2015年9月大眾汽車被曝光柴油車排放作弊，收到天價罰單，導致資金壓力巨大，日前再度提出減少開支的計劃，海外媒體和研究機構甚至給大眾支招或推測其可能的減壓手段，包括拋售旗下品牌和延遲增持一汽-大眾股權。

　　或將損失700多億美元！

　　9月18日，美國環保局EPA宣佈，大眾汽車在當地48.6萬輛柴油動力車存在舞弊現象，該公司利用失效軟體隱瞞了汽車有毒污染物排放量，從而通過污染物排放測試，實際上大眾車輛排放超標將近40倍之多。隨後大眾確認全球涉及本次事件的車輛達1,100萬輛。之後各國相繼宣佈對大眾尾氣排放舞弊門密切關注，不少國家甚至著手調查。

　　尾氣門給大眾帶來了巨大的經濟損失。先是美國環保局表示可能將給大眾開出每輛車37,500美元的罰單，總計約180億美元。隨即大眾股價暴跌，市值縮水近300億歐元。大眾表示，將為尾氣門準備65億歐元善後維修資金。不過在分析人士看來，無論是65億歐元還是180億美元，都不足以成為大眾本次損失的最終上限。

　　除了美國政府開出的180億美元鉅額罰單，全球範圍內1,100萬輛車的召回與整改維修費用，以及消費者及投資者可能要求的索賠也將代價不菲。

　　《日本經濟新聞》援引歐洲媒體觀點稱，大眾本次尾氣門相關損失總額可能在300億歐元至650億歐元之間，按照上限650億歐元(約730億美元)恰好是其善後資金的10倍之多。而盛博公司甚至預測僅僅大眾在美國就將損耗740億美元。目前大眾汽車的權益資本(Equity Capital)總值為960億歐元，雖然可以應對開支，但壓力山大也是顯而易見。

　　為此，大眾再度提出削減成本開支的計劃，並且範圍之廣引發多方猜想。

　　重提減支

　　大眾汽車集團新任CEO馬蒂亞斯·穆倫(Matthias Mueller)新近再次宣佈將加快減支計劃的推進。2015年10月13日，大眾乘用車品牌發佈官方聲明稱，該品牌將在原來的減支項目基礎上每年再削減10億歐元投資(約合11億美元)，但這份聲明中並未指出減支的年限。

　　這是本次醜聞事件爆發以來，集團旗下首個提出要減少開支的品牌。其實大眾集團層面的減支計劃早已在實行當中，只不過如今的形勢迫使集團不得不加快削減投資的步伐。

　　去年7月份，集團時任CEO馬丁·文德恩表示，大眾乘用車品牌的盈利效率未能跟上勞動力成本增長的步伐，因而該品牌將推行減支措施，包括降低採購成本、削減複雜性和工廠開支等；到2017年總計節約50億歐元，約合68億美元，並提高生産率水準。

　　除了降低採購成本、減少活動贊助等常規措施，已定好的投資計劃也將重新進行評估，非必要性投資可能推遲甚至取消。據知情人士透露，大眾工會方面還希望研發費用能夠縮減，從而保證員工工作崗位。去年大眾的研發費用達到115億歐元，高於其他任何一家全球性車企。如今的形勢下，研發預算削減也在情理之中。

　　而公司管理層則希望人力方面的支出也能夠有所降低。外資投行Evercore ISI分析師Arndt Ellinghorst表示，大眾目前人力成本支出在營業收入中所佔比例為16.7%，為1997年以來的最高水準，同時採購成本也達到峰值。

　　儘管最終的數額目前還無法估算，不過穆倫已經做好心理準備。在上周的沃爾夫斯堡總部員工會議上，其表示，“有一件事情是確定的：負擔將會很重，有可能非常重。”

　　危急關頭賣品牌？延遲增持一汽-大眾？

　　大眾集團旗下目前有12個品牌，外資投行Evercore ISI的一份調查顯示，有四分之三的投資者認為大眾應該脫手卡車業務，近三分之二的投資者認為大眾旗下品牌過多。

　　瑞士聯合銀行(UBS)分析師Philippe Houchois認為，將旗下曼恩、斯堪尼亞以及大眾品牌廂式貨車等商用車業務出售可帶來約170億歐元的進賬。但大眾目前並未表露出脫手某一塊業務或品牌的意向。

　　《金融時報》日前在報道中稱，目前已定的項目中，推遲增持中國合資企業一汽-大眾的股份將會省下約50億歐元的開支。這一協議於今年6月份最終達成，中方同意大眾在合資公司中的股比可由40%增至49%。儘管大眾對增持延緩一事並未提及，但減支勢必將影響到大眾在華合資企業。10月初，新CEO穆倫曾經做過這樣的表示：公司將擴大精簡力度，將重新考慮總額1,076億歐元的投資計劃，包括與中國合資企業相關的項目，在全球範圍內，工廠設備和設施投資可能首當其衝。

　　另外，大眾2010年從保時捷與皮耶希家族收購了歐洲最大經銷商集團保時捷控股薩爾茨堡公司(Porsche Holding Salzburg)，如果拋售也可募集50億歐元資金。

　　當然，以上方案都只是媒體以及行業分析人士對大眾的分析與猜測，大眾方面目前除了一再推動減支項目，尚無其他計劃。不過醜聞事件已經導致大眾市值蒸發290億歐元，大眾要渡過眼下這個難關並非易事。

　　多款車型將遭砍

　　雖然大眾官方並未明確表示有哪些投資項目將被擱置，不過據外媒猜測，有部分原先計劃好的車型可能會被延遲發佈，甚至取消。

　　受影響的車型名單中，大眾品牌車型包括高爾夫R400以及高爾夫SUV。新款甲殼蟲以及尚酷的替代車型也可能取消，途觀GTE概念車的量産可能被推遲。

　　而西雅特與斯柯達品牌計劃中的插電式混動與純電動車都有可能推遲，優先考慮能夠帶來較大利潤的車型。作為品牌擴張中較為重要的一部分，西雅特的首款SUV應該還是會在2016年推出，不過新款伊比颯與伊比颯SUV的路試還未進行。

　　此外，報道稱今年初賓利已經對賓利EXP10 Speed 6概念車的量産放行，但車型研發需要投入高額費用，因此也有可能被推遲。

　　近期奧迪也發佈了其純電動SUV概念車，計劃在本十年末推出與特斯拉抗衡。不過考慮到純電動車型的投入較大，奧迪也許不會堅持這一計劃。同時A6、A7以及A8均有可能推遲，A9與Q8項目則甚至有可能取消。

　　不過即便是在如此困難的時刻，大眾依然未放棄輝騰。輝騰由皮耶希在位時主導研發，一直備受矚目，曾有分析師認為這款車資金投入過高但銷量太低。在本週二的聲明中，大眾稱新輝騰將會打造為純電動版本。