由於美聯儲升息的預期加劇，國際金價上周再創年內新低，在剛過去的一個月大跌近6%，創15個月來的最大跌幅。臨近長假，有專家認為，無論多空都有風險，投資者減倉過節為宜。

　　1200大關經受考驗

　　在2011年9月見頂回落之後，本輪下跌之前黃金價格分別於2013年6月和12月兩次跌破1200美元/盎司大關，本月26日，由於美國公佈的二季度經濟增長最終修正值達到4.6%，落在市場預期的上限，美國股市全面反彈，同時美元指數又一次刷新自2010年7月初以來的高點，市場對美聯儲升息的預期加劇，黃金價格遭到打擊，最低見到1206美元/盎司，觸及年內低點。

　　上週五國際金價收在1215.40美元/盎司，周跌幅0.1%。9月以來，金價已下跌近6%，是2013年6月以來表現最差的月份。

　　上周美聯儲FOMC會議決議繼續縮減100億美元的購債規模至每月150億美元，10月後會徹底退出QE，美聯儲決策者對明年年底的利率預期中值卻從6月的1.125%上升至1.375%，暗示加息發佈將有所提速。另外蘇格蘭獨立公投最終以反對獨立的結果結束，這兩大熱點事件都對黃金價格不利。

　　後市看法分歧

　　在上周金價大跌之後，幾大投行紛紛發表了看空中短期黃金的報告，渣打將2015年黃金價格預期從1300美元/盎司下調至1160美元/盎司，2016年至1220美元/盎司；花旗將2015年金價預期由1365美元/盎司大幅調降至1225美元/盎司；高盛維持2014年底1050美元/盎司的金價預估不變；瑞銀維持未來一個月金價預估1250美元/盎司不變，但下調三個月金價預估至1200美元/盎司。

　　不過臨近1200美元，成本又成為支撐金價的因素，根據巴克萊銀行近期的一份分析報告顯示，在目前的金價環境下，如果根據總維持成本計算，全球10%的黃金産量將會變成負現金流入。海通證券也認為，“金價下跌空間有限，10月QE開始退出之後，或是利空出盡之時。”

　　全球最大黃金ETF─SPDR9月24日持有量保持在773.45噸的水準，為2008年12月以來的最低水準。相較于2012年12月最大的1353.35噸持倉峰值，大幅減少了43%。但與此同時，也有人積極買入，美國鑄幣局的美國鷹金幣9月至今已售出近5萬盎司，比8月增加84%。國際貨幣基金組織發佈的8月數據顯示，俄羅斯連續第五個月增持黃金，哈薩克也增持了約50萬盎司黃金。

　　不過，在1400美元/盎司之上大膽殺入引起全球轟動的“中國大媽”，則在最近偃旗息鼓，沒有再現搶金潮。

　　長假前減倉為宜

　　對於中國的投資者，在金價大幅波動的時候又遇到了國慶長假。

　　在本週長假期間，10月2日歐洲央行將公佈利率決議，市場預期可能進一步採取寬鬆措施，如實施QE。而10月3日美國方面還將公佈9月非農數據，為美聯儲下一步行動提供指引，這對黃金市場將産生更大的影響。除此之外，國慶期間又進入了亞洲包括中國、印度和西亞國家的傳統黃金消費旺季，今年消費市場是否出現萎縮也將是金價的另一個不確定因素。

　　格林大華深圳營業部總經理王軍對記者表示，黃金白銀目前看上漲沒有動能，還是處於下行中，黃金1200美元關口恐難守住，白銀波動性更強，可能下跌幅度更大。不過短期內在1200美元關口，也有可能出現空頭獲利平倉，新買家入場博反彈，對於國內投資者而言，長假期間無論國際市場漲跌都無法平倉，“投資是一個長期的事情，短期大幅波動風險不可不防，建議長假前還是以減少倉位控制風險為首要考慮，等待節後再尋找逢高做空的機會。”