隨著年報季的到來，房企去年的業績再次讓人們聚焦。

據證券日報報道，截至2月26日，據Wind資訊統計數據顯示，按照申銀萬國行業分類，滬深兩市共計79家上市房企披露2017年度業績預告，包括扭虧企業在內，62家房企業績預喜，佔比高達78.5%。從預告凈利潤變動幅度來看，實現增長的企業有60家，佔比接近八成，僅7家虧損，且都是首虧。

而根據中國證券報的統計，其依據Wind數據歸納的86家房地産公司2017年全年業績預告中， 67家預喜，預喜比例達77.91%。

無論哪個口徑，去年房企整體發展良好的態勢都十分明顯。雖然目前公佈業績預告的大多數是中小房企，但也有銷售規模直指千億元量級的房企。綜合來看，2017年，預計房地産板塊凈利潤大面積預增且增幅明顯，業績處在高位。

房企預喜居多

從預告凈利潤下限來看，在已公佈具體數據的79家企業中，50家房企歸屬於母公司股東的凈利潤超過1億元，佔比63%。而預告凈利潤變動幅度超過100%的房企高達40家，這意味著半數房企凈利潤將翻倍。其中，增幅超過 500%以上的有6家，包括中交地産、海德股份、世榮兆業等；增幅在100%-500%的有34家，包括嘉凱城、廣宇發展、臥龍地産等；增幅超過30%的有59家，包括光明地産、榮盛發展等。

總的看來，區域性龍頭房企和閩係房企盈利總額排位靠前，凈利潤超過10億元的房企目前有18家，新城控股、榮盛發展、金融街、陽光城、泰禾集團、廣宇發展和光明地産超過20億元。

按照中國證券報歸納的86家房企業績預告中，凈利潤增幅同樣也呈現上述的趨勢。65家公司預計同比增長超過10%，56家同比增長超過50%，38家同比增長超過100%，7家公司預計同比增長超過500%，同樣顯示出行業整體發展良好。

對此，易居房地産研究院研究總監嚴躍進表示，2017年，三、四線城市樓市的熱銷給房企扭虧為盈和提升凈利潤提供了重要助力。

強者恒強 分化明顯

對此從龍頭房企的業績表現看，強者恒強態勢顯現。對於業績下滑的房企，主要在於銷售量減少，結轉項目有限，且融資成本高導致財務費用增加。

業內人士表示，龍頭房企在拿地、品牌、資金成本等方面具備優勢。華融證券研報顯示，相比拿地難的小型房企，龍頭房企憑藉其較強的經濟實力以及項目經驗，拿地優勢愈發明顯。業績增長快、估值低的龍頭房企值得關注。根據中泰證券研究報告，房地産行業集中度提升已成趨勢，龍頭房企業績增長確定性高。

對此嚴躍進表示，總體來看，2018年，房地産行業在延續2017年降溫格局的情況下，優勢房企的競爭優勢仍將保持，銷售額及市佔率仍將有提升空間，行業集中度將進一步提升，市場分化也將加劇。

多位業內人士也認為，2018年房地産市場將進入調整期，行業銷售額增速將有所降低，整個房地産行業步入降溫階段，規模偏小、能力不足的房企將逐漸退出市場，而聚焦地産主業的優勢企業競爭優勢凸顯，銷售規模仍將擴張。

房企壓力大 ，2018業績增長能否持續？

目前來看，2018年開年，房企銷售額增長還是主基調。根據克而瑞2018年1月份銷售數據顯示，在政策調控還未明顯放鬆的情況下，主流房企的銷售額依然保持顯著增長。其中碧桂園、萬科、中國恒大1月份銷售額均達600億元以上，同比增速分別達42%、41%、73%。假設銷售速度保持穩定，龍頭房企年化銷售額可達7000億元以上，同比增速高達40%以上。

但鋻於項目結轉週期特點，接下來房企銷售將不會過於樂觀。有房企高層表示，今年壓力其實挺大的，熱點城市調控未見放鬆，而多數房企近兩年都在熱點城市重倉，項目入市時間和入市價格都不好控制，銷售回款速度可能會減慢。若三、四線城市銷售乏力，屆時房企現金流會比較困難。特別是地方中小型房企更將面臨風險。

中泰證券首席經濟學家李迅雷也指出，當前房企融資成本正大幅上升，“2018年對房地産企業的考驗將是資金流轉問題。”

大型房企目前紛紛通過拓展海外渠道進行融資，但這對中小房企構成考驗。克而瑞研究中心指出，隨著房企資金面趨緊，對於部分處於高速擴張期的中小房企而言，若無法在短期內實現規模擴張、加速資金回籠，很有可能面臨融資成本趨高、資金鏈斷裂的風險。

克而瑞研究中心還進一步表示，預計2018年各梯隊房企行業集中度將進一步提升，同時房企分化格局將延續，未來百強房企之間發生收並購的概率將不斷增大。

平安證券也指出，若2018年上半年銀行信貸依舊偏緊，不排除個別小房企面臨資金鏈風險。隨著2018年下半年行業將步入公司債到期高峰，個別房企或將面臨危機，收購兼併市場會存在大量機會，行業並購整合浪潮將延續。