受美聯儲開始削減量化寬鬆政策的影響，新興市場正在遭遇資本流出。貨幣貶值首當其衝，印度盧比對美元的匯價，今年以來累計跌幅超過20%。印度並不孤獨，泰銖、印尼盾、土耳其里拉都遭遇了大幅貶值。

新興市場的動蕩已然開始，並有不斷加劇的趨勢。似曾相識的景像是，1994年至1995年的墨西哥危機、1997年的亞洲金融危機和1998年俄羅斯危機之前，皆因美國的貨幣政策都經歷了一個轉捩點。流入新興市場的投機資金造就了高杠桿的投資和消費繁榮，而當熱錢耗盡後這一切都土崩瓦解。

資本外流的破壞性已經顯現，金融危機會不會捲土重來？對中國的影響有多大？中國的金融改革如何把握時機與風險？9月1日，在“第二屆全球浙商高峰論壇”期間，中國人民銀行貨幣政策委員會前委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵接受了南方日報專訪。

部分新興市場國家或將面臨金融危機

這次的金融危機將會是比較局部的。對中國經濟來説，所受的影響是間接的。

南方日報：5月以來，在美聯儲退出量化寬鬆貨幣政策影響下，新興經濟體出現經濟減速，資本撤離，貨幣貶值，股市跳水。1997年亞洲金融危機會不會捲土重來？

李稻葵：我認為亞洲金融危機可能捲土重來，我一直在預測這個事情，道理是發達國家，尤其是美國，每當它的貨幣政策收縮的時候，那些依賴美國資金流入以提供消費和投資資金的經濟體將面臨痛苦的調整，經濟基本面不好的新興市場國家都會面臨金融危機的挑戰。

當今的主要問題集中在印度和巴西，土耳其也會步其後塵。以印度為例，其面臨經常賬戶赤字和財政赤字的“雙赤字”危機，加上經濟增速持續下滑，首當其衝地成為了全球投資者的拋售目標。

但這一輪的衝擊與1997年相比會有一點不同。這次的金融危機將會是比較局部的，不像1997年發生金融危機那樣曠日持久；衝擊在於匯率會貶值，國內的金融體系會受到影響，因為資金撤出，很多企業得不到資金，貸款會收縮，經濟會出現衰退。受影響的程度會比1997年發生的金融危機低一點。因為經歷了那輪金融危機之後，全球的貨幣政策掌管者，還有各國的首腦都比較認同一個理念，就是在金融危機來臨之時，要救火，而不是收縮。此外，應對危機的能力也提升了，在外匯儲備上，各國之間包括國際貨幣基金組織比上一輪的金融危機更有準備。

中國將會在新興市場國家之中形成一個中流砥柱的作用，所以中國能頂住。