白酒行業的深度調整仍在繼續，“虧損”成為這個行業的關鍵詞。

　　截至4月30日晚間，A股15家上市白酒企業2014年度業績報告全部出爐，交出的成績單不容樂觀。除了貴州茅臺、沱牌舍得兩家酒企實現凈利增長外，其餘13家白酒上市公司凈利潤均下滑，其中有11家營收、凈利雙降。水井坊因連續兩年虧損，股票被交易所實行退市風險警示，變更為“*ST水井”。同時，酒鬼酒和皇臺酒業也迎來第二次和第三次“披星戴帽”。

　　酒鬼酒的首次“戴帽”可追溯到7年前。因2005年、2006年連續兩年虧損，酒鬼酒一度變更為“*ST酒鬼”。

　　儘管各酒企採取措施自我調整，但白酒行業的寒冬仍未過去。中國酒業協會公佈的2014中國酒業研究報告顯示，白酒虧損企業117家，佔規模以上白酒企業總數(1498家)的近8%。

　　連續虧損 三酒企“披星戴帽”

　　4月30日晚間，水井坊披露了2014年度報告，數據顯示，公司去年實現營業收入3.6億元，同比下降24.88%;凈利潤虧損4.2億元，同比下降172%。

　　在各酒企紛紛降價或調整産品結構，以適應“回歸消費者”的白酒市場新常態下，水井坊總經理大米表示“未來水井坊市場戰略上，不會跟隨降價。”除了堅持不降價的“高冷路線”，仍推出高端産品。這也使得水井坊成為了去年虧損最為嚴重的白酒上市企業。

　　此前，皇臺酒業與酒鬼酒已發佈年度業績報告，同樣也是營收、凈利潤雙降。其中，皇臺酒業去年營收下降46.92%;凈利潤虧損3929萬元，下降34.07%;酒鬼酒去年營收下降43.3%;凈利潤虧損0.9748億元，下降165.7%。

　　對此，皇臺酒業的解釋是，因白酒業步入了深度調整期，中高檔産品銷量急劇下滑，營業收入比去年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤出現了較大幅度的虧損。酒鬼酒也把業績下降歸結為行業的深度調整。

　　正是由於連續兩年虧損，水井坊、酒鬼酒和皇臺酒業公司股票近日被交易所實行退市風險警示，股票簡稱分別變更為“*ST水井”、“*ST酒鬼”和“*ST皇臺”。

　　這已是皇臺酒業第三次面臨退市風險警示:2002年和2003年分別虧損1190萬元和1.16億元，2004年皇臺酒業被*ST處理;2007年和2008年分別虧損5083萬元和5881萬元，皇臺酒業在2009年再次被*ST處理。

　　而酒鬼酒的上一次“戴帽”可追溯到7年前。2007年4月27日，因公司2005年、2006年連續兩個會計年度經審計凈利潤虧損，變更為了“*ST酒鬼”。

　　虧損酒企佔規模白酒企業數近8%

　　4月底，中國酒業協會公佈的2014中國酒業研究報告顯示，白酒行業下滑最為明顯。1498家規模以上白酒企業，累計實現利稅1224.54億元，其中利潤698.75億元，分別比上年同期減少了125億元和100.8億元。白酒行業虧損企業達到117家，比上年同期增加29家，累計虧損13.38億元，同比大幅增長70.21%。虧損企業數量佔全國規模以上白酒企業總數(1498家)的近8%。

　　在白酒重點産區中，僅茅臺酒所在的貴州省2014年利潤實現正增長，但增速也僅為0.02%，其他地區的白酒利潤增速全線下降。四川是去年白酒企業虧損額最大的省份，累計虧損4.81億元。

　　但值得關注的是，就在眾酒企業績下滑時，領跑白酒行業的“老大”貴州茅臺卻實現了營收、凈利雙增長:去年營收315.74億元，同比增長2.11%;凈利潤153.5億元，同比增長1.41%。

　　隨著行業調整的深入，在前四大白酒企業中，茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖之間的差距日益拉大。2012年，茅臺和五糧液均處於營收200億元的陣營， 洋河與瀘州老窖則是規模百億元以上的梯隊。而到了2014年，貴州茅臺營收已突破300億元;五糧液營收210.11億元，仍維持200億元以上規模;洋河股份營收146.59億元;而瀘州老窖則跌至53.53億元，下降48.68%，下滑最為明顯。

　　白酒産能過剩嚴重

　　一方面，是白酒行業的虧損企業數量和虧損額在大幅上漲。而另一方面，白酒産量卻在不斷增加。

　　國家統計局公佈的全國釀酒行業2014年運作數據，我國白酒行業去年累計産量1257.13萬千升，同比增長2.5%。

　　按照白酒行業“十二五”規劃，到2015年，白酒産量達960萬千升，而去年的産量已遠遠打破這一規劃目標。

　　中國酒業協會的2014中國酒業研究報告顯示，從生産準入方面看，有證和無證的白酒企業長期並存，有7000多家獲得生産許可白酒企業，同時還存在14000余家無證生産的白酒企業。

　　對此，中國酒業協會理事長王延才指出，白酒行業自2013年進入深度調整期，虧損面擴大，行業整體效益不斷下滑。經過兩年多的産業調整，白酒企業逐步適應了産業發展的新常態，但“目前我國白酒行業仍存在産能過剩的隱患”。

　　産能過剩加之消費需求萎縮，大量生産、流通、消費等方面的問題和矛盾集中顯現。上游白酒産能不斷擴張，下游銷售市場遭遇瓶頸，使得行業存貨不斷增加。供過於求，産銷失衡，酒企壓力不斷增大，一些酒企即使實現增收，往往也很難增加利潤。

　　白酒業脫困 電商救不了急

　　4月27日晚間，青青稞酒發公告稱，擬投資1.4億收購中酒網，以補充渠道。今年計劃完成“由傳統行銷體系向網際網路+模式的轉換”，收購中酒網是其中的重要一步。

　　實際上，茅臺、洋河、五糧液等不少白酒企業近兩年均在尋求開拓電商渠道。與大多數酒企選擇自建電商平臺，或借助現有電商平臺“開網店”不同，此次青青稞酒選擇的方式為直接收購成熟的酒類電商平臺。

　　青青稞酒方面稱，中酒時代的電子商務經營模式較為成熟，與公司目前的傳統線下行銷渠道可形成互補，有助於快速取得電商銷售渠道。

　　網際網路結合成為近年來釀酒行業的熱點話題，而“網際網路+酒業”的B2C、O2O、B2B、C2B等眾多電商行銷概念紛紛被熱捧。然而，白酒電商的發展速度卻不盡如人意。

　　中國酒業協會發佈的行業報告顯示，目前“網際網路+酒業”結合度仍然較低。如今酒行業仍以“傳統渠道為王”，多數企業仍選擇傳統渠道。統計顯示，去年白酒在網際網路渠道的年銷售額約為50億元，僅佔白酒行業年銷售額的約1%。

　　如何促進白酒業轉型發展，打破發展困局，是白酒行業面臨的重要課題。專家認為，與電商結合雖能補充傳統渠道的不足，但並不能救白酒行業于水火，解決不了白酒行業的根本問題。白酒行業需要深度調整，告別盲目粗放的發展方式，深耕市場，回歸消費者，培育更多親民産品，做好品質和服務。