因豬價進一步上升 唐人神10月生豬銷量同比下降收入反增

　　11月10日晚，唐人神集團股份有限公司(以下簡稱“唐人神”“公司”)發佈10月生豬銷售簡報。

　　公告顯示，2019年10月，公司生豬銷量3.82萬頭，同比減少47.9%，環比減少36.1%；銷售收入合計1.15億元，同比增加39.7%，環比增加16.1%。2019年1-10月，公司累計商品豬銷量75.89萬頭，同比增加36.3%；銷售收入9.52億元，同比增加63.2%。

　　唐人神表示，2019年10月生豬銷量環比及同比下降的主要原因，是公司根據市場情況，適度延長出欄時間，加大種豬留存力度，為未來生豬産能持續擴張打下基礎。公司2019年10月銷售收入同比增幅較大的主要原因是生豬市場價格大幅上漲。

　　華泰證券楊天明認為，非洲豬瘟疫情造成我國生豬産能深度去化，當前能繁母豬存欄的絕對低位決定了未來一年內豬肉供給短缺，價格有望進一步上行。綜合考慮産能和消費情況，春節期間和2020年7-8月將大概率為豬價高點。預計2019年11月-2020年1月，生豬價格高位有望突破50元/公斤，測算豬肉將拉動CPI增幅為4.51%。由於産能大幅下降，豬肉造成的CPI壓力大概率會一直持續到明年6月。豬價衝高疊加年節消費，以及其他肉類蛋白價格受豬肉帶動，將塑造年末漲價行情，對CPI造成壓力。

　　11月9日上午，國家統計局發佈2019年10月全國居民消費價格指數(CPI)數據，數據顯示，10月份，全國居民消費價格同比上3.8%，預期3.4%，前值3%。

　　對此，廣發期貨認為，豬肉價格的持續上漲對CPI拉動較為明顯。10月，豬肉價格影響CPI上漲約2.43%。進入11月，豬肉價格依然處於高位，同時疊加去年11月開始，CPI同比走弱的影響，預計近期CPI仍有上行的動力。

　　據民生證券統計，截止今年9月，豬肉銷量相較去年累計下降了60%左右，但豬肉價格相較去年平均水準上漲了一倍以上，豬肉價格上漲速度快於豬肉銷量下降速度。總體來看，今年下半年豬肉消費開支佔總消費比重有所上升，這將拉高明年下半年豬肉權重。