知乎第三季度大幅減虧 AI搜索打造差異化優勢

　　中國網科技11月27日訊 知乎(NYSE:ZH；HKEX:2390)昨日發佈的2024財年第三季度財報顯示，報告期內實現營收8.45億元，凈虧損同比收窄96.8%至900萬元。大幅減虧的同時，毛利率63.92%達到歷史新高。公司目標是2024年實現單季度盈利，2025年爭取實現全年維度上的大幅減虧甚至接近全年盈利。

　　在財務層面追求盈虧平衡的同時，知乎重視提升用戶體驗及社區可信賴度。今年以來，其重點推出是AI搜索産品“知乎直答”，在AI搜索領域尋找差異化優勢。

　　業績改善，注重用戶體驗、活躍度

　　知乎的營收主要來自行銷服務、付費會員及職業培訓三大業務板塊。三者在第三季度分別貢獻收入2.57億元、4.59億元和1.05億元，在整體營收的佔比分別為30%、54%和12%。其中，付費會員收入佔比首次超過一半。

　　營收結構變化背後，反映了知乎最新的戰略路線：公司堅持高品質增長和多業務引擎策略，持續加強優質內容比重，推動核心用戶體驗升級。

　　根據昨晚電話會議披露的內容，行銷服務業務將繼續降低低品質商業內容、改造數據基建；職業培訓業務收縮盈利表現不好的課程和並購而來的子公司，把更多的資源集中在優勢課程和新學科的拓展上，該業務爭取在2025年實現盈虧平衡；會員業務則利用社區內容和用戶反饋創造更好的産品機制。

　　知乎CFO王晗分析，第三季度，知乎毛利率擴大至63.9%，得益於營運效率的提升及嚴格的成本管理，總成本及營運開支分別較去年同期下降35.6%及30.5%。

　　具體到各項費用支出上，銷售費用同比減少27.4%至3.88億元；研發投入為1.79億元，同比下降28.2%；一般及行政開支減少一半至5720萬元。

　　除了通過降本增效提高財務健康度，用戶體驗、活躍度是知乎關注的另一維度。

　　知乎創始人、董事長兼CEO周源介紹，報告期內公司優化了演算法機制，讓更多專業、深度、真實的內容得到鼓勵，並大幅提升了關注、分享、收藏的權重比例。在此背景下，高等級創作者的閱讀量和互動量實現雙位數的同比提升，低品質內容在推薦頁曝光的佔比相較年初下降超過40%，來自用戶的負反饋較年初下降超過30%。

　　反映在用戶數據層面，截至第三季度末，知乎累計內容創作量達到8.55億，同比增長14.9%，平臺累計內容創作者達到7770萬，同比增長11.6%。第三季度知乎月平均活躍用戶(MAUs)達到8110萬，恢復環比增長；月均訂閱會員達到1650萬，實現同比和環比雙向增長。

　　基於高品質社區平臺優勢，結合AI大模型技術，知乎自今年6月推出AI搜索産品“知乎直答”，入口設在PC端及App的一級頁面標簽，在此基礎上10月底新增“專業搜索”功能。

　　周源在財報中提到，AI搜索産品知乎直答的用戶訪問量增長迅速。專業搜索功能是進一步邁向深度場景的差異化探索。

　　瞄準垂直化場景需求，打造可持續發展的商業模式

　　大模型浪潮下，主流網際網路公司積極探索落地的場景應用。

　　周源近日在2024世界網際網路大會烏鎮峰會上強調，AI在場景側有非常大的可能性，當下人工智慧、大模型就是一個非常大的創新性代際型機會。預計未來五年，過去以規模驅動為核心的網際網路商業模式，會變成方差更大、以極少數人的生産效率提升去服務80%人群的模式。

　　今年以來，知乎在AI搜索賽道不斷升級迭代，從語料庫、技術應用等方面提高搜索品質，盡可能呈現專業性和可靠性的內容。

　　語料庫方面，知乎直答不僅涵蓋自有內容知乎精選，還引入維普等超過5000萬篇的中英文正版文獻數據。通過平臺創作者生産的優質內容及正版論文庫，知乎搭建的專業知識庫能夠避免大模型一本正經地胡説八道，大幅減少“AI幻覺”。用戶可自行選擇“簡略”或者“深入”任一版本的結果。

　　搜索交互上，用戶可以直接訪問知乎提供的參考論文原文連結，從而保證用戶體驗的流暢性。為滿足用戶深度搜索需求，知乎直答還支援單篇精讀、指定範圍問答等功能。此外，知乎直答專業搜索能夠深入解讀用戶上傳的論文、研究報告等版權文獻資料，並進行定制化的問答。

　　上述功能的實現依託于多項前沿技術，涉及到多智慧體協同系統、基於大模型的意圖理解和邏輯推理能力、提示詞工程和思維鏈技術以及智慧文檔解析技術，提升AI搜索的感知、理解和推理能力，協助用戶進行深度思考學習。

　　技術範式變革重塑AI搜索場景。工信部賽迪研究院發佈的《AI搜索行業發展報告》指出，AI搜索行業將迎新一輪變局。其中一個趨勢是搜索場景趨向垂直化、細分化和專業化。較于泛化資訊搜索，垂類搜索更加專注于特定領域的搜索結果，面對複雜問題能夠提供獨有的、專業化內容，不僅讓用戶體驗得以優化，也在一定程度上成為了AI搜索的“護城河”。

　　知乎基於知識問答社區的高品質內容，從專業搜索切入，進行差異化競爭，或將帶來更多商業機會。

　　一方面，知乎直答利用大模型呈現、推薦優質的問答社區內容，更高效、精準的搜索內容提升用戶體驗，有利於提升用戶月活及在垂直領域提高品牌聲量。

　　另一方面，優質創作者和創作內容受到平臺推薦，獲得流量支援後，進一步提高創作者的積極性，激發其繼續貢獻深度、專業內容。目前已初見成效，獲得收益的創作者人數連續三個季度實現25%以上的同比增長。此外，平臺根據用戶需求分析，能夠洞察內容變化趨勢，從而鼓勵、引導創作者的創作方向和內容，形成高價值的內容池。

　　AI搜索的需求和供給兩端協同發力，助力知乎構建良性生態，打造可持續發展的商業模式。

　　展望未來，周源表示，知乎將繼續致力於提升用戶體驗及社區可信賴度，以充分釋放知乎品牌及用戶基礎的潛力。