部分上市央企業績欠佳
- 發佈時間：2015-02-09 10:32:20 來源：中國品質報 責任編輯：羅伯特
□ 張 昊
市場普遍預期，圍繞國企改革的主題投資，將是2015年A股最重要的投資機會，但在剛過去的2014年，部分上市央企似乎並未交出滿意的業績答卷。統計數據顯示，在目前發佈2014年業績預告的145家上市央企中，業績虧損的超過30家，佔比高達20%。
在沒有業績保障的背景下，投資者難免對國企改革的炒作主線心存疑慮。通過梳理上述30余家央企的虧損理由發現，這些理由背後大有玄機，其中不少公司或將在2015年輕裝上陣迎來“鹹魚翻身”。
目前，在已預告2014年業績的145家上市央企中，業績預虧的超過30家，佔比20%，涉及行業包括機械、有色、煤炭、化工等，這些傳統行業成為重災區。
其中，中國鋁業虧損幅度尤為驚人，根據其1月31日發佈的2014年業績預虧公告，公司初步測算，2014年實現歸屬凈利潤為虧損163億元左右，公司經營活動産生的現金流量凈額預計為130億元左右。
“不僅僅是央企，虧損基本是行業的普遍現象。”某券商行業分析師介紹。在2008年國內4萬億投資刺激下，整個大宗商品價格呈現近兩年的恢復性反彈，但隨著國內經濟增速放緩，前期過多的産能釋放，需求平衡再次被打破，有色金屬大品種如金屬銅、鋁等價格均進入趨勢性下跌的通道。
以鋁為例，其基本面受制于全球較大的庫存和中國産能的快速釋放，這一局面在2015年上半年還將延續。而對金屬銅而言，除産能過剩外，下游如地産、汽車、家電等消費需求增速下滑，也給基本面蒙上悲觀預期。在上述虧損的30余家上市央企中，除有色板塊外，行業景氣度下降，同樣是化工、煤炭這兩大週期性板塊公司2014年業績陷入泥潭的重要原因。
“有色、化工、煤炭上述3個週期性行業，當行業景氣度進入週期性向下後，企業虧損不可避免，若其所在行業沒有復蘇跡象，在2015年這類公司業績同樣難有起色。”有業內人士表示。
有業內人士指出，相比于行業低景氣度是虧損主要因素外，企業自身營業不善、産品缺乏競爭力，這類企業在內生性增長尚失背景下，後期看點應該是積極轉型，或者大股東資産注入，引入戰略投資，提高經營效率。
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