8月24日晚間，宇通客車(600066，SH)發佈的2015年半年度報告顯示，今年上半年，公司實現凈利潤9.5億元，比上年同期增長15.4%。

　　在客車市場整體表現不佳的環境下，宇通客車凈利潤的高增長引發關注。《每日經濟新聞》記者發現，宇通客車今年上半年凈利潤的增長並不以銷量的快速增長為基礎。實際上，同樣的情況也發生在其他客車企業，如金龍汽車、安凱客車(000868，SZ)等上半年均在銷量下滑的情況下，實現了凈利潤大幅上漲。

　　為此，一位關注汽車行業的證券分析師告訴記者，新能源客車的增長成為帶動客車企業利潤大幅上升的主要動力。面對新能源客車這一嶄新的市場，客車企業紛紛加大了研發和銷售投入。

　　然而，目前新能源客車銷量較大地依賴於城市公交車採購和政府補貼，在部分專家看來，這也是未來新能源客車市場所隱含的風險。

　　大中型客車銷量下滑

　　實際上，與整個汽車行業的表現相倣，今年上半年客車市場的整體情況並不好。根據中汽協的數據，上半年客車銷量為26.6萬輛，同比增長僅為1.6%，增長明顯放緩。其中，大中型客車銷售6.5萬輛，同比出現了7.7%的下滑；輕型客車則同比增長1.9%，至24.2萬輛。

　　這樣的市場環境，在客車企業的銷量中得以顯現。

　　宇通客車前7月銷量上漲12%至3.1萬輛，其中大型客車的銷量下滑1.91%至1.2萬輛。廈門金龍(600686，SH)上半年銷量下滑了2.7%，至2.9萬輛；旗下三家客車公司的大型客車銷量下滑5.1%，至1.67萬輛。“宇通客車去年開始調整策略，更加重視小型客車的銷量。”民族證券分析師曹鶴向《每日經濟新聞》記者表示，“市場表現較好的輕型客車，支撐了宇通上半年的增長。”根據宇通客車7月的快報，今年前7月，宇通小型客車銷量5600輛，大幅增長了61.8%。

　　其中，從車型上看，純電動輕客E7在宇通新能源客車銷量中佔比超過一半，僅這款車前4月的上牌量就達到1753輛。新能源客車銷量快速增長的廈門金龍，産品則主要為公交用途的混合動力和純電動客車。

　　相比之下，上市客車企業中廈門金龍、亞星客車(600213，SH)的輕客銷量同比均出現下滑，其中廈門金龍輕客銷售2.2萬輛，同比下降0.9%。

　　對於更多客車企業來説，新能源客車銷量的快速增長才是銷量最大的亮點。根據相關企業的半年報，金龍新能源客車銷量4150輛，同比大幅增長609.4%，已經佔到金龍上半年銷量的14.3%；宇通新能源客車銷量3645輛，同比增長102.7%，也貢獻了11.8%的銷量。

　　新能源車帶動利潤上漲

　　值得注意的是，在作為新能源客車銷量大幅攀升基礎上，客車企業的盈利能力也得以提升。

　　根據公告，廈門金龍上半年凈利潤大幅增長86.4%至1.16億元；宇通客車凈利潤提高15.4%至9.5億元；安凱客車凈利潤增長171.8%至3029萬元；此外，亞星客車的虧損同比也有所減少。

　　“新能源客車是新産品，利潤比傳統客車要高一些。”曹鶴向《每日經濟新聞》記者表示，“再加上新能源客車受到城市公交採購的帶動比較大，對客車企業上半年的業績帶動很明顯。”

　　廣發證券一份研報顯示，今年上半年，50家客車企業新能源客車共銷售1.7萬輛，同比增長50.3%。在這樣的情況下，客車企業紛紛開始加碼這一市場。其中，宇通客車研發投入大幅增加35.2%至5.6億元；廈門金龍研發投入增加46.8%至2.3億元；安凱客車研發投入則增加32.4%至4718萬元。“新能源産品的研發需求肯定會比較大。”為此，宇通客車的一位知情人士向《每日經濟新聞》記者介紹説，“這是公司的戰略産品。”

　　然而，對於客車企業加碼新能源市場的狀況，曹鶴表示：“政府在新能源客車推廣上的支援起到了很大作用。”

　　8月24日，宇通客車發佈公告稱，公司得到30.4億元的2015年度國家新能源汽車補貼預撥資金。據了解，國家目前對新能源客車購置的財政補貼高達每輛22萬~30萬元，再加上部分地方同等金額的補貼，很多地區新能源客車購置的補貼高達44萬~60萬元。

　　“新能源客車的採購是很划算的。”乘聯會秘書長崔東樹告訴記者，“補貼完以後實際的支出很小。”

　　然而，新能源客車大幅依賴政府補貼和公交採購的現狀，也被認為是這一市場增長的風險所在。有分析認為，隨著新能源客車採購在未來趨於飽和，而國家和地方補貼也保持每年10%的減少，新能源客車的銷量可能會受到影響。