湯臣倍健發佈2019年報 營收同比增長20.94%

　　3月12日晚間，湯臣倍健股份有限公司(股票代碼：300146，以下簡稱“公司”)發佈2019年年度報告。報告顯示，2019年公司實現營業收入52.62億元，較去年同期增長20.94%。受Life-Space Group Pty Ltd(以下簡稱“LSG”)商譽及無形資産計提減值的影響，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-3.56億元，較上年同期下降135.51%。

　　扣除商譽及無形資産計提減值影響後，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為10.46億元，較去年同期仍保持增長。

　　外部壓力激增，2019經營業績未達預期

　　受《電子商務法》等政策、環境的影響，2019年LSG業務收入出現較大下滑，公司計提商譽及無形資産減值共計15.7億元，導致2019年經營業績未達預期。年報中提到，電商法的實施導致部分個人代購商退出，其他代購和經銷商為應對政策變化所帶來的經營風險也相應減少庫存及交易，對LSG業務造成較大的負面影響。這一期間，公司主動實施了業務及組織架構調整、産品優化、庫存管理、價格管控等一系列措施，並持續加大品牌培育以應對市場挑戰。2019年LSG面向澳洲本地客戶的銷售保持了平穩增長，針對中國跨境平臺業務取得了超越行業的大幅增長。

　　同時，湯臣倍健在年報中對2019年所面臨的的國內市場環境進行了討論與分析。2019年，公司面臨較為嚴峻的外部市場環境，國家相關部門對“保健”行業的整治行動、藥品零售行業的改革和規範、《電子商務法》的實施等因素都增大了市場相關方的壓力和挑戰，並將在較長期限內對行業持續産生影響。

　　公司增長動能穩健，國內主業表現良好

　　儘管國內市場出現嚴峻挑戰，公司主營業務在上一年度仍然保持了高於行業的增長。

　　年報顯示，2019年公司實現營業收入52.62億元，同比增長超過兩成。主業增長穩健，其中，大單品戰略的“主引擎”效應顯著：“健力多”實現營業收入11.90億元，同比增長約47%；“健視佳”試點區域擴大至6個重點省份，將視力易疲勞者作為目標人群，推動品類擴容。主品牌“湯臣倍健”實現營業收入32.12億元，同比增長約8%。其中，蛋白粉繼續保持品類絕對領先地位，有效帶動主品牌在嚴峻的外部環境下跨越政策面因素，實現擠壓式增長。歐睿數據顯示，2019年我國VDS行業規模達1,785億元，同增2.1%。

　　渠道方面，2019年公司境內營業收入中，線上渠道約佔兩成，同比增長約17%；線下渠道約佔八成，同比增長約20%。公司持續推進電商品牌化戰略及“以用戶為核心”的電商數字化策略，同時線下不斷加速商超渠道和母嬰渠道建設，進一步挖掘線下市場機會。其中，專業孕嬰童營養品牌“天然博士”和“Life-Space”在母嬰渠道有序鋪貨，動銷表現良好，渠道拓展和網點數量取得進一步增長。

　　同時，為進一步促進協同創新合作、持續提高企業技術創新能力，2019年公司與中國科學院上海營養與健康研究所共建“營養與抗衰老研究中心”，聯合巴斯夫、恒天然、杜邦營養與生物科技、IFF營養健康等4家全球頂尖原料供應商達成合作夥伴關係，共同開展抗衰老和營養干預研究。此外，公司在2019年啟動智慧工廠建設，大幅提高每人平均小時産出及廠房利用率、降低生産週期，並通過持續開發透明工廠和營養探索館的名片效應，加強消費者教育和市場培育，夯實內生性增長基礎，蓄力公司中長期發展。

　　“激活”2020，期待引領行業恢復性增長

　　對於今年的行業環境，公司在年報中作出了評估，並提出系統化的應對策略。在嚴峻的外部環境下，公司將繼續堅定實施消費者健康的大戰略舉措和佈局。

　　湯臣倍健董事長在致投資者的信《拿著舊地圖永遠找不到新大陸》中亦表示，將以“激活”為關鍵詞，持續激活品牌與業務，以期引領全行業實現恢復性增長。他提到，“第一是激活人。第二是重新激活中國VDS業務，公司必須從 ‘擠壓性增長’走向‘引領VDS全行業的恢復性增長’。第三是重新激活Life-Space並購業務。‘不經歷危機就不會有抗體’，至低點，再出發。第四是持續激活品牌力，加大對品牌資産的投資，就是加大對未來的投資。”

　　2020年，公司將以“四大單品+兩大形象産品+1個明星産品”多品種全線出擊，採取激進的核心市場策略，激活整個VDS業務，做大市場蛋糕。其中，公司將在已有三大單品基礎上，推出儲備大單品面向護肝市場，並依託稀缺批文、復方配方的獨特優勢，在五大重點省份重點推動，開拓護肝藍海市場。

　　同時，將在今年啟動經銷商裂變計劃，在VDS業務中建立主業、健力多、“Life-space”三大獨立的經銷商體系，以配合多品種全線出擊的市場策略，支援未來多個大單品運營及新品牌、新品類的長期發展。此外，公司正式啟動OTC項目，聚焦發展胃腸道用藥核心大品類，切入消費者健康領域新賽道。

　　如何重新激活“Life-Space”的品牌業務，也在報告中被重點提及。其表示，在中國市場，公司將以“健力多”的高度全力打造“Life-Space”國內産品，繼續加大市場投入力度；並依託今年1月取得的“life.space®益生菌粉”保健食品註冊批文豐富産品矩陣，加速渠道滲透和終端覆蓋。在澳洲市場，公司將因應市場變化，加快代購渠道整合和澳洲出口經銷商的優化，不斷加大跨境電商平臺的資源投入，建立中國跨境平臺的經銷商矩陣，主動出擊、管理“Life-Space”對中國的出口業務。

　　“短期看到的都是波動性和不確定性，拉長時間軸才能看清大趨勢”，湯臣倍健董事長在公開信中表示，無論是從健康中國2030國家戰略指引，還是行業滲透率和每人平均消費金額，中國VDS行業仍存在巨大的增長空間。同時，他也坦言“這是個多變的時代”， 然而“動蕩時代，動蕩本身不可怕，可怕的是延續過去的邏輯。新20年代，公司將以變應變、以速度應變。”

　　目前，公司正在進一步佔位優異賽道，並採取充分應對措施逐步解決挑戰,未來前景值得期待。