南創始人張蘭與歐洲最大私募股權基金公司 CVC 捲入仲裁案，香港高等法院已下令凍結張蘭資産。為了順利上市，張蘭不惜更改國籍至加勒比島國，2012年年中，俏江南通過了香港聯交所聆訊，獲准于香港上市，但時至今日，俏江南依然未能掛牌交易。

　　俏江南張蘭還有王牌嗎？

　　“餐飲女王”資産被凍結

　　“餐飲女王”、俏江南董事長張蘭被告了，告她的正是去年收購俏江南82.7%股份的歐洲最大私募股權基金公司CVC Capital Partners(以下簡稱“CVC”)。

　　3月20日，有媒體報道稱，俏江南創始人張蘭與歐洲最大私募股權基金公司CVC 捲入仲裁案，香港高等法院已下令凍結張蘭資産。對於傳聞，俏江南方面回應稱，剛得知消息，目前管理層無變動，張蘭仍是董事長。

　　自此，俏江南在遭遇“上市碰壁”“回鍋油事件”“合同糾紛”等重重事件之後，再起波瀾。

　　從曾經在餐飲業風光無限，到現在深陷轉型困局，年屆六旬的女強人張蘭在步入老年的道路上走得有些坎坷，顯得更為憔悴。

　　“我要做餐飲業的路易威登，要把店開到紐約、巴黎、米蘭、倫敦、瑞士、東京……我希望有路易威登的地方就有俏江南。”幾年前，張蘭曾高調地發下如此宏願，豪言猶在耳畔，如今卻已淪為他人笑談。

　　資産凍結始末

　　曾經宣揚快速擴張的張蘭，還是不可避免地在融資上栽了“跟頭”。

　　據媒體報道，張蘭去年將自己公司的多數股權作價3億美元出售給CVC這家歐洲私人股本集團。

　　3月21日，CVC旗下的甜蜜生活美食集團將張蘭訴至香港高等法院，以資産散失的名義，要求法院凍結張蘭的資産。

　　當初，CVC為獲取俏江南的控股權支付了3億美元。香港高等法院法官鐘安德指出，“(CVC)已經支付了極為可觀的款項，至今仍無從得知這些款項的下落……”

　　由此，香港高等法院駁回了張蘭“沒有充分證據證明存在資産散失的切實風險”這一主張，授予了凍結資産的命令。

　　媒體披露的內部文件顯示，此次起訴涉及三個被告，分別是張蘭、俏江南發展有限公司以及一家名為Grand Lan Holdings Group Limited的英屬維京群島公司(BVI)。據悉，Grand Lan Holdings Group Limited是張蘭移民之後註冊成立的公司。

　　俏江南與CVC的關係在2014年初進入公眾視線。2014年4月25日，CVC宣佈完成控股收購俏江南，持股比例高達69%，至此，鼎暉退出。不過值得關注的是，CVC此次注資俏江南的投資協議是在中央“八項規定”出臺前達成的，隨後需要經過商務部等相關部門的漫長審批週期，而在完成這“最後一公里”之時，中國餐飲業的“寒冬”也正式降臨。

　　“CVC入主後，張蘭已經成為小股東了，按理説應該失去了話語權。但目前發生這樣的官司，説明此事確有蹊蹺。”北京志起未來行銷諮詢集團董事長李志起認為，有可能是CVC正式進入俏江南後懷疑張蘭在資金、資産上有問題。如今，CVC是絕對控股，作為大股東的CVC，其意志將主導公司發展。

　　去年宣佈這筆交易時，CVC大中國區業務負責人梁伯韜(Francis Leung)曾形容俏江南為“中國中高端餐飲業的領跑者之一”，“我們對張蘭女士和安永先生領導的俏江南管理團隊評價極高，並對他們深厚的行業洞察力和知識以及強大的執行能力留下深刻印象。”梁伯韜當時説，“我們有信心與這個管理團隊一起開發俏江南的品牌，使它的潛力發揮到極致。”

　　幾多歡喜幾多愁，面對蕭條的經濟環境以及慘澹的現實，昔日為友的合作雙方如今也“撕破了臉皮”。

　　年開百店，大躍進計劃埋隱患

　　或許，如今張蘭的尷尬處境正是為當初的宏願埋單。

　　張蘭曾對外界稱，公司希望通過資本運作與海外收購，在3—5年內開辦300—500家俏江南餐廳。“我們希望能夠進入世界500強”“做餐飲界的LV”……為了實現這個美好願景，2008年張蘭邀請鼎暉注資約2億元，讓出俏江南10.526%的股權，而彼時俏江南註冊資金僅為1400萬元。

　　鼎暉投資豐厚的資金讓俏江南開始加速開店進程，但這並非免費的午餐。該增資協議簽署後，媒體曾廣泛報道該合同存在“對賭協議”：俏江南最晚在2012年底之前必須上市。於是，上市成為俏江南的首要目標。

