11月12日，浙江世紀華通集團股份有限公司(以下簡稱“世紀華通”)開市起撤銷其他風險警示，證券簡稱由“ST華通”變更為“世紀華通”。2024年11月6日，世紀華通發佈關於收到《行政處罰決定書》的公告，相關年報、關於業績承諾完成情況的臨時報告存在虛假記載，收到中國證券監督管理委員會的處罰。在過去的12個月裏，世紀華通的業績保持增長。據世紀華通2024年年度財務報告，營業收入同比增長70.27%，歸母凈利潤同比增長131.51%；另據世紀華通2025年三季度財報，前三季度營業收入同比增長75.31%，歸母凈利潤同比增長141.65%。有業內人士認為，儘管世紀華通業績持續增長，但仍存在爆款依賴和超百億商譽的潛在風險。
業績持續增長
2024年11月6日，世紀華通發佈關於收到《行政處罰決定書》的公告，相關年報存在虛假記載；虛構軟體著作權轉讓業務或提前確認收入，導致相關年報、關於業績承諾完成情況的臨時報告存在虛假記載，對世紀華通責令改正，給予警告，並處以800萬元罰款；對世紀華通現任董事長王佶、2008年9月至2021年8月任世紀華通董事長的王苗通、現任財務總監錢昊等人給予警告，並處以罰款。
時隔一年，11月7日，ST華通發佈《關於申請撤銷其他風險警示的公告》。公告稱，公司已就行政處罰決定所涉事項對相應年度財務會計報告進行追溯重述，自中國證監會作出行政處罰決定書之日起已滿12個月，且不存在其他被實施風險警示的情形。
在過去的12個月裏，世紀華通的業績在保持增長。
據世紀華通2024年年度財務報告，2024年營業收入226.2億元，同比增長70.27%；歸母凈利潤12.13億元，同比增長131.51%；經營活動凈現金流為18.89億元，同比增長12.78%。另據世紀華通2025年三季度財報，前三季度營業收入272.23億元，同比增長75.31%；歸母凈利潤43.57億元，同比增長141.65%；經營活動凈現金流為62.78億元，同比增長81.33%。
“爆款”拉動
對於業績增長的原因，離不開“爆款”二字。
據世紀華通2024年年度財務報告，國內遊戲業務業績穩定增長，盛趣遊戲呈現出良好的發展態勢，點點互動的《無盡冬日》流水增長迅速；此外，出海業務取得巨大成功也是拉動業績的原因之一，《Whiteout Survival》《Family Farm Adventure》等多款遊戲表現出色，《無盡冬日》及《Whiteout Survival》創造了該品類遊戲的流水新高。
另據世紀華通2025年三季度財報，業績增長主要係本期海外遊戲業務保持快速增長趨勢，國內遊戲業務穩健上升所致。
海外遊戲業務方面，據世紀華通官網，今年7月，《Kingshot》與《Whiteout Survival》攜手包攬手遊出海收入榜冠亞軍。另據Sensor Tower數據，截至8月底，《Kingshot》累計收入超過3億美元，《Whiteout Survival》全球累計收入突破33億美元。
文娛産業分析師張書樂表示，《Kingshot》與《Whiteout Survival》讓世紀華通實現了新IP拓荒。“海外雙爆款都是SLG，越是類型化，越考驗公司的運營能力，以及在遊戲研運過程中的各種微操。”張書樂説道。
遊戲玩家劉一然評價《無盡冬日》稱，冰雪末日生存題材新穎，模擬經營階段操作簡單，資源管理和建築升級節奏合理，但聯盟對戰非常依賴氪金，零氪或微氪玩家易被高戰力聯盟壓制。
達摩克利斯之劍
然而，有業內人士認為，儘管世紀華通取得了不錯的業績，但仍存在著爆款依賴和超百億商譽的潛在風險。
據2024年年度財務報告和2025年三季度財報，2024年商譽期末餘額為120.21億元，總資産期末餘額為389.24億元，流動資産期末餘額為122.52億元。數據顯示，世紀華通商譽佔流動資産比例達98.11%。2025年前三季度商譽期末餘額為119.81億元。總資産期末餘額為432.27億元、流動資産期末餘額為170.97億元。數據顯示，世紀華通前三季度商譽佔流動資産比例為70.08%。
艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅對此表示，高商譽就像一把“達摩克利斯之劍”，世紀華通的商譽是市場對其收購的盛趣遊戲、點點互動等公司未來盈利能力的溢價評價。在業績方面，一旦旗下主要子公司業績下滑，就可能會觸發商譽減值，引爆當期利潤，導致業績“大變臉”，在公司估值方面，高商譽會讓市場對世紀華通估值保持謹慎，壓制其股價上揚。
“從目前來看，世紀華通的業績表現良好，好的現金流水是化解商譽風險的有效緩衝，如果世紀華通未來持續出爆款，保持盈利，商譽就會‘化’成一個會計數字，不會導致即時的風險。”張毅説道。
針對以上問題，北京商報記者第一時間向世紀華通方面發去採訪函，但截至發稿，未收到回復。
(責任編輯：柯曉霽)
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