乳業板塊投資需關注新增利潤點

　　“上市、出海、中外聯姻……這些動作正在中國乳業中唱主角，但後效有待觀察，年底購買乳業股也應綜合考慮政策、行情和其今年業績。”行業觀察人士表示。

　　乳企上市出海動作多

　　“如果順利，應該這個月底開始詢價路演招股，預計12月初掛牌。”13日證監會核準廣東燕塘乳業的IPO申請，掌握較確切消息的業內人士向本報記者透露，燕塘乳業上市融資後，估計會進行奶源建設、新設工廠、開拓專營店等幾個大動作。“應該暫時不會考慮做奶粉，液態奶市場還是非常大的。”乳業專家王丁棉分析認為。

　　同時，伊利也有大動作。12日伊利股份發公告稱，已與美國第一大牛奶公司DFA簽約，將在堪薩斯州合資建設年産8萬噸奶粉的工廠，其將是全美規模最大奶粉廠。據悉，該合資公司註冊資本1億美元，伊利投資3000萬美元(約合人民幣1.86億元)，持有合資公司30%股權;DFA投資7000萬美元(約合人民幣4.34億元)，持有合資公司70%股權。

　　有乳業專家表示，伊利此番海外戰略頗顯高大上，但是否有必要遠涉重洋投資奶源建設工廠有待商榷。海外投資或對品牌價值和企業行銷存好處，但同樣具備一定風險。

　　現代牧業回應“問題牛”

　　不久前陷入“污染門”的現代牧業又再捲入“問題牛”事件中。據悉，現代牧業(寶雞)有限公司日前通過招標出售了94隻奶牛給一家獨立第三方企業，但出售的奶牛中發現個別牛結核病監測結果呈陽性和一小部分血清監測布病抗體呈陽性的情況。現代牧業的奶源有很大部分都供應給下游企業蒙牛。

　　昨日在發給本報的郵件中，現代牧業回應稱，在去年和今年，該企業分別給全群奶牛打過布病防疫疫苗，這是部分牛布魯氏桿菌抗體檢測呈陽性的原因。昨日現代牧業股價出現反彈，報收2.97港元，股價上漲3.48%。

　　乳業投資應關注政策、年內業績

　　“乳業近期迎來一波上漲行情，而且三季報除了兩家上市公司之外，其餘全部報喜。”該觀察人士告訴本報記者，乳業投資仍有不少機會，但市場行情變化多，今年情況也有其特殊性。“乳品市場目前陷入大動作頻頻、政策紅利近期暫無、供大於求降價難走量的局面。”其認為，尤其對於不少二三線品牌而言，由於今年國際國內奶源“地板價”，此前貪圖原料便宜，不少企業加大生産，想薄利多銷佔領市場。但問題也在年末開始出現，市場需求並沒有回暖，促銷做多難恢復正價，庫存消化或要到明年。

　　“除了關注政策、行情、年內業績外，投資者還可觀察新的乳製品類或高端市場等新增利潤點是否得到消費者認可，畢竟嬰幼兒配方奶市場競爭激烈，中低端乳製品價格戰廝殺慘烈，目前已有部分附加值高的高端産品成長較快，投資時可考慮乳企佈局情況和細分産品業績。”其認為，部分乳企已開展激勵措施，激勵是否有效也會對股價有所影響。(文/表 記者涂端玉)