幾年前，當經銷商發現動輒近十家店同城競爭的本土、合資品牌開始不好“揾食”時，投資人將目光盯向了豪華車品牌，並以開高檔豪車店為“提升公司形象”或者謀求上市的基礎。經過北上廣等大城市陸續限牌限行，經銷商生存的一番大浪淘沙後，近年只見豪華車店如雨後春筍，經銷商集團更趁機擇優資源、收購小經銷商謀求大發展。然而，汽車市場劇烈、甚至過度競爭的情形在一定時機就會發生，於是開始有人叫苦了，今年似乎來得更為嚴重。不過要就此判斷車市投資環境已惡劣到底？其實未必。

　　焦點1 最大經銷商集團只“微利”？

　　中國最大經銷商集團龐大，今年前三季度單店只賺7萬元。你信嗎？反正這則消息近期就是這麼在業內瘋傳。從公開的數據看的確是這麼回事：旗下擁有1400多家4S店的龐大集團，前三季度營業額465億元，同比下跌近7成，凈利潤才0.93億元，平均每家4S店還不到7萬元。為此，龐大集團開始“瘦身”，撤銷不盈利4S店。上半年其品牌網點較上一年末減少103家。龐大的解釋是：市場環境不好，競爭加劇，網點也減少，共同導致利潤下滑。

　　問題來了，最大的經銷商集團都只能“微利”，那其他經銷商還有必要雨後春筍般瘋狂擴張嘛？要知道，在中國所有汽車廠家的來年計劃裏，合算起來還有數百家4S店正在籌謀開業。別忘了，龐大是一個上市公司，他的業務除了4S店還有其他。上面的數字，我們也僅看見了一部分賬面報告，而其他投資卻並未説明在內。事實上是，龐大集團2014年在資本市場上投資和融資都加大了步伐，其中2.9億的房地産投資正是其財力的運作之一。

　　綜合考慮其他投資因素，至少，不能讓我們僅單從一個凈利潤的數據草率得出：龐大集團單店盈利不足7萬元的結果。保不準龐大集團老闆正對這個推算的結果樂開懷呢。

　　分析：

　　大魚吃小魚，龐大是鯊魚

　　雖然龐大這事怎麼琢磨都覺得不太對勁，但不能否認的事實是，汽車經銷商競爭加劇已經是不爭的事實。包括龐大，不僅在“瘦身”，重點也是在整合優質資源，譬如淘汰虧本的小品牌4S店，壯大賺錢的品牌4S店，尤其是豪華車店。

　　在車市寒潮中，最先倒下必然是實力薄弱的小經銷商和品牌弱勢的4S店。在市場洗牌的時候，大型經銷商集團正借自己的財力和資源優勢，大規模收購兼併小經銷商。2015年，或許我們還能看見有經銷商虧本倒下的消息，但絕不會是龐大這種大集團，也不會是豪華車店。

　　焦點2 豪車店都扛不住壓力要“反水”？

　　最近還有一件事，是寶馬經銷商扛不住庫存壓力和銷售任務，在壓垮自己的最後一根稻草面前，組團“抗壓”與廠家索要60億元返點、重訂銷售任務。事情至本報截稿前，寶馬的這次“反水”已經有了初步的協商結果，寶馬廠家對經銷商進行了一定的補償。這件事讓很多人大跌眼鏡。因為從寶馬廠家的數字上看，很漂亮：最大單一市場中國，寶馬集團10月在中國銷量同比增長20.3%，1至10月份，寶馬集團累計在中國市場交付了375375輛汽車，同比增長18.1%。那麼，壓垮部分寶馬投資人的“稻草”是什麼？

　　其實經銷商發難不只是寶馬這一個品牌的問題。兩年前，中國的賓士經銷商因豪華車市場價格戰虧損嚴重，也聯合起來與廠家鬧，終使北京賓士整改了一年多，如今總算走上正軌；而一直在中國市場很牛的奧迪經銷商，其實自2012年以來虧損面也在擴大。經銷商生存壓力問題的癥結關鍵在於：年度銷售任務、廠家補貼、虛報銷量、變相增加銷售任務等問題上。

　　分析：環境變了 “厚利”到“薄利”

　　豪華車店似乎成為了近年經銷商穩賺不賠的必投項目。然而市場容量畢竟有限，車市政策也在變，五年前和五年後的市場環境已是不同，如今豪華車店已經不能隨便賣賣都躺著數錢，但比合資品牌前景依然好一些。不過，隨著入局者增多，蛋糕也會有不夠分的時候，所以從“厚利”到“薄利”，再到虧本，不過是時間問題。2012年以來，豪華車市場增速持續縮減，經銷商銷售已經跑過了市場需求的界限。而豪車的全球總部對中國市場也存在過度依賴的現象，無形中加大了其中國銷售公司、經銷商渠道的銷售壓力。

　　今年豪華車的生存環境飽受挑戰，一方面豪華車因“限制競爭”導致售後“高價暴利”遭遇反壟斷處罰，另外一方面，豪華車經銷商遭遇過度競爭，深陷價格戰泥潭。在發改委的汽車反壟斷一陣風過後，豪華車經銷商再也看不到過去的好日子了，於是“鳴冤叫屈”了。譬如本次向廠家發難的部分寶馬經銷商也曾在這一波反壟斷風暴中受罰。