喜馬拉雅再傳將被收購 長音頻“聲意”困于變現難

　　音頻分享平臺喜馬拉雅傳出將被收購。日前，有市場消息稱，騰訊音樂正在洽談收購喜馬拉雅。對此，截至記者發稿，雙方均無正式回應。

　　作為成立已13年的“音頻一哥”，該公司近年來發展頗為坎坷，四次衝擊IPO(首次公開募股)未果，也折射出長音頻賽道商業變現之困。

　　音頻市場受到短視頻衝擊

　　一則收購傳聞，將喜馬拉雅推到聚光燈下。連日來，多個信源稱，騰訊音樂計劃以24億美元的價格收購喜馬拉雅，該項交易事宜已在兩個月前就啟動。4月28日，記者向涉事兩方企業求證，均暫無回應。

　　這不是喜馬拉雅首次傳出被收購的消息，上一次傳言的收購方也是騰訊。

　　記者梳理髮現，騰訊對長音頻行業的佈局由來已久。2015年，企鵝FM上線；2020年，騰訊音樂首次對外發佈長音頻戰略，推出首款長音頻産品“酷我暢聽”，並高調投入數億資源“挖角”喜馬拉雅頭部主播。2021年，騰訊音樂斥資27億元收購了知名音頻平臺懶人聽書。不過，近年來，騰訊的這一業務逐漸收縮。2023年，該公司下線運營8年的企鵝FM，將重心回歸網文有聲書。

　　“音頻市場如今被短視頻衝擊得非常厲害。”在業內人士看來，喜馬拉雅約3億的存量月活躍用戶，或許是騰訊有意收購的原因。

　　營利模式問題揮之不去

　　從紅極一時的國內最大線上音頻平臺，到如今屢傳“被吞”，喜馬拉雅一路走來的處境令外界頗為唏噓。

　　不愁沒聽眾，困于變現難，一直是圍繞在該公司甚至整個音頻行業頭上的難解魔咒。“營利模式一直是喜馬拉雅揮之不去的問題。”盤古智庫高級研究員江瀚表示，作為內容平臺，該公司當前的會員模式和廣告模式雖然穩定，但變現結構過於單一，給資本想像的空間並不大。同時，音頻的廣告收入和視頻完全不在同一量級。

　　“喜馬拉雅本質上做的是內容和IP的生意，但缺少底層的護城河。”某行銷廣告投放平臺副總裁淩琳説，對線上音頻來説，關鍵資源是有聲書與出版物，但喜馬拉雅少有自己的IP，自我造血能力較差，版權採購成本又很高。內容成本的高企，致使喜馬拉雅虧損一度成為常態。招股書顯示，2019年至2021年，喜馬拉雅累計虧損99.13億元。

　　“具體盈利多少不那麼重要，盈利這件事的意義本身很重要，這表明喜馬拉雅可以不借外力自我造血。”喜馬拉雅創始人兼CEO余建軍曾對內表示。

　　2023年，該公司也首次實現了經調整後的盈利。但這一盈利並非源自業務蓬勃發展，而是通過削減版權資源、裁員四成和高管降薪一半的激烈“節流”獲得。隨之而來的，是老用戶對平臺版權流失愈發不滿，付費點播和直播收入貢獻佔比不斷降低，知名音頻主播相繼出走，平臺再度陷入惡性迴圈。

　　押注AI尚待市場檢驗

　　收購傳聞有待證實，但創業13年長跑未上市，喜馬拉雅不得不尋找新的出路。2024年，中文播客熱度升溫，該公司又全力投入播客業務，但商業化進展依舊緩慢。

　　AI，成了平臺最大的希望。在最新的招股書中，這一技術被多次提及。在該公司有關負責人來看，一方面，AI技術可以快速實現音色“克隆”，批量生産有聲書。另一方面，AI可以提升內容分發的準確性及效率，並實現內容自動審核。

　　但業內對這一押注仍充滿爭議。“目前有專門的演算法團隊負責平臺內容推薦，用AI去做分發內容改造，等於團隊用AI革自己的命，員工積極度並不高。”有喜馬拉雅前員工表示。

　　在外界看來，長音頻行業更大的挑戰或許恰恰來源於AI。截至2024年年底，喜馬拉雅已累積459個品類的4.88億條音頻，內容總時長超過36億分鐘，平臺有聲書數量突破520萬本。“該平臺的壁壘就是這些由真人主播演繹的海量有聲內容。”淩琳認為，AI的興起，反而利好閱文、番茄這類手握大量自有IP文本的閱讀平臺。“當微信讀書AI夠用，番茄小説角色化朗讀更沉浸，消費者為什麼非二次跳轉線上音頻不可？從這個角度看，AI反而成為擊潰喜馬拉雅優勢的命門。”

　　余建軍亦承認，AI發展確實帶來了更多的不確定性和挑戰，行業競爭也在加劇，但仍願意以開放包容的心態去擁抱AI。但這項高投入和高風險並存的變革，能否受用戶喜愛，並以此叩開上市大門，仍需時間檢驗。