　　2011年3月，俏江南向中國證監會遞交了A股上市申請，但在2012年1月份證監會披露的終止審查企業名單中，俏江南赫然在列。

　　在A股上市的嘗試失敗後，在明知港股估值更低的情況下，俏江南還是不得已開始轉戰H股，但俏江南又碰到了新壁壘——“10號文”。在10號文頒布前，中國國籍人士在中國所經營的企業，將股權從境內轉入自己成立的境外公司，比較容易通過審批。10號文頒布後，中國公民境內資産轉移到自己的境外公司去持有，需要去外管局審批與登記。

　　為了順利上市，張蘭不惜更改國籍至加勒比島國，2012年年中，俏江南通過了香港聯交所聆訊，獲准于香港上市，但時至今日，俏江南依然未能掛牌交易。張蘭對此的解釋是，港股市場上小盤股並不被人關注，俏江南的團隊在去見投資者時發現，對方對中餐標準化有疑慮，不願意給出高估值，因此俏江南不急於掛牌。

　　相關資料顯示，在鼎暉入股俏江南的2008年，俏江南僅有40余家門店，而截至2012年底，俏江南共有71家直營店和4家加盟店，2013年又新開了10余家門店，但這樣的速度顯然無法實現張蘭每年開店百家的預期。

　　此時，鼎暉投資也開始失去了耐心，直到尋到CVC做下一個接盤者。

　　其實，早在2011年9月，張蘭就曾公開炮轟鼎暉投資，表示早就想清退這筆投資，但鼎暉要求翻倍回報，雙方一直沒有談攏。張蘭表示，引進鼎暉投資是“最大失誤”“毫無價值”，並稱“他們什麼也沒有給我們帶來，那麼少的錢佔了那麼大的股份。就當我們交了學費吧”。

　　引入投資者、簽下對賭協議，對賭失敗，痛失股權……太子奶等企業的悲劇如今在俏江南身上重演。

　　俏江南成俏江“難”？

　　曾經，張蘭總是不失時機地推銷自己的俏江南。2008年北京奧運會期間，各國的首腦都雲集在俏江南；9月的夏季達沃斯論壇，40多個國家的首腦又一次雲集在俏江南；10月，俏江南受邀在美國白宮為布希做了一頓總統午宴。

　　張蘭表示，俏江南的第一家國外分店會在倫敦出現，然後將是巴黎、紐約，她要把自己的中餐“夢工廠”開到世界各地。

　　事實上，為了“俏江南”進軍國際市場，張蘭已做了精心準備。比如，幾年前俏江南就從麥當勞、可口可樂引進了職業經理人；大力推行中餐標準化，如針對魚香肉絲這道菜，精確到主輔料各有幾兩，精確到配以多少克鹽、多少毫升醬油、多少量的蔥花。然後更進一步，包括對火候的掌握也進行了細化。即使是有人為操作的差異，張蘭仍相信“只要流程精細再精細，俏江南在全世界分店做出來的菜品都是同一個口味”。

　　與此形成鮮明對比的是，現在深陷資本漩渦的張蘭不得不放低曾經的國際化姿態，專心進入二三線城市市場。

　　從俏江南官網可以看到，目前俏江南共有74家門店，其中38家門店在北上廣，36家門店在北上廣以外的城市，比例接近5：5。

　　俏江南新開門店名單顯示，新門店在北京和上海等一線城市僅各有一家，其餘新門店分別位於武漢、哈爾濱、泰安、成都、青島、無錫以及瀋陽等城市，已經加速向二三線城市下沉。

　　一位品牌餐企老總介紹，在二三線城市的商場開店，房租成本至少比一線城市低20%—30%，地理位置稍差一些的商場，租金成本甚至會更低。二三線城市的房租水準，明顯減小了品牌連鎖企業的房租成本壓力。

　　此外，二三線城市對高品質餐飲的市場需求，也是品牌餐飲企業選擇下沉的原因之一。餐飲供應商范廣賓表示，就目前的情況看，同等的消費金額，在二三線城市享受的餐飲服務和産品品質，通常要低於在一線城市的消費，二三線城市的中高端消費並沒有完全得到滿足。

　　與此同時，俏江南也嘗試過賣盒飯自救。2013年5月，重慶俏江南開始賣盒飯，每份套餐價格分別為26元和38元，此前北京、濟南的俏江南也推出了盒飯業務。

　　推出盒飯業務之餘，定位高端餐飲的俏江南也不得不屈尊做團購。原價906元的自選雙人套餐，目前只要198元就可團購；而另一種原價1234元的四人套餐也只售298元。而俏江南的代金券，100元代金券只售75元。

　　但“理想很豐滿，現實很骨感”。數據顯示，俏江南團購的80%用戶不是目標客戶群，線上引來的客流不足10%，大多數客流來自線下渠道。年團購營收7000萬元，不足總營收的4%。

　　當最後一根救命稻草也消失時，俏江南正逐步淪為了俏江“難”。

　　“我要做餐飲業的路易威登，要把店開到紐約、巴黎、米蘭、倫敦、瑞士、東京……我希望有路易威登的地方就有俏江南。”——張蘭

　　俏江南發展大事記

　　2000年首家餐廳在北京CBD開業

　　2002年俏江南餐廳進駐上海

　　2008年引入風險投資鼎暉投資

　　2012年衝刺A股失敗後轉向港股

　　2014年CVC收購俏江南82.7%股份

　　2015年3月董事長張蘭資産被凍結