北京三夫戶外用品股份有限公司(以下簡稱：三夫戶外)是以經營專業戶外用品為主、大眾戶外用品為輔的戶外用品連鎖零售商。近日，證監會披露三夫戶外擬在深交所上市，擬募集資金總投資額為20025.81萬元，募集資金投向主要是增開門店。

　　但就戶外用品的市場情況來看，行業告別“超速增長”，有核心競爭力的專業品牌優勢開始顯現，從而導致三夫戶外這種“通用品牌”處境更加艱難。2013年11家店舖虧損，佔三夫戶外總店舖數的三分之一。

　　現狀：行業告別“超速增長”

　　在消費抑制、零售萎靡的大背景下，戶外用品市場由2012年以前的“超速增長”轉變為近兩年的“高速增長”。由中國紡織品商業協會戶外用品分會發佈的《中國戶外用品市場2013年度調查報告》顯示，2013年我國戶外用品市場增長速度明顯放緩。2013年度零售總額為180.5億元人民幣，年增長率為24.3%；品牌出貨總額為96.8億元人民幣，年增長率為30.9%。2013年國內市場共有戶外品牌891個，較2012年的823個增長了8.26%，其中國內品牌為458個，國外品牌為433個。

　　從客觀角度來説，近兩年戶外用品市場表現差距拉大，更多面臨“洗牌”格局。三夫戶外作為一家較為“中庸”的戶外品牌經銷商，報告期內呈現的經營狀況確實不佳。2013年底擁有門店34家，其中虧損的門店高達11家，佔總門店數量的三分之一。即便如此，公司仍然四處開店，謀求規模擴張。

　　此外，三夫戶外存貨高企。2011年至2013年，三夫戶外的存貨賬面價值分別為1.05億元、1.15億元和1.32億元，報告期內同比增幅分別為9.85%、14.75%，存貨佔流動資産的比例分別高達65.19%、55.42%和57.12%。從其存貨結構來看，由於三夫戶外屬戶外用品零售企業，其存貨均為庫存商品，存貨餘額較大並呈現逐年攀升的趨勢。

　　 前景：“通用品牌”處境更艱難

　　事實上，作為戶外運動用品銷售商，三夫戶外已經遇到網路、國內實力品牌、外資品牌的三重衝擊。2013年，三夫戶外三分之一門店虧損的同時，探路者凈利潤為2.49億元，同比增長47.48%。

　　從市場表現來看，有潛力、有核心競爭力的專業品牌優勢開始顯現，而三夫戶外這種“通用品牌”處境更加艱難。業內人士分析：“三夫戶外經營模式有點像大型超市，優點是産品種類豐富多樣， 缺點是沒有自己的品牌，沒有定價權，所以比較容易受制于供貨商，同時也不能分散市場對某一類産品需求下降的風險。”

　　業內預測，接下來的市場將會更加集中。從數據來看，2013年出貨額過億的品牌22個，比上年增加5個；5000萬以上的品牌(含過億的)37個，比上年增加7個。此外，出貨額佔比，過億的品牌達到55.36%，集中度進一步提高；超過5000萬的品牌出貨額佔比66.94%。以上數據表明，行業梯隊已經形成，品牌間的差距越來越明顯。